Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi (CFMA)
Apakah itu Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi (CFMA)?
Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi (CFMA), yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 21 Disember 2000, mengemas kini undang-undang perdagangan komoditi terutamanya untuk produk bukan fizikal seperti derivatif over-the-counter (OTC).
Memahami Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi (CFMA)
Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi dengan tepat mentakrifkan perbezaan antara komoditi dan keselamatan dan menyatakan bahawa urus niaga derivatif tidak lagi mempunyai peraturan sama ada sebagai kontrak niaga hadapan atau sebagai perdagangan sekuriti. Komoditi ialah barang keperluan yang digunakan dalam pengeluaran barangan atau perkhidmatan lain yang boleh ditukar dengan barangan lain daripada jenis yang sama. Keselamatan ialah instrumen kewangan boleh niaga yang boleh ditukar ganti, memegang beberapa bentuk nilai kewangan dan boleh didagangkan.
CFMA juga menjelaskan tanggungjawab dua agensi kawal selia yang berasingan, Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) dan Suruhanjaya Sekuriti dan Bursa (SEC), untuk menghapuskan bidang kuasa yang bertindih antara kedua-dua agensi dan mewujudkan aktiviti penguatkuasaan khusus bagi setiap satu.
Sebelum CFMA, perbezaan antara komoditi dan sekuriti tidak ditakrifkan dengan tepat di bawah peraturan lama. Peraturan terdahulu menyaksikan kontrak niaga hadapan dan opsyen pada kontrak niaga hadapan di bawah bidang kuasa CFTC melainkan ia dikecualikan sebaliknya. Namun, opsyen saham dan derivatif lain berdasarkan indeks kadar faedah, pasaran saham keseluruhan dan bakul saham tertentu mungkin dianggap sebagai sekuriti.
Selepas CFMA digubal pelbagai kontrak kewangan dikecualikan daripada undang-undang terdahulu. Sebagai contoh, sementara pengawasan kawal selia sebelum ini digunakan untuk urus niaga dalam produk derivatif kewangan antara dua institusi kewangan, CFMA mengurangkan pemantauan sedemikian untuk urus niaga dalam banyak komoditi bukan fizikal apabila kedua-dua pihak dalam kontrak tidak melaksanakan perjanjian sedemikian di bursa perdagangan. Walau bagaimanapun, pengawal selia masih boleh menguatkuasakan pelbagai undang-undang yang melarang penipuan dan manipulasi harga.
Walaupun CFMA telah memansuhkan larangan perdagangan kontrak hadapan saham tunggal sebelum ini, dagangan tertakluk kepada peruntukan khusus yang dikuatkuasakan oleh kedua-dua CFTC dan SEC. CFMA termasuk prosedur yang dipratentukan untuk menentukan setiap pihak berkuasa kawal selia komisen ke atas kontrak ini.
Peruntukan lain CFMA ialah ia mengehadkan atau menghapuskan pihak berkuasa kawal selia CFTC ke atas urus niaga dalam instrumen kewangan tertentu seperti waran keselamatan, gadai janji, perjanjian pembelian semula dan mata wang asing.
Undang-undang juga mentakrifkan peraturan perjanjian pertukaran. Swap dengan asas pada harga, hasil, nilai atau turun naik sekuriti atau kumpulan sekuriti tidak tertakluk kepada peraturan khusus untuk melaporkan transaksi. Walau bagaimanapun, SEC akan terus menguatkuasakan undang-undang yang melarang penipuan, manipulasi harga dan perdagangan orang dalam.
CFMA juga membenarkan perdagangan niaga hadapan saham tunggal, yang tidak sah di AS walaupun kontrak sedemikian didagangkan di negara lain. Ini adalah kontrak niaga hadapan yang berfungsi dengan cara yang sama seperti untuk komoditi lain tetapi merupakan kontrak yang memerlukan penghantaran bilangan saham yang dipratentukan bagi saham tertentu.
Sorotan
CFMA juga menjelaskan tanggungjawab dua agensi kawal selia yang berasingan, CFTC dan SEC.
CFMA dengan tepat mentakrifkan perbezaan antara komoditi dan keselamatan dan menyatakan bahawa urus niaga derivatif tidak lagi mempunyai peraturan sama ada sebagai kontrak niaga hadapan atau sebagai perdagangan sekuriti.
Akta Pemodenan Niaga Hadapan Komoditi (CFMA), yang ditandatangani menjadi undang-undang pada 21 Disember 2000, mengemas kini undang-undang perdagangan komoditi terutamanya untuk produk bukan fizikal seperti derivatif OTC.
