blixtkrasch
Vad Àr en flashkrasch?
Termen flashkrasch syftar pÄ en hÀndelse pÄ de elektroniska vÀrdepappersmarknaderna dÀr order om uttag av aktier snabbt förstÀrker kursfallen innan de snabbt ÄterhÀmtar sig. Resultatet av en snabbkrasch verkar vara en snabb försÀljning av vÀrdepapper som kan ske under nÄgra minuter, vilket resulterar i dramatiska nedgÄngar. Men som priser i slutet av dagen, Àr det som om flashkraschen aldrig intrÀffade.
Hur Flash-krascher fungerar
Som nÀmnts ovan intrÀffar snabba krascher nÀr vÀrdepapperspriserna sjunker drastiska och ÄterhÀmtar sig mycket snabbt - allt inom samma dag. Det verkar nÀstan som om kraschen aldrig ens intrÀffade i slutet av handelsdagen. Detta var fallet nÀr den amerikanska marknaden upplevde ett plötsligt fall den 6 maj 2010 och ÄterhÀmtade sig vid slutet av dagen.
Flashkrascher förvÀrras av aberrationer pÄ marknaden, sÄsom stor försÀljning av högfrekventa handlare i ett eller flera vÀrdepapper. Som sÄdan reagerar datorhandelsprogram automatiskt pÄ dessa förhÄllanden och börjar sÀlja stora volymer vÀrdepapper i en otroligt snabb takt för att undvika förluster.
Flashkrascher kan utlösa strömbrytare pÄ stora börser som New York Stock Exchange (NYSE), som stoppar handeln tills köp- och sÀljorder kan matchas jÀmnt och handeln kan Äterupptas pÄ ett ordnat sÀtt.
NÀr handeln blir mer digitaliserad utlöses flashkrascher vanligtvis av datoralgoritmer snarare Àn en specifik marknads- eller företagsnyhet som orsakar den snabba försÀljningen. NÀr priset fortsÀtter att sjunka och fler riktmÀrken utlöses, kan det orsaka en dominoeffekt som sÀtter igÄng ett plötsligt fall i vÀrde. Med detta sagt behövs mycket mer forskning om flashkrascher, inklusive alla tecken pÄ bedrÀglig aktivitet.
Ăven om aktiviteten hos högfrekventa handlare Ă€r direkt kopplad till flashkrascher (och ofta Ă€r en viktig faktor), Ă€r det viktigt att notera att det kan finnas mĂ„nga andra tillskrivande faktorer - av vilka mĂ„nga kan vara svĂ„ra att sĂ€tta fingret pĂ„.
Förhindra en blixtkrasch
BenÀgenheten för fel, fel och flashkrascher Àr mycket högre, nu nÀr vÀrdepappershandel Àr en starkt datoriserad industri som drivs av komplicerade algoritmer över globala nÀtverk. Som sagt, globala börser som NYSE, Nasdaq och Chicago Mercantile Exchange (CME) har starkare sÀkerhetsÄtgÀrder och mekanismer pÄ plats för att förhindra dem och de hÀpnadsvÀckande förluster de kan leda till.
Till exempel har de infört marknadsövergripande strömbrytare som utlöser en paus eller helt stopp i handelsaktiviteten. En nedgÄng pÄ 7% eller 13% i en marknads index frÄn dess tidigare stÀngning stoppar handelsaktiviteten i 15 minuter. En krasch pÄ mer Àn 20 % stoppar handeln för resten av dagen.
Securities and Exchange Commission (SEC) förbjöd ocksÄ naken tillgÄng eller direktanslutningar till börser. Högfrekventa handelsföretag, som har anklagats för att utlösa effekterna av flashkraschen, anvÀnder ofta sin mÀklare-dealerkod för att fÄ direkt tillgÄng till börser. SÄdana ÄtgÀrder kan inte eliminera blixtkrascher helt och hÄllet, men de har kunnat mildra skadorna de kan orsaka.
Exempel pÄ Flash Craashes
Ett av de mest kĂ€nda exemplen pĂ„ en blixtkrasch i nyare historia intrĂ€ffade den 6 maj 2010. Det började strax efter 14:30 nĂ€r Dow Jones Industrial Average (DJIA) sjönk med mer Ă€n 1 000 poĂ€ng pĂ„ 10 minuter â den största nedgĂ„ngen i historia vid den tidpunkten. Indexet tappade nĂ€stan 9 % av sitt vĂ€rde inom en timme. Ăver 1 biljon dollar i eget kapital ackumulerades, Ă€ven om marknaden Ă„tertog 70% vid slutet av dagen.
De första rapporterna hÀvdade att kraschen orsakades av en felskriven order som visade sig vara felaktig. Blixten tillskrevs Navinder Singh Sarao, en terminshandlare i Londons förorter, som erkÀnde sig skyldig för att ha försökt förfalska marknaden genom att snabbt köpa och sÀlja hundratals E-Mini S&P Futures-kontrakt genom CME.
Andra Flash-krascher
Det har skett andra hÀndelser pÄ senare tid som liknar flashkrascher, medan volymen av datorgenererade bestÀllningar övertrÀffade börsens förmÄga att upprÀtthÄlla korrekt orderflöde. Dessa inkluderar:
Aug. 22, 2013: Handeln stoppades pÄ Nasdaq i mer Àn tre timmar nÀr datorer pÄ NYSE inte kunde bearbeta prisinformation frÄn Nasdaq.
18 maj 2012: Ăven om det inte var en snabbkrasch i sig, hölls Meta (tidigare Facebook)-aktier uppe i mer Ă€n 30 minuter vid öppningsklockan eftersom ett fel hindrade Nasdaq frĂ„n att prissĂ€tta aktier korrekt under sin första publicering erbjudande (IPO), vilket orsakade en rapporterad förlust pĂ„ 500 miljoner dollar.
##Höjdpunkter
â Tillsynsmyndigheter i USA har vidtagit snabba Ă„tgĂ€rder, som att installera strömbrytare och förbjuda direktĂ„tkomst till vĂ€xlar, för att förhindra blixtkrascher.
â Enligt vissa uppskattningar sker det ungefĂ€r 12 miniblixtkrascher som intrĂ€ffar en viss dag.
â Den största nedgĂ„ngen i DJIA:s historia intrĂ€ffade den 6 maj 2010, efter att en snabbkrasch torkade bort biljoner dollar i eget kapital.
- En snabbkrasch hĂ€nvisar till snabba kursfall pĂ„ en marknad eller en akties pris pĂ„ grund av ett tillbakadragande av order följt av en snabb Ă„terhĂ€mtning â vanligtvis inom samma handelsdag.
â Högfrekventa handelsföretag sĂ€gs till stor del vara ansvariga för flashkrascher pĂ„ senare tid.
##FAQ
Hur lÀnge varar en flashkrasch?
En snabbkrasch Àger rum inom en enda handelsdag och kan vara allt frÄn nÄgra minuter till nÄgra timmar.
Vad orsakade Flash-kraschen 2010?
Enligt en undersökningsrapport frÄn SEC utlöstes Flash-kraschen 2010 av en enda order som sÄlde en stor mÀngd E-Mini S&P-kontrakt.
Kan en blixtkrasch hÀnda igen?
Ăven om det finns Ă„tgĂ€rder som har vidtagits av börser för att förhindra att de intrĂ€ffar, kan och hĂ€nder fortfarande flashkrascher. Enligt tvĂ„ matematikprofessorer vid University of Michigan i Ann Arbor har aktiemarknaden cirka 12 miniblixtkrascher om dagen.
Vad Àr en snabbkrasch pÄ aktiemarknaden?
En börskrasch hÀnvisar till snabba kursfall pÄ en övergripande marknad eller en akties pris pÄ grund av ett tillbakadragande av order. Priserna backade sedan tillbaka till ungefÀr samma nivÄ som innan kraschen, nÀstan som om den aldrig Àgde rum.
