Yuran dan Perbelanjaan Dana Diperolehi (AFFE)
Apakah Yuran dan Perbelanjaan Dana Diperoleh (AFFE)?
Yuran dan perbelanjaan dana diperoleh (AFFE) ialah item baris dalam prospektus berbilang pengurus atau dana dana (FOF) yang menunjukkan perbelanjaan operasi dana asas. Ini menjadi keperluan pada Januari 2007. Item baris ini kini disertakan dengan jadual yuran dana di bawah tajuk "yuran dan perbelanjaan" dan dalam prospektusnya.
Memahami Yuran dan Perbelanjaan Dana Diperolehi
Yuran dan perbelanjaan dana yang diperoleh dikaitkan dengan pilihan berbilang pengurus dan dana yang mempunyai struktur yuran yang lebih kompleks. Yuran ini meningkatkan jumlah perbelanjaan tahunan sesuatu dana dan termasuk yuran pengurusan yang dibayar kepada berbilang pengurus.
Dana dana (FOF) ialah dana pelaburan terkumpul seperti dana bersama atau dana lindung nilai yang tidak memilih pelaburannya sendiri. Sebaliknya, FOF ini melabur dalam dana bersama atau dana lindung nilai yang lain. Dalam erti kata lain, portfolionya mengandungi portfolio asas yang berbeza bagi dana lain yang diuruskan oleh pengurus portfolio mereka sendiri. Pegangan ini menggantikan sebarang pelaburan langsung dalam aset seperti bon, saham dan jenis sekuriti lain. Strategi dana dana (FOF) bertujuan untuk mencapai kepelbagaian luas dan peruntukan aset yang sesuai dengan pelaburan dalam pelbagai kategori dana yang semuanya dibungkus dalam satu portfolio.
Pelabur yang membeli FOF mesti membayar dua peringkat yuran. Sama seperti dana individu, FOF mungkin mengenakan yuran pengurusan dan yuran prestasi,. walaupun yuran prestasi biasanya lebih rendah daripada dana bersama individu untuk menggambarkan fakta bahawa kebanyakan pengurusan diwakilkan kepada sub-dana itu sendiri.
Peraturan dan Pendedahan SEC
Pada Januari 2007 Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC) mula memulakan peruntukan baharu kepada Akta Syarikat Pelaburan 1940,. yang memudahkan syarikat dana mendaftarkan pilihan dana. SEC meluaskan undang-undang di bawah Seksyen 12(d)(1) Akta 1940 untuk dana berbilang pengurus. SEC juga menyemak borang penyata pendaftarannya untuk memasukkan butiran tambahan mengenai perbelanjaan untuk dana ini. Khususnya, penyata pendaftaran kini memerlukan pengurus dana memasukkan "yuran dan perbelanjaan dana perolehan" sebagai keperluan pendedahan yuran tambahan untuk berbilang pengurus, yang mesti disertakan dalam jadual yuran komprehensif yang terdapat dalam prospektus.
Sebelum tahun 2007, pelaburan dana dana hanya dibenarkan di bawah keadaan tertentu yang diluluskan oleh SEC. Dalam kebanyakan keadaan, pelaburan dana-dana ini akan melaporkan nisbah perbelanjaan sifar. Pendedahan adalah mengelirukan, menunjukkan bahawa tiada perbelanjaan dan melaporkan bahawa akan ada perbelanjaan operasi yang ditanggung oleh pelbagai dana asas dalam portfolio.
Keperluan AFFE baharu kini menyediakan pendedahan yang lebih telus mengenai gabungan perhubungan dan perbelanjaan yang ditanggung oleh pemegang saham. Item baris AFFE ditambahkan pada jadual yuran dana dan sebagai tambahan kepada perbelanjaan standard dana yang lain. AFFE ditubuhkan sebagai yuran komprehensif yang terdiri daripada yuran individu yang dipersetujui oleh penasihat pelaburan untuk membayar kepada pelbagai pengurus. AFFE boleh berkisar antara 0.02% hingga 10% bergantung pada perjanjian dengan pengurus individu.
Contoh: Dana Berbilang Pengurus Pulangan Mutlak Neuberger Berman
Dana Berbilang Pengurus Pulangan Mutlak Neuberger Berman menyediakan satu contoh penstrukturan yuran yang terdapat dalam dana berbilang pengurus. Dana ialah dana bersama terbuka yang menawarkan saham Kelas A, Kelas C dan institusi.
Yuran standard dikenakan kepada dana dengan yuran pengurusan antara 1.92% hingga 1.81% merentas kelas saham. Yuran pengagihan dikenakan untuk saham Kelas A dan Kelas C masing-masing pada 0.25% dan 1.00%, tanpa yuran pengagihan untuk saham institusi. Jumlah perbelanjaan operasi lain berkisar antara 1.04% hingga 1.02%. Yuran dan perbelanjaan dana perolehan melengkapkan item baris perbelanjaan yuran terakhir untuk Dana, dengan semua kelas saham membayar yuran 0.05%. Jumlah perbelanjaan tahunan dengan pengecualian adalah antara 3.94% hingga 2.83%.
##Sorotan
Yuran dan perbelanjaan dana perolehan (AFFE) membolehkan pelabur dana dana (FOF) memahami jumlah yang mereka bayar dalam yuran pengurusan kepada dana portfolio yang FOF melabur.
AFFE biasa boleh berjulat sehingga 10% bergantung pada jenis dana dan yuran berkaitannya yang dipegang oleh FOF.
AFFE muncul sebagai item baris mandatori pada jadual yuran dana dan mengakui struktur yuran yang lebih kompleks dan berlapis yang disertakan dengan pelaburan berbilang pengurus.
