Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası (CFMA)
Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası (CFMA) nedir?
21 Aralık 2000 tarihinde yasalaşan Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası (CFMA), özellikle tezgah üstü (OTC) türevleri gibi fiziksel olmayan ürünler için emtia ticareti yasalarını güncelledi.
Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasasını (CFMA) Anlamak
emtia ve menkul kıymet arasındaki farkı kesin olarak tanımladı ve türev işlemlerin artık vadeli işlem sözleşmeleri veya menkul kıymet ticareti olarak düzenlemeye sahip olmayacağını belirtti. Bir mal, aynı türden başka mallarla değişebilen diğer mal veya hizmetlerin üretiminde kullanılan gerekli bir maldır. Menkul kıymet,. değiştirilebilir, bir tür parasal değere sahip olan ve alınıp satılabilen pazarlık edilebilir bir finansal araçtır.
CFMA ayrıca iki ayrı düzenleyici kurumun, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun (SEC) sorumluluklarını, iki kurum arasındaki örtüşen yargı yetkilerini ortadan kaldırmak ve her biri için özel uygulama faaliyetleri oluşturmak için netleştirdi.
CFMA'dan önce emtialar ve menkul kıymetler arasındaki fark, eski düzenlemelerde tam olarak tanımlanmamıştı. Daha önceki düzenlemeler , aksi muaf tutulmadıkça, CFTC'nin yargı yetkisi altındaki vadeli işlem sözleşmeleri ve vadeli işlem sözleşmeleri seçeneklerini görüyordu. Ancak, faiz oranları, genel hisse senedi piyasaları ve belirli hisse senedi sepetleri endekslerine dayalı hisse senedi opsiyonları ve diğer türevler menkul kıymet olarak kabul edilebilir.
CFMA yürürlüğe girdikten sonra, çeşitli finansal sözleşmeler önceki yasalardan muaf tutuldu. Örneğin, düzenleyici gözetim daha önce iki finansal kurum arasındaki finansal türev ürünlerindeki işlemlere uygulanmış olsa da, CFMA, sözleşmenin iki tarafı bir ticaret borsasında böyle bir anlaşma yapmadığında birçok fiziksel olmayan emtiadaki işlemler için bu tür izlemeyi azaltır. Bununla birlikte, düzenleyiciler dolandırıcılığı ve fiyat manipülasyonunu yasaklayan çeşitli yasaları uygulamaya devam edebilir.
CFMA, tek hisse senedi vadeli işlem sözleşmelerinin ticaretinin önceki yasaklarını yürürlükten kaldırmış olsa da, alım satımlar, hem CFTC hem de SEC tarafından uygulanan özel hükümlere tabidir. CFMA, her bir komisyonun bu sözleşmeler üzerindeki düzenleyici otoritesini belirlemek için önceden tanımlanmış prosedürleri içerir.
repo anlaşmaları ve yabancı para birimleri gibi belirli finansal araçlardaki işlemler üzerindeki düzenleyici yetkisini sınırlandırması veya ortadan kaldırmasıdır .
Kanun ayrıca takas anlaşmalarının düzenlenmesini de tanımlar. Bir menkul kıymetin veya menkul kıymetler grubunun fiyatı, getirisi, değeri veya oynaklığı temelinde yapılan takaslar, raporlama işlemleri için belirli kurallara tabi değildir . Ancak SEC, dolandırıcılığı, fiyat manipülasyonunu ve içeriden öğrenenlerin ticaretini yasaklayan yasaları uygulamaya devam edecektir.
CFMA ayrıca, bu tür sözleşmeler diğer ülkelerde alınıp satılsa bile ABD'de yasal olmayan tek hisse senedi vadeli işlemlerinin ticaretine de izin verdi. Bunlar, diğer emtialarla aynı şekilde işleyen ancak belirli bir hisse senedinin önceden tanımlanmış sayıda hissesinin teslimini gerektiren sözleşmelerdir.
Öne Çıkanlar
CFMA ayrıca iki ayrı düzenleyici kurumun, CFTC ve SEC'nin sorumluluklarını da netleştirdi.
CFMA, bir emtia ve menkul kıymet arasındaki farkı kesin olarak tanımladı ve türev işlemlerin artık bir vadeli işlem sözleşmesi veya menkul kıymet ticareti olarak düzenlemeye sahip olmayacağını belirtti.
21 Aralık 2000'de yasalaşan Emtia Vadeli İşlemler Modernizasyon Yasası (CFMA), özellikle OTC türevleri gibi fiziksel olmayan ürünler için emtia ticareti yasalarını güncelledi.
