Áunnin sjóðsgjöld og gjöld (AFFE)

Hvað eru áunnin sjóðsgjöld og gjöld (AFFE)?

Áunnin sjóðsgjöld og gjöld (AFFE) eru lína í útboðslýsingu með mörgum stjórnendum eða sjóðum (FOF) sem sýnir rekstrarkostnað undirliggjandi sjóða. Þetta varð skilyrði frá og með janúar 2007. Þessi lína er nú innifalin í gjaldskrá sjóðsins undir liðnum „gjöld og gjöld“ og í útboðslýsingu hans.

Skilningur á yfirteknum sjóðsgjöldum og kostnaði

Áunnin sjóðsgjöld og gjöld eru tengd valmöguleikum með mörgum stjórnendum og sjóðum sem hafa flóknari gjaldskipulag. Þessi þóknun hækka árleg heildargjöld sjóðs og fela í sér umsýslugjöld sem greidd eru til margra stjórnenda.

Sjóðasjóður (FOF) er sameinaður fjárfestingarsjóður eins og verðbréfasjóður eða vogunarsjóður sem velur ekki eigin fjárfestingar. Þess í stað fjárfesta þessir FOFs í öðrum verðbréfasjóðum eða vogunarsjóðum. Með öðrum orðum, eignasafn þess inniheldur mismunandi undirliggjandi eignasöfn annarra sjóða sem stjórnað er af eigin eignasafnsstjórum. Þessar eignir koma í stað allra beinna fjárfestinga í eignum eins og skuldabréfum, hlutabréfum og öðrum tegundum verðbréfa. Stefna sjóðasjóða (FOF) miðar að því að ná víðtækri dreifingu og viðeigandi eignaúthlutun með fjárfestingum í ýmsum sjóðaflokkum sem allir eru settir í eitt eignasafn.

Fjárfestir sem kaupir FOF verður að greiða tvö stig gjalda. Rétt eins og einstakir sjóðir getur FOF rukkað umsýsluþóknun og árangursþóknun,. þó að árangursþóknunin sé venjulega lægri en einstakir verðbréfasjóðir til að endurspegla þá staðreynd að stærsti hluti stjórnunar er framseldur til undirsjóðanna sjálfra.

SEC reglugerð og upplýsingagjöf

Í janúar 2007 hóf Securities and Exchange Commission (SEC) að setja ný ákvæði í fjárfestingarfélagalögin frá 1940,. sem gerðu sjóðfélögum auðveldara að skrá sjóðaleiðir. SEC rýmkaði löggjöf samkvæmt kafla 12(d)(1) laga frá 1940 um sjóði með marga stjórnendur. SEC endurskoðaði einnig skráningaryðublöð sín til að innihalda frekari upplýsingar um útgjöld þessara sjóða. Sérstaklega krefjast skráningaryfirlýsingar nú að sjóðsstjórar taki til „áunnin sjóðsgjöld og gjöld“ sem viðbótarupplýsingar um þóknun fyrir fjölstjórnendur, sem verður að vera innifalið í alhliða gjaldaáætluninni sem er að finna í útboðslýsingunni.

Fyrir 2007 var fjárfesting í sjóðum aðeins leyfð við sérstakar aðstæður sem samþykktar voru af SEC. Í flestum tilfellum myndu þessar fjárfestingar í sjóðum gefa upp kostnaðarhlutfall sem er núll. Upplýsingagjöfin var villandi, sett fram að engin gjöld væru til staðar og greint frá því að rekstrarkostnaður yrði af hinum ýmsu undirliggjandi sjóðum í eignasafninu.

Nýju AFFE kröfurnar gera nú ráð fyrir gagnsærri birtingu á sameinuðum tengslum og kostnaði sem hluthafar stofna til. AFFE-línan bætist við gjaldskrá sjóðs og bætist við annan staðlaðan kostnað sjóðs. AFFE er stofnað sem yfirgripsmikið þóknun sem samanstendur af einstökum þóknunum sem fjárfestingarráðgjafinn samþykkir að greiða fjölstjórnendum. AFFE getur verið á bilinu 0,02% til 10% eftir samningum við einstaka stjórnendur.

Dæmi: Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund

Neuberger Berman Absolute Return Multi-Manager Fund gefur eitt dæmi um skipulag þóknana sem er að finna í fjölstjórnarsjóðum. Sjóðurinn er opinn verðbréfasjóður sem býður upp á A-flokk, C-flokk og stofnanahlutabréf.

Stöðluð þóknun gilda fyrir sjóðinn með umsýsluþóknun á bilinu 1,92% til 1,81% milli hlutaflokka. Dreifingargjöld eru innheimt fyrir A- og C-hlutabréfin 0,25% og 1,00%, í sömu röð, án dreifingargjalds fyrir stofnanahlutabréf. Heildarkostnaður annar rekstrarkostnaður er á bilinu 1,04% til 1,02%. Áunnin sjóðsgjöld og gjöld jafna síðustu gjaldskrárlið sjóðsins, þar sem allir hlutabréfaflokkar greiða 0,05% þóknun. Heildarárskostnaður með undanþágum er á bilinu 3,94% til 2,83%.

##Hápunktar

• Áunnin sjóðsgjöld og gjöld (AFFE) gera fjárfestum sjóðasjóða (FOF) kleift að skilja hversu mikið þeir eru að greiða í umsýsluþóknun til eignasafnssjóðanna sem FOF fjárfestir í.

• Dæmigert AFFE getur verið allt að 10% eftir tegundum sjóða og tengdum gjöldum þeirra sem FOF hefur.

• AFFE birtist sem lögboðin lína á gjaldaáætlun sjóðsins og viðurkennir flóknari og lagskiptari gjaldauppbyggingu sem fylgir fjárfestingu með mörgum stjórnendum.