Ompaketering i Private Equity
Vad är ompaketering i Private Equity?
Ompaketering i private equity- branschen är när ett private equity-företag köper alla aktier i ett oroligt publikt företag, och därmed tar företaget privat med avsikten att förnya sin verksamhet och sälja det igen med vinst.
Under några år var det primära målet med ompaketering att förbereda ett företag för en återgång till marknaden med en börsintroduktion (IPO). På senare tid har private equity-företag hittat andra sätt att maximera sina vinster som kräver mindre reglering och granskning av aktieägarna.
Hur ompaketering i Private Equity fungerar
Ett private equity-bolag letar efter ett företag som är olönsamt eller underpresterar och köper det direkt i tron att verksamheten kan vändas. När företaget inte längre är offentligt kan private equity-företaget vidta alla åtgärder som det tror kommer att vara effektiva, såsom att sälja av divisioner, ersätta ledningen eller minska omkostnader.
Dess mål kan vara att ta det förnyade företaget till börs med en ny börsintroduktion (IPO), att sälja företaget direkt till en annan privat köpare, eller att slå samman det med en annan större enhet eller enheter. I vilket fall som helst, om ompaketeringen lyckas, kommer riskkapitalbolaget att tjäna mer pengar än det spenderade på att återuppliva företaget.
De flesta av pengarna som används för att köpa företaget är lånade i motsats till de pengar som finns på företaget. Därför kallas transaktionen vanligtvis för ett hävstångsutköp.
Pengar in på ompaketering
Ompaketering med sikte på att lansera en ny börsnotering har varit en lukrativ affär för private equity-företag. Det gjordes 22 börsintroduktioner till marknaden av private equity buyout-företag 2020, till ett exitvärde på 74,5 miljarder dollar.
Denna strategi verkar dock ha tappat sin lyster för det mesta. Antalet börsintroduktioner till marknaden av private equity-företag har minskat sedan 2013, med en liten ökning 2018 och sedan en ökning 2020.
Private equity-företag verkar ha hittat enklare och mer lukrativa sätt att tjäna pengar på sina förvärv, med tanke på den granskning av myndigheter, regleringar och aktieägare som offentliga företag står inför.
Burger King, till exempel, hade en lång rad företagsägare, inklusive Pillsbury Company, innan det köptes 2002 av TPG Capital. Investeringsgruppen gjorde om företaget och lanserade ett framgångsrikt börsnotering 2006. Bara fyra år senare, mitt under den stora lågkonjunkturen, var Burger King i trubbel igen. Det togs privat igen i ett köp av 3G Capital.
Idag är Burger King ett dotterbolag till Restaurant Brands International, ett snabbmatskonglomerat med huvudkontor i Toronto, Kanada, men majoritetsägt av 3G, ett brasilianskt företag. Konglomeratet äger även den kanadensiska kafékedjan Tim Hortons och fried chicken-kedjan Popeyes.
Exempel från verkliga världen
Private equity-omförpackningar är långt och brett och inkluderar Panera Bread, bagerirestaurangkedjan och Staples, butiken för affärstillbehör.
Panera Bread togs privat 2017 av BDT Capital Partners och JAB Holding Co. i ett utköp som kostade 7,5 miljarder dollar. De kombinerade aktiebolagen hade tidigare köpt Peet's Coffee and Tea och Krispy Kreme Donuts. Från och med 2021 kan Panera Bread bli börsnoterad igen eftersom JAB just slutfört en refinansieringsaffär på 800 miljoner dollar för verksamheten.
Staples köptes av Sycamore Partners för 6,9 miljarder dollar, också 2017. Staples hade tidigare förvärvat sin engångskonkurrent, OfficeMax, och var värd cirka 19 miljarder dollar 2010, vilket visar hur mycket företaget hade halkat. Det har antagits att Sycamore skulle lämna sin investering i Staples 2020 genom en börsintroduktion men det har ännu inte hänt.
##Höjdpunkter
– Kapitalet som används för att köpa ett företag för en ompaketering är oftast lånade pengar, vilket är allmänt känt som ett hävstångsköp.
Ompaketering i private equity är när ett private equity-företag förvärvar alla aktier i ett krisdrabbat publikt bolag och förnyar företaget i hopp om att göra det mer lönsamt.
Om en ompaketering i private equity-verksamheten lyckas kan riskkapitalbolaget återintroducera företaget på börsen i en börsintroduktion (IPO).
