Hantel
Vad Àr en hantel?
En hantelinvesteringsstrategi, Àven kÀnd som en "skivstÄng"-investeringsstrategi, innebÀr att köpa en kombination av obligationer med kort och lÄng löptid för att ge en stabil och pÄlitlig inkomstström. Den Àr avsedd att erbjuda flexibiliteten hos kortfristiga obligationer utöver de generellt högre rÀntorna som Àr förknippade med lÄngfristiga obligationer.
Hur hantlar fungerar
För att implementera en hantelstrategi skulle en investerare selektivt köpa obligationer med kort och lÄng löptid och undvika vÀrdepapper med mellanliggande löptider. Tanken bakom detta tillvÀgagÄngssÀtt Àr att dra nytta av de bÀsta aspekterna av bÄde korta och lÄnga obligationer.
Vanligtvis ger lÄnga obligationer högre avkastning, som kompensation för de ökade inflations- och rÀnteriskerna förknippade med den lÄngsiktiga strukturen. à andra sidan ger kortfristiga obligationer investerare mer likviditet och dÀrmed mindre exponering för dessa risker. I utbyte erbjuder korta obligationer i allmÀnhet lÀgre avkastning.
Genom att anvÀnda en hantelstrategi försöker investerare att fÄ en optimal balans mellan dessa tvÄ fördelar. Om rÀntorna börjar stiga kan de korta obligationerna Äterinvesteras i högre avkastningsobligationer nÀr de förfaller. PÄ samma sÀtt, om rÀntorna faller, kommer de lÄnga obligationerna att fortsÀtta att ge en stadig och allt mer attraktiv avkastning. En annan fördel med detta tillvÀgagÄngssÀtt Àr att investerarens kortfristiga obligationer kan anvÀndas för att tÀcka alla oförutsedda stora köp eller nödsituationer, medan en portfölj med endast lÄngfristiga obligationer skulle förbli illikvid i mÄnga Är.
En av nackdelarna med hantelstrategin Àr att den mÄste förvaltas aktivt,. eftersom investeraren regelbundet mÄste förvÀrva nya obligationer för att ersÀtta sina kortsiktiga innehav. Om rÀntorna sjunker kan rÀnteintÀkterna pÄ portföljen inte vara tillrÀckligt höga för att motivera den extra tid som krÀvs för att implementera strategin. Dessutom gör den relativt höga transaktionsvolymen hantelmetoden dyrare nÀr det gÀller avgifter Àn andra mer passiva tillvÀgagÄngssÀtt.
I samband med institutionella rÀnteintÀkter har strategierna att anvÀnda "bullet" eller "barbell" portföljer ofta en annan avsikt. Detta beror pÄ att konstruktionen av flera portföljer med olika löptider lÀngs avkastningskurvan kan var och en uppnÄ samma eller liknande kassaflöden eller avkastning till förfallodag (YTM) till de andra.
Det som kommer att förĂ€ndras Ă€r den modifierade durationen för dessa portföljer, ett viktigt mĂ„tt pĂ„ priskĂ€nslighet och riskexponering för stora institutionella innehav, vilket betyder vĂ€ldigt lite för den mindre investeraren. Ăven om det Ă€r ett viktigt riskhanteringsverktyg för rĂ€nteproffs, har det liten praktisk inverkan pĂ„ mindre portföljer.
Verkliga exempel pÄ en hantel
Dorothy Àr en framgÄngsrik entreprenör som nyligen har bestÀmt sig för att gÄ i pension. Efter att ha sÄlt sitt företag fick hon en stor kassa pÄ 2 miljoner dollar. Ivrig att generera avkastning pÄ dessa pengar, beslutade Dorothy att investera hÀlften av sina kontanter i en obligationsportfölj enligt hantelinvesteringsstrategin.
Dorothy bestĂ€mmer sig för att investera hĂ€lften av sin obligationsallokering, vilket betyder 500 000 USD, i kortfristiga obligationer med en löptid pĂ„ endast 3 mĂ„nader. Ăven om dessa obligationer erbjuder en mycket lĂ„g rĂ€nta, ger de Dorothy möjlighet att reagera snabbt om rĂ€ntorna stiger, vilket gör att hon sedan kan Ă„terinvestera intĂ€kterna i obligationer med högre avkastning vid utgĂ„ngen.
Dessutom innebĂ€r obligationernas korta löptider att hon regelbundet kommer att ha tillgĂ„ng till sina pengar, vilket minskar risken för illikviditet frĂ„n nödsituationer eller oförutsedda utgifter. För de Ă„terstĂ„ende 500 000 USD investerar Dorothy i lĂ„ngfristiga obligationer med löptider pĂ„ mellan 10 och 30 Ă„r. Ăven om dessa obligationer erbjuder mycket begrĂ€nsad likviditet, erbjuder de ocksĂ„ betydligt högre rĂ€ntor Ă€n hennes tremĂ„nadersinnehav, vilket ökar den totala inkomsten hon kan generera pĂ„ sin portfölj.
##Höjdpunkter
â HantelupplĂ€gget bestĂ„r av att köpa en blandning av korta och lĂ„nga obligationer.
â Det Ă€r motsatsen till den sĂ„ kallade bullet-metoden, som gĂ„r ut pĂ„ att köpa obligationer med mellanliggande löptider.
â Fördelen med hantelupplĂ€gget Ă€r att det kan erbjuda bĂ„de relativt hög avkastning och rimlig likviditet.
