Crash instantané

Qu'est-ce qu'un Flash Crash ?

Le terme crash éclair fait référence à un événement sur les marchés des valeurs mobilières électroniques où les ordres de retrait d'actions amplifient rapidement les baisses de prix avant de se redresser rapidement. Le résultat d'un crash éclair semble être une vente rapide de titres qui peut se produire en quelques minutes, entraînant des baisses spectaculaires. Mais comme les prix à la fin de la journée, c'est comme si le flash crash ne s'était jamais produit.

Comment fonctionnent les plantages Flash

Comme indiqué ci-dessus, les crashs éclairs se produisent lorsque les prix des titres chutent de manière drastique et rebondissent très rapidement, le tout dans la même journée. Il semble presque que le crash ne se soit même jamais produit à la fin de la journée de négociation. Ce fut le cas lorsque le marché américain a connu une chute brutale le 6 mai 2010 et s'est redressé en fin de journée.

Les crashs éclairs sont exacerbés par des aberrations sur le marché, telles que des ventes massives par des traders à haute fréquence sur un ou plusieurs titres. En tant que tels, les programmes de trading informatiques réagissent automatiquement à ces conditions et commencent à vendre de gros volumes de titres à un rythme incroyablement rapide pour éviter les pertes.

Les crashs éclairs peuvent déclencher des disjoncteurs sur les principales bourses comme la Bourse de New York (NYSE), qui interrompent les transactions jusqu'à ce que les ordres d'achat et de vente puissent être appariés de manière égale et que les transactions puissent reprendre de manière ordonnée.

Au fur et à mesure que le trading se numérise, les crashs flash sont généralement déclenchés par des algorithmes informatiques plutôt que par une information spécifique sur le marché ou sur l'entreprise qui provoque la vente rapide. Alors que le prix continue de baisser et que de nouveaux indices de référence sont déclenchés, cela peut provoquer un effet domino qui déclenche une chute soudaine de la valeur. Cela étant dit, beaucoup plus de recherches sont nécessaires sur les crashs flash, y compris toute indication d'activité frauduleuse.

Bien que l'activité des traders à haute fréquence soit directement liée aux flash crashs (et soit souvent une considération majeure), il est important de noter qu'il peut y avoir de nombreux autres facteurs d'attribution, dont beaucoup peuvent être difficiles à identifier.

Prévention d'un crash flash

La propension aux pépins, aux erreurs et aux plantages instantanés est beaucoup plus élevée, maintenant que le négoce de titres est une industrie fortement informatisée, régie par des algorithmes complexes sur les réseaux mondiaux. Cela dit, les bourses mondiales comme le NYSE, le Nasdaq et le Chicago Mercantile Exchange (CME) ont mis en place des mesures et des mécanismes de sécurité plus solides pour les prévenir et les pertes énormes qu'elles peuvent entraîner.

Par exemple, ils ont mis en place des disjoncteurs à l'échelle du marché qui déclenchent une pause ou un arrêt complet de l'activité commerciale. Une baisse de 7 % ou 13 % de l' indice d'un marché par rapport à sa clôture précédente interrompt l'activité de négociation pendant 15 minutes. Un crash de plus de 20% interrompt les échanges pour le reste de la journée.

La Securities and Exchange Commission (SEC) a également interdit l'accès nu ou les connexions directes aux bourses. Les sociétés de trading à haute fréquence, qui ont été accusées d'avoir précipité les effets du flash crash, utilisent souvent le code de leur courtier pour accéder directement aux bourses. De telles mesures ne peuvent pas éliminer complètement les flash crashs, mais elles ont pu atténuer les dommages qu'ils peuvent causer.

Exemples de Flash Creash

L'un des exemples les plus célèbres d'un crash éclair de l'histoire récente s'est produit le 6 mai 2010. Il a commencé peu après 14h30 lorsque le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a chuté de plus de 1 000 points en 10 minutes - la plus forte baisse en l'histoire à ce moment-là. L'indice a perdu près de 9 % de sa valeur dans l'heure. Plus de 1 000 milliards de dollars de capitaux propres se sont évaporés, bien que le marché ait regagné 70 % à la fin de la journée.

Les rapports initiaux affirmaient que l'accident avait été causé par une commande mal tapée qui s'est avérée erronée. Le flash a été attribué à Navinder Singh Sarao, un trader à terme de la banlieue de Londres, qui a plaidé coupable d'avoir tenté d'usurper le marché en achetant et en vendant rapidement des centaines de contrats E-Mini S&P Futures via le CME.

Autres plantages Flash

Il y a eu d'autres événements récents ressemblant à des crashs flash, dans lesquels le volume d'ordres générés par ordinateur a dépassé la capacité des bourses à maintenir un bon flux d'ordres. Ceux-ci inclus:

Août. 22 2013 : La négociation a été interrompue au Nasdaq pendant plus de trois heures lorsque les ordinateurs du NYSE n'ont pas pu traiter les informations de prix du Nasdaq.
** 18 mai 2012 : ** Bien qu'il ne s'agisse pas d'un crash éclair en soi, les actions Meta (anciennement Facebook) ont été bloquées pendant plus de 30 minutes à la cloche d'ouverture car un problème a empêché le Nasdaq de fixer le prix des actions avec précision lors de son introduction en bourse . offre (IPO), causant des pertes de 500 millions de dollars.

Points forts

Les autorités de régulation aux États-Unis ont pris des mesures rapides, telles que l'installation de disjoncteurs et l'interdiction d'accès direct aux échanges, pour éviter les flash crashs.
Selon certaines estimations, il y a environ 12 mini crashs flash qui se produisent chaque jour.
La plus forte baisse de l'histoire de DJIA s'est produite le 6 mai 2010, après qu'un crash éclair a effacé des billions de dollars de capitaux propres.
Un krach éclair fait référence à une baisse rapide des prix sur un marché ou du prix d'une action en raison d'un retrait d'ordres suivi d'une reprise rapide, généralement au cours du même jour de bourse.
Les sociétés de trading à haute fréquence seraient en grande partie responsables des crashs flash de ces derniers temps.

FAQ

Combien de temps dure un crash flash ?

Un flash crash se produit au cours d'une seule journée de trading et peut durer de quelques minutes à quelques heures.

Qu'est-ce qui a causé le Flash Crash de 2010 ?

Selon un rapport d'enquête de la SEC, le Flash Crash de 2010 a été déclenché par une seule commande vendant une grande quantité de contrats E-Mini S&P.

Un Flash Crash peut-il se reproduire ?

Même s'il existe des mesures mises en place par les échanges pour les empêcher de se produire, des crashs flash peuvent se produire et se produisent toujours. Selon deux professeurs de mathématiques de l'Université du Michigan à Ann Arbor, le marché boursier compte environ 12 mini crashs flash par jour.

Qu'est-ce qu'un Flash Crash en Bourse ?

Un krach boursier fait référence à une baisse rapide des prix sur un marché global ou du prix d'une action en raison d'un retrait d'ordres. Les prix ont ensuite rebondi pour revenir à peu près au même niveau qu'avant le krach, presque comme s'il n'avait jamais eu lieu.