Investor's wiki

Nabyte opłaty i wydatki na fundusz (AFFE)

Nabyte opłaty i wydatki na fundusz (AFFE)

Jakie są opłaty i wydatki związane z nabytym funduszem (AFFE)?

Nabyte opłaty i koszty funduszu (AFFE) to pozycja w prospekcie dla wielu menedżerów lub funduszu funduszy (FOF), która pokazuje koszty operacyjne funduszy bazowych. Stało się to wymogiem od stycznia 2007 r. Ta pozycja jest teraz uwzględniona w wykazie opłat funduszu w pozycji „opłaty i wydatki” oraz w prospekcie.

Zrozumienie opłat i wydatków związanych z nabytym funduszem

Pozyskane opłaty i wydatki związane z funduszami są powiązane z opcjami dla wielu menedżerów i funduszy funduszy, które mają bardziej złożone struktury opłat. Opłaty te zwiększają łączne roczne wydatki funduszu i obejmują opłaty za zarządzanie wypłacane wielu menedżerom.

Fundusz funduszy (FOF) to połączony fundusz inwestycyjny, taki jak fundusz inwestycyjny lub fundusz hedgingowy, który nie wybiera własnych inwestycji. Zamiast tego FOF inwestują w inne fundusze inwestycyjne lub fundusze hedgingowe. Innymi słowy, jego portfel zawiera różne portfele bazowe innych funduszy zarządzanych przez własnych zarządzających portfelami. Te pakiety zastępują wszelkie bezpośrednie inwestycje w aktywa, takie jak obligacje, akcje i inne rodzaje papierów wartościowych. Strategia funduszu funduszy (FOF) ma na celu osiągnięcie szerokiej dywersyfikacji i odpowiedniej alokacji aktywów dzięki inwestycjom w różne kategorie funduszy,. które są połączone w jeden portfel.

Inwestor, który kupuje FOF musi zapłacić dwa poziomy opłat. Podobnie jak w przypadku pojedynczego funduszu, FOF może pobierać opłaty za zarządzanie i opłatę za wyniki,. chociaż opłaty za wyniki są zazwyczaj niższe niż w przypadku poszczególnych funduszy inwestycyjnych, co odzwierciedla fakt, że większość zarządzania jest delegowana do samych subfunduszy.

SEC Rozporządzenia i ujawnianie

W styczniu 2007 r. Komisja Papierów Wartościowych i Giełd (SEC) rozpoczęła wprowadzanie nowych przepisów do ustawy o spółkach inwestycyjnych z 1940 r., które ułatwiły towarzystwom funduszy rejestrowanie opcji dotyczących funduszy. SEC rozszerzyła ustawodawstwo na mocy sekcji 12(d)(1) ustawy z 1940 r. o fundusze multi-manager. SEC zmieniła również swoje formularze deklaracji rejestracyjnych, aby uwzględnić dodatkowe szczegóły dotyczące wydatków na te fundusze. W szczególności oświadczenia rejestracyjne wymagają obecnie od zarządzających funduszami uwzględnienia „nabytych opłat i wydatków związanych z funduszami” jako dodatkowego wymogu dotyczącego ujawniania opłat dla wielu menedżerów, które muszą być uwzględnione w wyczerpującym zestawieniu opłat zawartym w prospekcie.

Przed 2007 r. inwestowanie w fundusze funduszy było dozwolone tylko w określonych okolicznościach zatwierdzonych przez SEC. W większości przypadków te inwestycje funduszu funduszy wykazywałyby zerowy wskaźnik kosztów . Ujawnienie wprowadzało w błąd, prezentując brak wydatków i informując, że różne fundusze bazowe w portfelu będą ponosić koszty operacyjne.

Nowe wymogi AFFE zapewniają teraz bardziej przejrzyste ujawnianie połączonych relacji i wydatków poniesionych przez akcjonariuszy. Pozycja AFFE jest dodawana do harmonogramu opłat funduszu i stanowi dodatek do innych standardowych wydatków funduszu. AFFE jest ustalana jako kompleksowa opłata składająca się z indywidualnych opłat, które doradca inwestycyjny zgadza się zapłacić multi-menedżerom. AFFE może wynosić od 0,02% do 10% w zależności od umów z poszczególnymi menedżerami.

Przykład: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

Fundusz Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager stanowi jeden z przykładów struktury opłat w funduszach multi-manager. Fundusz jest otwartym funduszem wzajemnym oferującym tytuły uczestnictwa klasy A, klasy C i jednostek instytucjonalnych.

W przypadku funduszu obowiązują standardowe opłaty, a opłaty za zarządzanie wahają się od 1,92% do 1,81% we wszystkich klasach jednostek uczestnictwa. Opłaty dystrybucyjne są naliczane dla akcji klasy A i klasy C w wysokości odpowiednio 0,25% i 1,00%, bez opłaty dystrybucyjnej dla akcji instytucjonalnych. Całkowite pozostałe koszty operacyjne wahają się od 1,04% do 1,02%. Nabyte opłaty i wydatki na fundusz dopełniają ostatnią pozycję kosztów związanych z opłatami dla Funduszu, przy czym wszystkie klasy jednostek uczestnictwa płacą opłatę w wysokości 0,05%. Całkowite roczne wydatki ze zwolnieniami wahają się od 3,94% do 2,83%.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

  • Nabyte opłaty i wydatki na fundusz (AFFE) pozwalają inwestorom funduszu funduszy (FOF) zrozumieć, ile płacą w postaci opłat za zarządzanie funduszami portfelowymi, w które inwestuje FOF.

  • Typowy AFFE może wynosić do 10% w zależności od rodzaju funduszy i związanych z nimi opłat, które posiada FOF.

  • AFFE pojawia się jako obowiązkowa pozycja w harmonogramie opłat funduszu i uwzględnia bardziej złożoną i warstwową strukturę opłat, która wiąże się z inwestycją dla wielu menedżerów.