कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (CFMA)

कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (CFMA) क्या है?

कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (CFMA), 21 दिसंबर, 2000 को कानून में हस्ताक्षरित, विशेष रूप से गैर-भौतिक उत्पादों जैसे ओवर-द-काउंटर (OTC) डेरिवेटिव के लिए कमोडिटी ट्रेडिंग कानूनों को अपडेट किया ।

कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (CFMA) को समझना

कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट ने कमोडिटी और सिक्योरिटी के बीच अंतर को सटीक रूप से परिभाषित किया और कहा कि डेरिवेटिव लेनदेन में अब फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स या सिक्योरिटीज ट्रेड के रूप में विनियमन नहीं होगा। एक वस्तु अन्य वस्तुओं या सेवाओं के उत्पादन में उपयोग की जाने वाली एक आवश्यक वस्तु है जो उसी प्रकार के अन्य सामानों के साथ परिवर्तनशील होती है। एक सुरक्षा एक परक्राम्य वित्तीय साधन है जो विनिमेय है, कुछ प्रकार के मौद्रिक मूल्य रखता है, और इसका कारोबार किया जा सकता है।

CFMA ने दो अलग-अलग नियामक एजेंसियों, कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमिशन (CFTC) और सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) की जिम्मेदारियों को भी स्पष्ट किया, ताकि दो एजेंसियों के बीच अतिव्यापी अधिकार क्षेत्र को खत्म किया जा सके और प्रत्येक के लिए विशिष्ट प्रवर्तन गतिविधियां स्थापित की जा सकें।

CFMA से पहले पुराने नियमों के तहत वस्तुओं और प्रतिभूतियों के बीच अंतर को ठीक से परिभाषित नहीं किया गया था। पहले के नियमों में CFTC के अधिकार क्षेत्र के तहत वायदा अनुबंधों पर वायदा अनुबंध और विकल्प देखे गए थे, जब तक कि उन्हें अन्यथा छूट नहीं दी गई थी। फिर भी, ब्याज दरों के सूचकांकों के आधार पर स्टॉक विकल्प और अन्य डेरिवेटिव, समग्र शेयर बाजार और शेयरों के विशिष्ट बास्केट को प्रतिभूति माना जा सकता है।

CFMA अधिनियमित होने के बाद विभिन्न वित्तीय अनुबंधों को पूर्व कानूनों से छूट दी गई थी। उदाहरण के लिए, जबकि नियामक निरीक्षण ने पहले दो वित्तीय संस्थानों के बीच वित्तीय व्युत्पन्न उत्पादों में लेनदेन के लिए आवेदन किया था, CFMA कई गैर-भौतिक वस्तुओं में लेनदेन के लिए ऐसी निगरानी को कम कर देता है, जब अनुबंध के दो पक्ष एक व्यापारिक एक्सचेंज पर इस तरह के समझौते को निष्पादित नहीं करते हैं। हालांकि, नियामक अभी भी विभिन्न कानूनों को लागू कर सकते हैं जो धोखाधड़ी और मूल्य हेरफेर को प्रतिबंधित करते हैं।

हालांकि CFMA ने सिंगल-स्टॉक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट्स के ट्रेडिंग के पिछले प्रतिबंधों को निरस्त कर दिया, लेकिन ट्रेड्स उन विशिष्ट प्रावधानों के अधीन हैं जो CFTC और SEC दोनों द्वारा लागू किए गए हैं। CFMA में इन अनुबंधों पर प्रत्येक आयोग के नियामक प्राधिकरण को निर्दिष्ट करने के लिए पूर्वनिर्धारित प्रक्रियाएं शामिल हैं।

पुनर्खरीद समझौतों और विदेशी मुद्राओं जैसे विशिष्ट वित्तीय साधनों में लेनदेन पर CFTC के नियामक प्राधिकरण को सीमित या समाप्त करता है ।

कानून स्वैप समझौतों के विनियमन को भी परिभाषित करता है। किसी प्रतिभूति या प्रतिभूतियों के समूह की कीमत, प्रतिफल, मूल्य या अस्थिरता के आधार पर स्वैप लेनदेन की रिपोर्टिंग के लिए विशिष्ट नियमों के अधीन नहीं हैं। हालांकि, एसईसी उन कानूनों को लागू करना जारी रखेगा जो धोखाधड़ी, मूल्य हेरफेर और अंदरूनी व्यापार को प्रतिबंधित करते हैं।

CFMA ने एकल स्टॉक फ्यूचर्स के व्यापार की भी अनुमति दी, जो अमेरिका में कानूनी नहीं था, हालांकि ऐसे अनुबंध अन्य देशों में कारोबार करते थे। ये वायदा अनुबंध हैं जो अन्य वस्तुओं के समान कार्य करते हैं, लेकिन ऐसे अनुबंध हैं जो एक विशिष्ट स्टॉक के शेयरों की पूर्वनिर्धारित संख्या के वितरण के लिए कहते हैं।

हाइलाइट्स

• CFMA ने दो अलग-अलग नियामक एजेंसियों, CFTC और SEC की जिम्मेदारियों को भी स्पष्ट किया।

• CFMA ने वस्तु और सुरक्षा के बीच अंतर को सटीक रूप से परिभाषित किया और कहा कि डेरिवेटिव लेनदेन में अब वायदा अनुबंध या प्रतिभूति व्यापार के रूप में विनियमन नहीं होगा।

• कमोडिटी फ्यूचर्स मॉडर्नाइजेशन एक्ट (सीएफएमए), 21 दिसंबर, 2000 को कानून में हस्ताक्षरित, विशेष रूप से ओटीसी डेरिवेटिव जैसे गैर-भौतिक उत्पादों के लिए कमोडिटी ट्रेडिंग कानूनों को अपडेट किया गया।