Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Hva er Commodity Futures Modernization Act (CFMA)?
Commodity Futures Modernization Act (CFMA), som ble undertegnet 21. desember 2000, oppdaterte lover for rÄvarehandel spesielt for ikke-fysiske produkter som over-the-counter (OTC) derivater .
ForstÄ Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Commodity Futures Modernization Act definerte nÞyaktig forskjellen mellom en rÄvare og verdipapir og uttalte at derivattransaksjoner ikke lenger ville ha regulering som verken en futureskontrakt eller som en verdipapirhandel. En vare er en nÞdvendig vare som brukes i produksjon av andre varer eller tjenester som kan endres med andre varer av samme type. Et verdipapir er et omsettelig finansielt instrument som er utskiftbart, har en form for pengeverdi og kan omsettes.
CFMA klargjorde ogsÄ ansvaret til to separate reguleringsbyrÄer, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og Securities and Exchange Commission (SEC), for Ä eliminere overlappende jurisdiksjoner mellom de to byrÄene og etablere spesifikke hÄndhevingsaktiviteter for hver.
FÞr CFMA var forskjellen mellom rÄvarer og verdipapirer ikke nÞyaktig definert under gamle forskrifter. Tidligere forskrifter sÄ futureskontrakter og opsjoner pÄ futureskontrakter under CFTCs jurisdiksjon med mindre de pÄ annen mÄte var unntatt. Likevel kan aksjeopsjoner og andre derivater basert pÄ renteindekser, samlede aksjemarkeder og spesifikke kurver med aksjer betraktes som verdipapirer.
Etter at CFMA ble vedtatt var forskjellige finansielle kontrakter unntatt fra tidligere lover. For eksempel, mens regulatorisk tilsyn tidligere har vÊrt gjeldende for transaksjoner i finansielle derivatprodukter mellom to finansinstitusjoner, reduserer CFMA slik overvÄking for transaksjoner i mange ikke-fysiske varer nÄr de to partene i kontrakten ikke utfÞrer en slik avtale pÄ en handelsbÞrs. Imidlertid kan regulatorer fortsatt hÄndheve ulike lover som forbyr svindel og prismanipulasjon.
Selv om CFMA opphevet tidligere forbud mot handel med enkeltaksjefutureskontrakter, er handler underlagt spesifikke bestemmelser som hÄndheves av bÄde CFTC og SEC. CFMA inkluderer forhÄndsdefinerte prosedyrer for Ä spesifisere hver kommisjons regulatoriske myndighet over disse kontraktene.
En annen bestemmelse i CFMA er at den begrenser eller eliminerer reguleringsmyndigheten til CFTC over transaksjoner i spesifikke finansielle instrumenter som sikkerhetswarranter, boliglÄn, gjenkjÞpsavtaler og utenlandsk valuta.
Loven definerer ogsÄ reguleringen av bytteavtaler. Bytteavtaler basert pÄ kurs, avkastning, verdi eller volatilitet for et verdipapir eller gruppe av verdipapirer er ikke underlagt spesifikke regler for rapportering av transaksjoner. Imidlertid vil SEC fortsette Ä hÄndheve lover som forbyr svindel, prismanipulasjon og innsidehandel.
CFMA tillot ogsÄ handel med enkeltaksjefutures, noe som ikke hadde vÊrt lovlig i USA selv om slike kontrakter ble handlet i andre land. Dette er futureskontrakter som fungerer pÄ samme mÄte som for andre varer, men er kontrakter som krever levering av et forhÄndsdefinert antall aksjer i en bestemt aksje.
HĂžydepunkter
â CFMA klargjorde ogsĂ„ ansvaret til to separate reguleringsbyrĂ„er, CFTC og SEC.
â CFMA definerte nĂžyaktig forskjellen mellom en rĂ„vare og verdipapir og uttalte at derivattransaksjoner ikke lenger ville ha regulering som verken en futureskontrakt eller som en verdipapirhandel.
- The Commodity Futures Modernization Act (CFMA), som ble undertegnet i loven 21. desember 2000, oppdaterte lover om rÄvarehandel spesielt for ikke-fysiske produkter som OTC-derivater.
