acidente flash

O que é um Flash Crash?

O termo flash crash refere-se a um evento nos mercados de títulos eletrônicos em que as ordens de retirada de ações amplificam rapidamente as quedas de preços antes de se recuperarem rapidamente. O resultado de um crash relâmpago parece ser uma venda rápida de títulos que pode acontecer em alguns minutos, resultando em quedas dramáticas. Mas como os preços no final do dia, é como se o flash crash nunca tivesse acontecido.

Como funcionam as falhas do Flash

Conforme observado acima, os crashes instantâneos acontecem quando os preços dos títulos caem drasticamente e se recuperam muito rapidamente – tudo no mesmo dia. Quase parece que o crash nunca aconteceu até o final do dia de negociação. Este foi o caso quando o mercado dos EUA sofreu uma queda repentina em 6 de maio de 2010 e se recuperou no final do dia.

As falhas de flash são exacerbadas por aberrações no mercado, como vendas pesadas por traders de alta frequência em um ou vários títulos. Como tal, os programas de negociação por computador reagem automaticamente a essas condições e começam a vender grandes volumes de títulos em um ritmo incrivelmente rápido para evitar perdas.

Falhas de flash podem acionar disjuntores nas principais bolsas de valores, como a Bolsa de Valores de Nova York (NYSE), que interrompem as negociações até que as ordens de compra e venda possam ser combinadas uniformemente e as negociações possam ser retomadas de maneira ordenada.

À medida que a negociação se torna mais digitalizada, as falhas instantâneas geralmente são desencadeadas por algoritmos de computador, em vez de uma notícia específica do mercado ou da empresa que causa a venda rápida. À medida que o preço continua a cair e mais benchmarks são acionados, isso pode causar um efeito dominó que desencadeia uma queda repentina no valor. Dito isto, são necessárias muito mais pesquisas sobre falhas de flash, incluindo qualquer indicação de atividade fraudulenta.

Embora a atividade dos operadores de alta frequência esteja diretamente ligada a falhas repentinas (e geralmente seja uma consideração principal), é importante observar que pode haver muitos outros fatores de atribuição – muitos dos quais podem ser difíceis de identificar.

Evitando um Flash Crash

A propensão a falhas, erros e falhas instantâneas é muito maior, agora que a negociação de títulos é uma indústria altamente informatizada, impulsionada por algoritmos complicados em redes globais. Dito isso, bolsas globais como NYSE, Nasdaq e Chicago Mercantile Exchange (CME) têm medidas e mecanismos de segurança mais fortes para evitá-los e as perdas impressionantes que podem levar.

Por exemplo, eles implementaram disjuntores em todo o mercado que acionam uma pausa ou parada completa na atividade de negociação. Um declínio de 7% ou 13% no índice de um mercado em relação ao fechamento anterior interrompe a atividade de negociação por 15 minutos. Uma queda de mais de 20% interrompe as negociações pelo resto do dia.

A Securities and Exchange Commission (SEC) também proibiu o acesso nu ou conexões diretas às bolsas. As empresas de negociação de alta frequência, que foram acusadas de precipitar os efeitos do flash crash, costumam usar o código de seu corretor para acessar as exchanges diretamente. Tais medidas não podem eliminar completamente as falhas de flash, mas foram capazes de mitigar os danos que podem causar.

Exemplos de Flash Creash

Um dos exemplos mais famosos de um flash crash na história recente ocorreu em 6 de maio de 2010. Começou pouco depois das 14h30, quando o Dow Jones Industrial Average (DJIA) caiu mais de 1.000 pontos em 10 minutos - a maior queda história naquele momento. O índice perdeu quase 9% de seu valor em uma hora. Mais de US $ 1 trilhão em patrimônio acumulado, embora o mercado tenha recuperado 70% no final do dia.

Os relatórios iniciais alegaram que o acidente foi causado por um erro de digitação que provou ser errôneo. O flash foi atribuído a Navinder Singh Sarao, um corretor de futuros nos subúrbios de Londres, que se declarou culpado por tentar falsificar o mercado comprando e vendendo rapidamente centenas de contratos E-Mini S&P Futures através da CME.

Outras falhas de flash

Houve outros eventos recentes semelhantes a falhas instantâneas, enquanto o volume de pedidos gerados por computador ultrapassou a capacidade das bolsas de manter o fluxo de pedidos adequado. Esses incluem:

• Ago. 22, 2013: As negociações foram interrompidas na Nasdaq por mais de três horas quando os computadores da NYSE não conseguiram processar as informações de preços da Nasdaq.

• 18 de maio de 2012: Embora não seja uma falha instantânea, as ações do Meta (anteriormente Facebook) foram retidas por mais de 30 minutos no sino de abertura, pois uma falha impediu o Nasdaq de precificar com precisão as ações durante seu público inicial ( IPO ), causando um prejuízo relatado de US$ 500 milhões.

##Destaques

• As autoridades reguladoras nos EUA tomaram medidas rápidas, como instalar disjuntores e proibir o acesso direto às centrais, para evitar falhas de flash.

• De acordo com algumas estimativas, existem aproximadamente 12 mini flashes que acontecem em um determinado dia.

• A maior queda na história do DJIA ocorreu em 6 de maio de 2010, depois que um crash relâmpago eliminou trilhões de dólares em patrimônio.

• Um flash crash refere-se a quedas rápidas de preços em um mercado ou o preço de uma ação devido a uma retirada de ordens seguida de uma rápida recuperação - geralmente no mesmo dia de negociação.

• Dizem que as empresas de negociação de alta frequência são amplamente responsáveis por falhas instantâneas nos últimos tempos.

##PERGUNTAS FREQUENTES

Quanto tempo dura uma falha de flash?

Um flash crash ocorre em um único dia de negociação e pode durar de minutos a algumas horas.

O que causou o Flash Crash de 2010?

De acordo com um relatório investigativo da SEC, o Flash Crash de 2010 foi desencadeado por um único pedido vendendo uma grande quantidade de contratos E-Mini S&P.

Um acidente de flash pode acontecer novamente?

Mesmo que existam medidas implementadas pelas exchanges para impedir que elas ocorram, falhas de flash podem e ainda acontecem. De acordo com dois professores de matemática da Universidade de Michigan em Ann Arbor, o mercado de ações tem aproximadamente 12 mini-quedas por dia.

O que é um Flash Crash no Mercado de Ações?

Um flash crash do mercado de ações refere-se a quedas rápidas de preços em um mercado geral ou o preço de uma ação devido à retirada de pedidos. Os preços então se recuperam para aproximadamente o mesmo nível que estavam antes do crash, quase como se nunca tivesse acontecido.