قانون تحديث العقود الآجلة للسلع الأساسية (CFMA)
ما هو قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA)؟
قام قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA) ، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 21 ديسمبر 2000 ، بتحديث قوانين تداول السلع خاصة بالنسبة للمنتجات غير المادية مثل المشتقات التي لا تستلزم وصفة طبية (OTC).
فهم قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA)
حدد قانون تحديث العقود الآجلة للسلع على وجه التحديد الفرق بين السلعة والأوراق المالية وذكر أن المعاملات المشتقة لن يكون لها بعد الآن تنظيم كعقود آجلة أو كتجارة أوراق مالية. السلعة هي سلعة ضرورية تستخدم في إنتاج سلع أو خدمات أخرى قابلة للتغيير مع سلع أخرى من نفس النوع. الورقة المالية هي أداة مالية قابلة للتداول وقابلة للتبادل وتحمل شكلاً من أشكال القيمة النقدية ويمكن تداولها.
أوضح CFMA أيضًا مسؤوليات وكالتين تنظيميتين منفصلتين ، لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) ولجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ، لإزالة الاختصاصات القضائية المتداخلة بين الوكالتين وإنشاء أنشطة إنفاذ محددة لكل منهما.
قبل CFMA ، لم يكن الفرق بين السلع والأوراق المالية محددًا بدقة بموجب اللوائح القديمة. شهدت اللوائح السابقة العقود الآجلة وخيارات العقود الآجلة تحت اختصاص هيئة تداول السلع الآجلة ما لم تكن معفاة بخلاف ذلك. ومع ذلك ، يمكن اعتبار خيارات الأسهم والمشتقات الأخرى القائمة على مؤشرات أسعار الفائدة وأسواق الأوراق المالية الإجمالية وسلال معينة من الأسهم أوراق مالية.
بعد سن قانون CFMA ، تم إعفاء العديد من العقود المالية من القوانين السابقة. على سبيل المثال ، في حين أن الرقابة التنظيمية قد طبقت سابقًا على المعاملات في منتجات المشتقات المالية بين مؤسستين ماليتين ، فإن CFMA يقلل من هذه المراقبة للمعاملات في العديد من السلع غير المادية عندما لا ينفذ طرفا العقد مثل هذه الاتفاقية في التبادل التجاري. ومع ذلك ، قد يستمر المنظمون في فرض العديد من القوانين التي تحظر الاحتيال والتلاعب بالأسعار.
على الرغم من أن CFMA ألغت الحظر السابق على تداول العقود الآجلة للسهم الواحد ، إلا أن التداولات تخضع لأحكام محددة يتم فرضها من قبل كل من CFTC و SEC. يتضمن CFMA إجراءات محددة مسبقًا لتحديد السلطة التنظيمية لكل لجنة على هذه العقود.
هناك شرط آخر من قانون CFMA وهو أنه يحد أو يلغي السلطة التنظيمية لهيئة تداول السلع الآجلة على المعاملات في أدوات مالية محددة مثل الضمانات الأمنية والرهون العقارية واتفاقيات إعادة الشراء والعملات الأجنبية.
كما يحدد القانون تنظيم اتفاقيات المقايضة. لا تخضع المقايضات التي تستند إلى السعر أو العائد أو القيمة أو تقلب ورقة مالية أو مجموعة من الأوراق المالية لقواعد محددة للإبلاغ عن المعاملات. ومع ذلك ، ستواصل لجنة الأوراق المالية والبورصات فرض القوانين التي تحظر الاحتيال والتلاعب بالأسعار والتداول من الداخل.
يسمح CFMA أيضًا بتداول العقود الآجلة للأسهم الفردية ، والتي لم تكن قانونية في الولايات المتحدة على الرغم من تداول هذه العقود في بلدان أخرى. هذه هي العقود الآجلة التي تعمل بنفس الطريقة التي تعمل بها السلع الأخرى ولكنها عقود تتطلب تسليم عدد محدد مسبقًا من الأسهم لسهم معين.
يسلط الضوء
أوضح CFMA أيضًا مسؤوليات وكالتين تنظيميتين منفصلتين ، CFTC و SEC.
حدد CFMA بدقة الفرق بين السلعة والأوراق المالية وذكر أن المعاملات المشتقة لن يكون لها بعد الآن تنظيم سواء كعقد آجل أو كتجارة أوراق مالية.
قانون تحديث العقود الآجلة للسلع (CFMA) ، الذي تم توقيعه ليصبح قانونًا في 21 ديسمبر 2000 ، قام بتحديث قوانين تداول السلع خاصة بالنسبة للمنتجات غير المادية مثل مشتقات OTC.
