Lög um nútímavæðingu vöruframtíðar (CFMA)
Hvað eru vöruframtíðarlög um nútímavæðingu (CFMA)?
The Commodity Futures Modernization Act (CFMA), sem undirritað var í lög þann 21. desember 2000, uppfærðu lög um hrávöruviðskipti sérstaklega fyrir vörur sem ekki eru eðlisfræðilegar, svo sem afleiður án búðarborðs (OTC).
Skilningur á lögum um nútímavæðingu vöruframtíðar (CFMA)
Lögin um nútímavæðingu hrávöruframtíðar skilgreindu nákvæmlega muninn á vöru og verðbréfi og sögðu að afleiðuviðskipti myndu ekki lengur hafa regluverk sem annaðhvort framtíðarsamningar eða sem verðbréfaviðskipti. Vöruvara er nauðsynleg vara sem notuð er við framleiðslu annarra vara eða þjónustu sem er breytileg með öðrum vörum af sömu tegund. Verðbréf er samningshæfur fjármálagerningur sem er skiptanlegur, hefur einhvers konar peningalegt verðmæti og hægt er að eiga viðskipti með það .
CFMA skýrði einnig ábyrgð tveggja aðskildra eftirlitsstofnana, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) og Securities and Exchange Commission (SEC), til að útrýma skarast lögsagnarumdæmum milli stofnana tveggja og koma á fót sértækri fullnustustarfsemi fyrir hverja.
Fyrir CFMA hafði munurinn á hrávörum og verðbréfum ekki verið skilgreindur nákvæmlega samkvæmt gömlum reglum. Fyrri reglur sáu um framvirka samninga og valkosti á framvirkum samningum undir lögsögu CFTC nema þeir væru undanþegnir á annan hátt. Samt sem áður gætu kaupréttarsamningar og aðrar afleiður sem byggjast á vaxtavísitölum, heildarhlutabréfamörkuðum og tilteknum hlutabréfakörfum talist til verðbréfa.
Eftir að CFMA var sett voru ýmsir fjármálasamningar undanþegnir eldri lögum. Til dæmis, á meðan eftirlit með eftirliti hafði áður gilt um viðskipti með fjármálaafleiður milli tveggja fjármálastofnana, dregur CFMA úr slíku eftirliti með viðskiptum með margar óeðlislegar vörur þegar samningsaðilarnir tveir framkvæma ekki slíkan samning í kauphöll. Hins vegar geta eftirlitsaðilar enn framfylgt ýmsum lögum sem banna svik og verðmisnotkun.
Þrátt fyrir að CFMA hafi fellt úr gildi fyrri bönn við viðskipti með framvirka samninga um staka hlutabréf eru viðskipti háð sérstökum ákvæðum sem framfylgt er af bæði CFTC og SEC. CFMA felur í sér fyrirfram skilgreindar verklagsreglur til að tilgreina eftirlitsheimild hverrar framkvæmdastjórnar yfir þessum samningum.
Annað ákvæði CFMA er að það takmarkar eða útilokar eftirlitsheimildir CFTC yfir viðskiptum með tiltekna fjármálagerninga eins og tryggingarheimildir, veð, endurkaupasamninga og erlenda gjaldmiðla.
Lögin skilgreina einnig reglur um skiptasamninga. Skiptaskipti sem byggjast á verði, ávöxtunarkröfu, verðmæti eða flökt verðbréfa eða verðbréfasamstæðu eru ekki háðar sérstökum reglum um skýrslugerð viðskipta. Hins vegar mun SEC halda áfram að framfylgja lögum sem banna svik, verðmisnotkun og innherjaviðskipti.
CFMA leyfði einnig viðskipti með framvirka hlutabréfasamninga, sem höfðu ekki verið lögleg í Bandaríkjunum, jafnvel þó að slíkir samningar hafi átt viðskipti í öðrum löndum. Þetta eru framtíðarsamningar sem virka á sama hátt og um aðrar vörur en eru samningar sem kalla á afhendingu á fyrirfram skilgreindum fjölda hlutabréfa í tilteknu hlutabréfi.
Hápunktar
CFMA skýrði einnig ábyrgð tveggja aðskildra eftirlitsstofnana, CFTC og SEC.
CFMA skilgreindi nákvæmlega muninn á vöru og verðbréfi og sagði að afleiðuviðskipti myndu ekki lengur hafa reglur sem annaðhvort framtíðarsamningur eða sem verðbréfaviðskipti.
The Commodity Futures Modernization Act (CFMA), undirrituð í lög þann 21. desember 2000, uppfærðu lög um vöruviðskipti sérstaklega fyrir vörur sem ekki eru eðlisfræðilegar eins og OTC-afleiður.
