Kapital struktur

Vad är kapitalstruktur?

Kapitalstruktur är den speciella kombination av skulder och eget kapital som används av ett företag för att finansiera sin övergripande verksamhet och tillväxt.

Eget kapital uppstår från ägarandelar i ett företag och anspråk på dess framtida kassaflöden och vinster. Skuld kommer i form av obligationsemissioner eller lån, medan eget kapital kan komma i form av stamaktier, preferensaktier eller balanserade vinstmedel. Kortfristiga skulder anses också vara en del av kapitalstrukturen.

Förstå kapitalstruktur

Både skuld och eget kapital återfinns i balansräkningen. Företagets tillgångar,. som också är noterade i balansräkningen, köps med lån eller eget kapital. Kapitalstruktur kan vara en blandning av ett företags långfristiga skulder,. kortfristiga skulder, stamaktier och preferensaktier. Ett företags andel av kortfristiga skulder kontra långfristiga skulder beaktas vid analys av dess kapitalstruktur.

När analytiker hänvisar till kapitalstruktur hänvisar de sannolikt till ett företags skuldsättningsgrad (D/E), vilket ger insikt i hur riskabelt ett företags upplåningsmetoder är. Vanligtvis har ett företag som är hårt finansierat av skulder en mer aggressiv kapitalstruktur och utgör därför en större risk för investerare. Denna risk kan dock vara den primära källan till företagets tillväxt.

Skuld är ett av de två huvudsakliga sätten ett företag kan få in pengar på kapitalmarknaderna. Företag drar nytta av skulder på grund av dess skattefördelar; räntebetalningar som görs till följd av att låna medel kan vara avdragsgilla. Skuld tillåter också ett företag eller företag att behålla ägandet, till skillnad från eget kapital. Dessutom, i tider med låga räntor, är skulderna rikliga och lättillgängliga.

Eget kapital tillåter externa investerare att ta delägande av företaget. Eget kapital är dyrare än skulder, särskilt när räntorna är låga. Men till skillnad från skulder behöver inte eget kapital betalas tillbaka. Detta är en fördel för företaget vid fallande resultat. Å andra sidan representerar eget kapital ett krav från ägaren på företagets framtida resultat.

Särskilda överväganden

Företag som använder mer lån än eget kapital för att finansiera sina tillgångar och finansiera verksamheten har en hög bruttosoliditet och en aggressiv kapitalstruktur. Ett företag som betalar för tillgångar med mer eget kapital än skuld har en låg bruttosoliditet och en konservativ kapitalstruktur. Som sagt, en hög bruttosoliditet och en aggressiv kapitalstruktur kan också leda till högre tillväxttakt, medan en konservativ kapitalstruktur kan leda till lägre tillväxttakt.

Det är företagsledningens mål att hitta den idealiska mixen av skulder och eget kapital, även kallad den optimala kapitalstrukturen,. för att finansiera verksamheten.

Analytiker använder D/E-talet för att jämföra kapitalstrukturen. Den beräknas genom att dividera totala skulder med totalt eget kapital. Kunniga företag har lärt sig att införliva både skuld och eget kapital i sina företagsstrategier. Ibland kan dock företag förlita sig för mycket på extern finansiering och i synnerhet skuld. Investerare kan övervaka ett företags kapitalstruktur genom att spåra D/E-talet och jämföra det med företagets branschkollegor.

Höjdpunkter

– Skuld består av lånade pengar som ska betalas tillbaka till långivaren, vanligtvis med räntekostnader.

– Eget kapital består av äganderätter i bolaget, utan att någon investering behöver betalas tillbaka.

– Kapitalstruktur är hur ett företag finansierar sin övergripande verksamhet och tillväxt.

• Skuldsättningsgraden (D/E) är användbar för att bestämma risken med ett företags upplåningsmetoder.

Vanliga frågor

Hur använder analytiker och investerare kapitalstruktur?

Ett företag med för mycket skulder kan ses som en kreditrisk. För mycket eget kapital kan dock betyda att företaget underutnyttjar sina tillväxtmöjligheter eller betalar för mycket för sin kapitalkostnad (eftersom eget kapital tenderar att vara dyrare än skulder). Tyvärr finns det inget magiskt förhållande mellan skuld och eget kapital att använda som vägledning för att uppnå en optimal kapitalstruktur i verkligheten. Vad som definierar en sund blandning av skulder och eget kapital varierar beroende på vilken bransch företaget verkar i, dess utvecklingsstadium och kan variera över tiden på grund av externa förändringar i räntor och regelverk.

Varför har olika företag olika kapitalstruktur?

Företag i olika branscher kommer att använda kapitalstrukturer som är bättre lämpade för deras typ av verksamhet. Kapitalintensiva industrier som biltillverkning kan använda mer skuld, medan arbetsintensiva eller serviceinriktade företag som mjukvaruföretag kan prioritera eget kapital.

Vilka åtgärder använder analytiker och investerare för att utvärdera kapitalstrukturen?

Utöver den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) kan flera mått användas för att uppskatta lämpligheten av ett företags kapitalstruktur. Bruttotal är en grupp av mått som används, såsom skuldsättningsgraden (D/E) eller skuldkvoten.

Hur fattar chefer beslut om kapitalstruktur?

Förutsatt att ett företag har tillgång till kapital (t.ex. investerare och långivare), kommer de att vilja minimera sin kapitalkostnad. Detta kan göras med hjälp av en beräkning av vägd genomsnittlig kapitalkostnad (WACC). För att beräkna WACC kommer förvaltaren eller analytikern att multiplicera kostnaden för varje kapitalkomponent med dess proportionella vikt.