Konkurrenskraftigt budalternativ

Vad är ett konkurrenskraftigt budalternativ?

Ett konkurrenskraftigt budalternativ är en form av lånesyndikering där medlemmar i en grupp banker lämnar rivaliserande erbjudanden för att finansiera ett lån.

Förstå konkurrenskraftiga budalternativ

Lånesyndikering är processen att involvera en grupp långivare i finansieringen av olika delar av ett lån för en enda låntagare. I ett konkurrenskraftigt budalternativ har arrangemanget en liten twist: Bankerna i gruppen lämnar olika bud på ett lån för att vinna affären, ungefär som i en auktion. Varje deltagande bank kan betjäna det lånet eller välja att sälja sin del av andelen i lånet till andra parter.

Låntagaren har alltså ett val av banker att välja mellan och kommer i allmänhet att välja den långivare som har de lägsta räntorna och/eller avgifterna. I de flesta fall allokerar den ledande banken i syndikatet majoriteten av det faktiska lånesaldot till andra långivare och behåller bara en liten andel av lånet för sig själv. Optionsdelen av den konkurrensutsatta budgivningsprocessen hänvisar till det faktum att medlemmar som inte är huvudsyndikatmedlemmar kan välja att matcha den bästa kursen eller priset, eller att avstå.

Konkurrenskraftiga budalternativ är vanligtvis prissatta till strax över långivarens kostnad för medel, eller över ett index som London Interbank Offered Rate (LIBOR).

Den konkurrensutsatta anbudsprocessen för kommersiella och industriella lån med amerikanska banker påminner mycket om anbudspanelprocessen på Eurocredit- marknaden. I detta arrangemang bjuder flera banker på att köpa kortfristiga företagsobligationer via en revolverande underwriting facility (RUF).

Fördelar med konkurrenskraftiga budalternativ

Ett konkurrenskraftigt budalternativ gör det möjligt för en låntagare att låta banker konkurrera om att erbjuda den lägsta räntan. Efter att budgivningsprocessen har fastställt en bästa kurs (eller bästa pris), har andra medlemmar i budgivningssyndikatet möjlighet att matcha den eller avstå från affären. För de som matchar kommer huvudbanken i syndikatet att dela upp lånet mellan dem.

För de anbudsgivande bankerna är fördelen med den konkurrensutsatta budoptionen att den ger dem möjlighet att erbjuda lån, men utan åtaganden – på samma sätt som en aktieoption ger en investerare rätten, men inte skyldigheten, att köpa eller sälja aktier till ett givet pris. Om en bank har gott om kapital kan den lägga ett bud, men om den upplever magra tider har den ingen skyldighet att matcha det bästa budet och kan vänta tills dess finansiella ställning förbättras, eller för syndikatet att erbjuda högre priser.

Lånesyndikering ger i allmänhet flera fördelar. De två huvudsakliga är att det tillåter banker och andra långivare att:

• Diversifiera sin utlåning till bredare demografiska regioner.

• Delta i större lån (och till större kunder) som de kanske inte kan finansiera helt själva.

Särskilda överväganden

Lånesyndikering används ofta i företagsfinansiering – finansiering av stora kapitalföretag som företag åtar sig. Särskilt den konkurrensutsatta budoptionen förekommer ofta på den kommunala obligationsmarknaden. Låntagare är städer, stater eller kommuner som vill samla in pengar till offentliga projekt och arbeten. Lånen har formen av kommunobligationer som bankerna tecknar.

Med tillkomsten av internetbanker och finansiella tjänster online kan nu även enskilda låntagare dra nytta av en process som liknar det konkurrenskraftiga budalternativet, där långivare erbjuder offerter för lån och kan ha möjlighet att matcha det bästa erbjudandet.

Denna detaljhandelsversion av processen är vanligast i fastighetsrelaterade finansieringsinstrument, såsom bolån eller hemlån (HELOC), såväl som för billån. Här ser låntagare inte bara vem som har de bästa räntorna utan också den bästa totala årliga procentuella avkastningen d (APY), efter att avgifter har redovisats.

Höjdpunkter

• Efter att budgivningsprocessen har fastställt den bästa kursen (eller bästa priset), har andra medlemmar i syndikatet möjlighet att matcha den eller avstå från affären; de som matchar kommer att dela upp lånet mellan sig.

• Konkurrenskraftiga budoptioner ger låntagare – vanligtvis företag eller kommuner – en rad valmöjligheter när det gäller långivare och räntor.

– För bankerna är fördelen med det konkurrensutsatta budalternativet att det ger dem möjlighet att erbjuda lån, men utan åtagandet.

• Ett konkurrenskraftigt budalternativ är en form av lånesyndikering där långivare inom en grupp lämnar rivaliserande erbjudanden för att finansiera ett lån eller en skuld.