Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Vad Àr Commodity Futures Modernization Act (CFMA)?
Commodity Futures Modernization Act (CFMA), som undertecknades i lag den 21 december 2000, uppdaterade lagar för handel med rÄvaror speciellt för icke-fysiska produkter som OTC-derivat ( over-the-counter ).
FörstÄ Commodity Futures Modernization Act (CFMA)
Lagen om modernisering av rÄvaruterminer definierade exakt skillnaden mellan en vara och ett vÀrdepapper och angav att derivattransaktioner inte lÀngre skulle ha reglering som antingen terminskontrakt eller som vÀrdepappershandel. En vara Àr en nödvÀndig vara som anvÀnds vid produktion av andra varor eller tjÀnster som Àr förÀnderlig med andra varor av samma typ. Ett vÀrdepapper Àr ett förhandlingsbart finansiellt instrument som Àr utbytbart, har nÄgon form av monetÀrt vÀrde och kan handlas.
CFMA klargjorde ocksÄ ansvaret för tvÄ separata tillsynsmyndigheter, Commodity Futures Trading Commission (CFTC) och Securities and Exchange Commission (SEC), för att eliminera överlappande jurisdiktioner mellan de tvÄ byrÄerna och upprÀtta specifika tillsynsÄtgÀrder för var och en.
Före CFMA hade skillnaden mellan rĂ„varor och vĂ€rdepapper inte definierats exakt under gamla regler. Tidigare regler sĂ„g terminskontrakt och optioner pĂ„ terminskontrakt under CFTC:s jurisdiktion om de inte pĂ„ annat sĂ€tt var undantagna. ĂndĂ„ kan aktieoptioner och andra derivat baserade pĂ„ rĂ€nteindex, övergripande aktiemarknader och specifika korgar med aktier betraktas som vĂ€rdepapper.
Efter att CFMA antogs var olika finansiella kontrakt undantagna frÄn tidigare lagar. Till exempel, medan regulatorisk tillsyn tidigare hade tillÀmpats pÄ transaktioner i finansiella derivatprodukter mellan tvÄ finansinstitut, minskar CFMA sÄdan övervakning för transaktioner i mÄnga icke-fysiska rÄvaror nÀr de tvÄ parterna i kontraktet inte utför ett sÄdant avtal pÄ en handelsbörs. Tillsynsmyndigheter kan dock fortfarande tillÀmpa olika lagar som förbjuder bedrÀgeri och prismanipulation.
Ăven om CFMA upphĂ€vde tidigare förbud mot handel med enaktieterminskontrakt, Ă€r affĂ€rer föremĂ„l för sĂ€rskilda bestĂ€mmelser som upprĂ€tthĂ„lls av bĂ„de CFTC och SEC. CFMA inkluderar fördefinierade förfaranden för att specificera varje kommissions tillsynsmyndighet över dessa kontrakt.
En annan bestÀmmelse i CFMA Àr att den begrÀnsar eller eliminerar CFTC:s tillsynsmyndighet över transaktioner i specifika finansiella instrument sÄsom sÀkerhetsoptioner, inteckningar, Äterköpsavtal och utlÀndska valutor.
Lagen definierar Àven regleringen av swapavtal. Swappar som baseras pÄ pris, avkastning, vÀrde eller volatilitet för ett vÀrdepapper eller grupp av vÀrdepapper Àr inte föremÄl för sÀrskilda regler för rapportering av transaktioner. SEC kommer dock att fortsÀtta att tillÀmpa lagar som förbjuder bedrÀgeri, prismanipulation och insiderhandel.
CFMA tillÀt ocksÄ handel med enskild aktieterminer, vilket inte hade varit lagligt i USA Àven om sÄdana kontrakt handlades i andra lÀnder. Dessa Àr terminskontrakt som fungerar pÄ samma sÀtt som de för andra rÄvaror men Àr kontrakt som krÀver leverans av ett fördefinierat antal aktier i en specifik aktie.
Höjdpunkter
- CFMA klargjorde ocksÄ ansvaret för tvÄ separata tillsynsmyndigheter, CFTC och SEC.
â CFMA definierade exakt skillnaden mellan en rĂ„vara och ett vĂ€rdepapper och slog fast att derivattransaktioner inte lĂ€ngre skulle ha reglering som vare sig ett terminskontrakt eller som en vĂ€rdepappershandel.
- The Commodity Futures Modernization Act (CFMA), som undertecknades i lag den 21 december 2000, uppdaterade lagar för handel med rÄvaror speciellt för icke-fysiska produkter som OTC-derivat.
