Edinilmiş Fon Ücret ve Giderleri (AFFE)
Edinilmiş Fon Ücret ve Giderleri (AFFE) Nedir?
Edinilmiş fon ücretleri ve giderleri (AFFE),. temel fonların işletme giderlerini gösteren çok yöneticili veya fon fonu (FOF) izahnamesindeki bir satır öğesidir. Bu, Ocak 2007'den itibaren bir zorunluluk haline geldi. Bu kalem artık fonun ücret tarifesinde "ücretler ve giderler" başlığı altında ve izahnamesinde yer alıyor.
Edinilen Fon Ücretlerini ve Giderlerini Anlama
Edinilmiş fon ücretleri ve giderleri, daha karmaşık ücret yapılarına sahip çok yöneticili ve fon fonu seçenekleriyle ilişkilidir. Bu ücretler , bir fonun toplam yıllık giderlerini artırır ve birden fazla yöneticiye ödenen yönetim ücretlerini içerir.
Fon fonu (FOF), kendi yatırımlarını seçmeyen yatırım fonu veya hedge fonu gibi havuzlanmış bir yatırım fonudur. Bunun yerine, bu FOF'lar diğer yatırım fonlarına veya riskten korunma fonlarına yatırım yapar. Başka bir deyişle, portföyü, kendi portföy yöneticileri tarafından yönetilen diğer fonların farklı temel portföylerini içerir. Bu holdingler, tahviller, hisse senetleri ve diğer menkul kıymet türleri gibi varlıklara yapılan doğrudan yatırımların yerini alır. Fon fonu (FOF) stratejisi , tümü tek bir portföye sarılmış çeşitli fon kategorilerindeki yatırımlarla geniş çeşitlilik ve uygun varlık tahsisi sağlamayı amaçlar.
Bir FOF satın alan bir yatırımcı, iki düzeyde ücret ödemek zorundadır. Tıpkı bireysel bir fon gibi, bir FOF da yönetim ücretleri ve bir performans ücreti talep edebilir,. ancak performans ücretleri, yönetimin çoğunun alt fonların kendilerine devredildiği gerçeğini yansıtmak için tipik olarak bireysel yatırım fonlarından daha düşüktür.
SEC Düzenleme ve Açıklama
Ocak 2007'de Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) , 1940 tarihli Yatırım Şirketleri Yasasına yeni hükümler koymaya başladı ve bu da fon şirketlerinin fon fonu seçeneklerini kaydetmesini kolaylaştırdı. SEC, çok yöneticili fonlar için 1940 Yasasının 12(d)(1) Bölümü uyarınca mevzuatı genişletti. SEC ayrıca kayıt beyan formlarını bu fonların giderlerine ilişkin ek ayrıntıları içerecek şekilde revize etti. Spesifik olarak, kayıt beyanları artık fon yöneticilerinin, izahnamede bulunan kapsamlı ücret çizelgesine dahil edilmesi gereken, çoklu yöneticiler için ek bir ücret açıklama gerekliliği olarak "edinilmiş fon ücretlerini ve giderlerini" içermesini gerektirmektedir.
SEC tarafından onaylanan belirli koşullar altında izin veriliyordu . Çoğu durumda, bu fon fonu yatırımları gider oranlarını sıfır olarak bildirir. Açıklama yanıltıcıydı, herhangi bir gider olmadığını ve portföydeki çeşitli temel fonların maruz kaldığı işletme giderlerinin olacağını bildirdi.
Yeni AFFE gereklilikleri artık ortak ilişkilerin ve hissedarların maruz kaldığı harcamaların daha şeffaf bir şekilde açıklanmasını sağlıyor. AFFE kalemi, bir fonun ücret planına eklenir ve bir fonun diğer standart giderlerine ektir. AFFE, yatırım danışmanının çoklu yöneticilere ödemeyi kabul ettiği bireysel ücretlerden oluşan kapsamlı bir ücret olarak kurulur . AFFE, bireysel yöneticilerle yapılan anlaşmalara bağlı olarak %0.02 ila %10 arasında değişebilir.
Örnek: Neuberger Berman Mutlak Getiri Çoklu Yönetici Fonu
Neuberger Berman Mutlak Getiri Çok Yöneticili Fon, çok yöneticili fonlarda bulunan ücret yapılandırmasına bir örnek sağlar. Fon, A Sınıfı, C Sınıfı ve kurumsal hisseler sunan açık uçlu bir yatırım fonudur.
Hisse sınıflarında %1,92 ile %1,81 arasında değişen yönetim ücretleri ile fon için standart ücretler geçerlidir . A Grubu ve C Grubu paylar için sırasıyla %0,25 ve %1,00 oranında dağıtım ücreti alınır, kurumsal paylar için dağıtım ücreti alınmaz. Toplam diğer faaliyet giderleri %1,04 ile %1,02 arasında değişmektedir. Edinilen fon ücretleri ve giderleri, tüm hisse sınıfları %0,05 ücret ödeyerek, Fon için son ücret gideri satır öğesini tamamlar. Muafiyetli toplam yıllık giderler %3.94 ile %2.83 arasında değişmektedir.
##Öne çıkanlar
Edinilmiş fon ücretleri ve giderleri (AFFE), bir fon fonunun (FOF) yatırımcılarının, FOF'un yatırım yaptığı portföy fonlarına yönetim ücreti olarak ne kadar ödediklerini anlamalarını sağlar.
Tipik AFFE, fon türlerine ve FOF'un sahip olduğu ilgili ücretlere bağlı olarak %10'a kadar değişebilir.
AFFE, fonun ücret tarifesinde zorunlu bir satır öğesi olarak görünür ve çok yöneticili yatırımla birlikte gelen daha karmaşık ve katmanlı ücret yapısını kabul eder.
