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Gebühren und Aufwendungen des erworbenen Fonds (AFFE)

Gebühren und Aufwendungen des erworbenen Fonds (AFFE)

Was sind Geb├╝hren und Aufwendungen f├╝r erworbene Fonds (AFFE)?

Erworbene Fondsgeb├╝hren und -aufwendungen (AFFE) sind ein Einzelposten in einem Multi-Manager- oder Fund-of-Funds (FOF)-Prospekt, der die Betriebskosten der zugrunde liegenden Fonds zeigt. Dies wurde ab Januar 2007 vorgeschrieben. Dieser Posten ist nun im Geb├╝hrenverzeichnis des Fonds unter der ├ťberschrift ÔÇ×Geb├╝hren und KostenÔÇť und im Verkaufsprospekt enthalten.

Geb├╝hren und Ausgaben f├╝r erworbene Fonds verstehen

Erworbene Fondsgeb├╝hren und -aufwendungen sind mit Multi-Manager- und Fund-of-Funds-Optionen verbunden, die komplexere Geb├╝hrenstrukturen aufweisen. Diese Geb├╝hren erh├Âhen die j├Ąhrlichen Gesamtkosten eines Fonds und beinhalten Verwaltungsgeb├╝hren, die an mehrere Manager gezahlt werden.

Ein Dachfonds (FOF) ist ein gepoolter Investmentfonds wie ein Investmentfonds oder Hedgefonds, der seine Anlagen nicht selbst ausw├Ąhlt. Stattdessen investieren diese FOFs in andere Investmentfonds oder Hedgefonds. Mit anderen Worten, sein Portfolio enth├Ąlt verschiedene zugrunde liegende Portfolios anderer Fonds, die von ihren eigenen Portfoliomanagern verwaltet werden. Diese Best├Ąnde ersetzen alle direkten Investitionen in Verm├Âgenswerte wie Anleihen, Aktien und andere Arten von Wertpapieren. Die Fund-of-Funds (FOF)-Strategie zielt auf eine breite Diversifikation und angemessene Verm├Âgensallokation mit Investitionen in verschiedene Fondskategorien,. die alle in einem Portfolio zusammengefasst sind.

Ein Anleger, der einen FOF kauft, muss zwei Geb├╝hrenstufen zahlen. Genau wie ein einzelner Fonds kann ein FOF Verwaltungsgeb├╝hren und eine Performancegeb├╝hr erheben,. obwohl die Performancegeb├╝hren in der Regel niedriger sind als bei einzelnen Investmentfonds, um die Tatsache widerzuspiegeln, dass der gr├Â├čte Teil der Verwaltung an die Teilfonds selbst delegiert wird.

SEC-Verordnung und Offenlegung

Im Januar 2007 begann die Securities and Exchange Commission (SEC) mit der Einf├╝hrung neuer Bestimmungen zum Investment Company Act von 1940,. die es Fondsgesellschaften erleichterten, Dachfondsoptionen zu registrieren. Die SEC erweiterte die Gesetzgebung gem├Ą├č Abschnitt 12(d)(1) des Gesetzes von 1940 f├╝r Multi-Manager-Fonds. Die SEC ├╝berarbeitete auch ihre Registrierungserkl├Ąrungsformulare, um zus├Ątzliche Einzelheiten zu den Ausgaben f├╝r diese Fonds aufzunehmen. Insbesondere verlangen Registrierungserkl├Ąrungen jetzt, dass Fondsmanager ÔÇ×erworbene Fondsgeb├╝hren und -aufwendungenÔÇť als zus├Ątzliche Geb├╝hrenoffenlegungspflicht f├╝r Multi-Manager angeben, die in die umfassende Geb├╝hrentabelle im Prospekt aufgenommen werden m├╝ssen.

Vor 2007 war die Anlage in Dachfonds nur unter bestimmten, von der SEC genehmigten Umst├Ąnden erlaubt. In den meisten F├Ąllen weisen diese Dachfondsinvestitionen Kostenquoten von null auf. Die Offenlegung war irref├╝hrend und stellte dar, dass es keine Kosten gab, und berichtete, dass den verschiedenen zugrunde liegenden Fonds im Portfolio Betriebskosten entstehen w├╝rden.

Die neuen AFFE-Anforderungen sehen nun eine transparentere Offenlegung der kombinierten Beziehungen und Aufwendungen der Aktion├Ąre vor. Der Posten AFFE wird der Geb├╝hrenordnung eines Fonds hinzugef├╝gt und f├Ąllt zus├Ątzlich zu anderen Standardausgaben eines Fonds an. AFFE wird als umfassende Geb├╝hr festgelegt, die sich aus den individuellen Geb├╝hren zusammensetzt, die der Anlageberater den Multi-Managern zu zahlen bereit ist. AFFE kann je nach Vereinbarung mit einzelnen Managern zwischen 0,02 % und 10 % liegen.

Beispiel: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager-Fonds

Der Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager-Fonds ist ein Beispiel f├╝r die Geb├╝hrenstruktur von Multi-Manager-Fonds. Der Fonds ist ein offener Investmentfonds, der Anteile der Klassen A, C und institutionelle Anleger anbietet.

F├╝r den Fonds gelten Standardgeb├╝hren mit Verwaltungsgeb├╝hren zwischen 1,92 % und 1,81 % f├╝r alle Anteilsklassen. F├╝r die Anteile der Klassen A und C werden Vertriebsgeb├╝hren in H├Âhe von 0,25 % bzw. 1,00 % erhoben, wobei f├╝r institutionelle Anteile keine Vertriebsgeb├╝hr erhoben wird. Die gesamten sonstigen betrieblichen Aufwendungen liegen zwischen 1,04 % und 1,02 %. Erworbene Fondsgeb├╝hren und -aufwendungen runden den letzten Geb├╝hrenaufwendungsposten f├╝r den Fonds ab, wobei alle Anteilsklassen eine Geb├╝hr von 0,05 % zahlen. Die j├Ąhrlichen Gesamtkosten mit Verzichtserkl├Ąrungen reichen von 3,94 % bis 2,83 %.

H├Âhepunkte

  • Acquired Fund Fees and Expenses (AFFE) lassen Anleger eines Dachfonds (FOF) nachvollziehen, wie viel sie an Verwaltungsgeb├╝hren an die Portfoliofonds zahlen, in die der FOF investiert.

  • Ein typischer AFFE kann bis zu 10 % betragen, abh├Ąngig von der Art der Fonds und den damit verbundenen Geb├╝hren, die der FOF h├Ąlt.

  • AFFE erscheint als obligatorischer Posten im Geb├╝hrenverzeichnis des Fonds und erkennt die komplexere und vielschichtigere Geb├╝hrenstruktur an, die mit Multi-Manager-Anlagen einhergeht.