Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA)
O que é a Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA)?
A Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA), sancionada em 21 de dezembro de 2000, atualizou as leis de negociação de commodities especialmente para produtos não físicos, como derivativos de balcão (OTC).
Entendendo a Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA)
A Lei de Modernização de Futuros de Commodities definiu com precisão a diferença entre uma commodity e um título e afirmou que as transações com derivativos não teriam mais regulamentação como contratos futuros ou como negociação de valores mobiliários. Uma mercadoria é um bem necessário usado na produção de outros bens ou serviços que pode ser trocado com outros bens do mesmo tipo. Um título é um instrumento financeiro negociável que é intercambiável, possui algum tipo de valor monetário e pode ser negociado.
A CFMA também esclareceu as responsabilidades de duas agências reguladoras separadas, a Commodity Futures Trading Commission (CFTC) e a Securities and Exchange Commission (SEC), para eliminar jurisdições sobrepostas entre as duas agências e estabelecer atividades de fiscalização específicas para cada uma.
Antes do CFMA, a diferença entre commodities e títulos não havia sido definida com precisão sob os regulamentos antigos. Regulamentos anteriores viam contratos futuros e opções sobre contratos futuros sob a jurisdição da CFTC, a menos que estivessem isentos. No entanto, opções de ações e outros derivativos baseados em índices de taxas de juros, mercados de ações em geral e cestas específicas de ações podem ser considerados títulos.
Após a promulgação da CFMA, vários contratos financeiros ficaram isentos de leis anteriores. Por exemplo, embora a supervisão regulatória tenha sido aplicada anteriormente a transações em produtos financeiros derivativos entre duas instituições financeiras, o CFMA reduz esse monitoramento para transações em muitas commodities não físicas quando as duas partes do contrato não executam tal acordo em uma bolsa de negociação. No entanto, os reguladores ainda podem aplicar várias leis que proíbem a fraude e a manipulação de preços.
Embora a CFMA tenha revogado proibições anteriores de negociação de contratos futuros de ações únicas, as negociações estão sujeitas a disposições específicas que são aplicadas tanto pela CFTC quanto pela SEC. O CFMA inclui procedimentos predefinidos para especificar a autoridade reguladora de cada comissão sobre esses contratos.
Outra disposição da CFMA é que ela limita ou elimina a autoridade reguladora da CFTC sobre transações em instrumentos financeiros específicos, como garantias, hipotecas, acordos de recompra e moedas estrangeiras.
A lei também define a regulamentação dos contratos de swap. Os swaps com base no preço, rendimento, valor ou volatilidade de um título ou grupo de títulos não estão sujeitos a regras específicas de reporte de transações. No entanto, a SEC continuará a aplicar leis que proíbem fraudes, manipulação de preços e informações privilegiadas.
A CFMA também permitia a negociação de futuros de ações únicas, que não eram legais nos EUA, embora esses contratos fossem negociados em outros países. São contratos futuros que funcionam da mesma forma que os de outras commodities, mas são contratos que exigem a entrega de um número predefinido de ações de uma determinada ação.
Destaques
A CFMA também esclareceu as responsabilidades de duas agências reguladoras distintas, a CFTC e a SEC.
O CFMA definiu com precisão a diferença entre uma commodity e um título e afirmou que as transações com derivativos não teriam mais regulamentação como contrato futuro ou como negociação de valores mobiliários.
A Lei de Modernização de Futuros de Commodities (CFMA), sancionada em 21 de dezembro de 2000, atualizou as leis de negociação de commodities especialmente para produtos não físicos, como derivativos de balcão.
