Borç Sorunu

Borç Sorunu Nedir?

Borç ihracı, ihraççının gelecekte belirli bir noktada ve sözleşme şartlarına uygun olarak borç verene geri ödeme sözü vererek fon toplamasına izin veren finansal bir yükümlülüğü ifade eder.

tahvil gibi sabit bir şirket veya devlet yükümlülüğüdür . Borç ihraçları ayrıca tahvilleri, sertifikaları, ipotekleri,. kiralamaları veya ihraççı veya borçlu ile borç veren arasındaki diğer anlaşmaları içerir.

Borç Sorunlarını Anlama

Bir şirket veya devlet kurumu kredi almaya karar verdiğinde iki seçeneği vardır. Birincisi, bir bankadan finansman almaktır. Diğer seçenek ise sermaye piyasalarında yatırımcılara borç vermektir. Bu, bir borç ihracı olarak adlandırılır - yeni veya mevcut projeleri finanse etmek veya mevcut borcu finanse etmek için sermaye ihtiyacı olan bir kuruluş tarafından bir borçlanma aracı ihracı. Bir banka kredisinin güvence altına alınması fonların nasıl kullanılacağını kısıtlayabileceğinden, bu sermaye artırma yöntemi tercih edilebilir.

Bir borç ihracı, esasen , ihraççının borçlu olduğu ve borç varlığını satın alan kuruluşun borç veren olduğu bir senettir . Bir borç ihracı sağlandığında, yatırımcılar sermaye projelerini sürdürmek için fonları kullanan satıcıdan satın alırlar. Bunun karşılığında yatırımcıya düzenli faiz ödemeleri ve gelecekte önceden belirlenmiş bir tarihte başlangıç anapara tutarının geri ödenmesi sözü verilir.

Şirketler ve belediye, eyalet ve federal hükümetler, ihtiyaç duyulan fonları artırmanın bir yolu olarak borç sorunları sunar. Tahvil gibi borç ihraçları , şirketler tarafından belirli projeler için para toplamak veya yeni pazarlara açılmak için çıkarılır. Belediyeler, eyaletler, federal ve yabancı hükümetler, sosyal programlar veya yerel altyapı projeleri gibi çeşitli projeleri finanse etmek için borç verirler.

Kredi karşılığında, ihraççı veya borçlu, yatırımcılara faiz ödemeleri şeklinde ödeme yapmalıdır. Faiz oranına genellikle kupon oranı denir ve kupon ödemeleri önceden belirlenmiş bir program ve oran kullanılarak yapılır.

Bir işletme, borç vererek, topladığı sermayeyi uygun gördüğü şekilde kullanmakta özgürdür.

Özel Hususlar

Borç ihracı olgunlaştığında, ihraççı varlığın nominal değerini yatırımcılara geri öder. Nominal değer olarak da adlandırılan nominal değer,. çeşitli borç sorunlarına göre farklılık gösterir. Örneğin, bir şirket tahvilinin nominal değeri tipik olarak 1.000 ABD Dolarıdır. Belediye tahvilleri genellikle 5.000 $ nominal değere sahiptir ve federal tahviller genellikle 10.000 $ nominal değere sahiptir.

Kısa vadeli tahvillerin vadeleri genellikle bir ila beş yıl arasında, orta vadeli tahvillerin vadesi beş ila on yıl arasında, uzun vadeli tahvillerin ise genellikle on yıldan daha uzun vadeleri vardır. Coca-Cola ve Walt Disney gibi bazı büyük şirketler 100 yıla varan vadelerle tahvil ihraç ediyor.

Borç İhraç Süreci

Kurumsal Borç İhracı

Borç vermek, bir şirketin yönetim kurulunun onaylaması gereken kurumsal bir işlemdir. Borç ihracı sermaye artırmak için en iyi yol ise ve firma bu konuda düzenli faiz ödemeleri yapmak için yeterli nakit akışına sahipse, yönetim kurulu yatırım bankacılarına ve sigortacılara gönderilen bir teklif taslağı hazırlar. Kurumsal borç ihraçları genellikle, bir veya daha fazla menkul kıymet firmasının veya bankanın ihracı bütünüyle ihraççıdan satın aldığı ve ihracı ilgili yatırımcılara pazarlamak ve yeniden satmakla görevli bir sendika oluşturduğu aracılık süreci yoluyla verilir. Tahviller için belirlenen faiz oranı, şirketin kredi notu ve yatırımcılardan gelen talep esas alınarak belirlenmektedir. Sigortacılar, hizmetleri karşılığında ihraççıya bir ücret uygular.

Devlet Borç İhracı

Devlet borç ihraçları için süreç farklıdır, çünkü bunlar genellikle açık artırma formatında verilir. Örneğin Amerika Birleşik Devletleri'nde yatırımcılar, özel web sitesi HazineDirect aracılığıyla doğrudan hükümetten tahvil satın alabilirler. Bir komisyoncuya ihtiyaç yoktur ve faiz ödemeleri dahil tüm işlemler elektronik olarak gerçekleştirilir. Hükümet tarafından verilen borç, ABD hükümetinin tam inancı ve kredisiyle desteklendiğinden güvenli bir yatırım olarak kabul edilir. Yatırımcılara belirli bir faiz oranı ve tahvil üzerinde nominal değer alacakları garanti edildiğinden, devlet ihraçlarındaki faiz oranları şirket tahvillerindeki oranlardan daha düşük olma eğilimindedir.

Borç Maliyeti

Bir borçlanma aracına ödenen faiz oranı, ihraççı için bir maliyeti ve yatırımcı için bir getiriyi temsil eder. Borç maliyeti, bir ihraççının temerrüt riskini temsil eder ve ayrıca piyasadaki faiz oranlarının seviyesini de yansıtır. Ek olarak, bir şirketin ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinin (WACC) hesaplanmasında ayrılmaz bir bütündür; bu, öz sermaye maliyetinin ve vergi sonrası borcun maliyetinin bir ölçüsüdür.

Borç maliyetini tahmin etmenin bir yolu, borç ihracının mevcut vadeye kadar getirisini (YTM) ölçmektir. Diğer bir yol ise Moody's, Fitch ve Standard & Poor's gibi derecelendirme kuruluşlarından ihraççının kredi notunu incelemektir. Daha sonra , borç maliyetini belirlemek için risksiz orana,. kredi notundan belirlenen ABD Hazine tahvillerine yayılan bir getiri eklenebilir .

Borçlunun varlıkları satarak maruz kaldığı borç vermeyle ilgili ücretler de vardır. Bu ücretlerden bazıları yasal ücretleri, aracılık ücretlerini ve kayıt ücretlerini içerir. Bu ücretler genellikle yasal temsilcilere, finansal kuruluşlara ve yatırım firmalarına, denetçilere ve düzenleyicilere ödenir. Bu tarafların tümü, sigortalama sürecinde yer alır.

Sıkça Sorulan Sorular

Öne Çıkanlar

• Bir borç ihracında satıcı, yatırımcıya önceden belirlenmiş bir tarihte yatırılan anaparanın nihai geri ödemesi ile birlikte düzenli faiz ödemeleri vaat eder.

• Şirketler sermaye projeleri için borç verirken, hükümetler bunu sosyal programları ve altyapı projelerini finanse etmek için yapar.

• Bir borç ihracı, bir alacaklı tarafından sermaye ödünç almak için yeni tahviller veya diğer borçlanma araçları teklif edilmesini içerir.

• Borç ihraçları genellikle tahvil veya tahvil gibi sabit kurumsal veya devlet yükümlülükleri şeklindedir.

SSS

Borç vermenin maliyeti nedir?

Bir firmanın borç vermesine yardımcı olan sigortacılara ödenen ücretlerin yanı sıra, şirkete doğrudan maliyet, tahvil üzerindeki kupon veya faiz oranıdır. Bu, tahvilin vadesi dolana kadar tahvil sahiplerine düzenli olarak ödenmesi gereken nakit miktarını temsil eder. Bu kupon oranı (tahvilin getirisi) daha yüksekse, ihraççıya olan maliyeti de daha yüksek olacaktır.

Borç ihracının bazı riskleri veya sakıncaları nelerdir?

Bir şirket çok fazla borç verirse ve faizi ödeyemezse veya anaparayı ödeyemezse, borcu temerrüde düşürebilir. Bu, iflasa ve ihraççının kredi notunun düşmesine yol açabilir, bu da daha fazla borç sermayesini artırmayı daha zor veya maliyetli hale getirebilir.

Şirketler neden borç verir?

Şirketler borç vererek (örneğin şirket tahvilleri) yatırımcılardan sermaye toplayabilirler. Borç kullanarak şirket borçlu olur ve ihracın tahvil sahipleri alacaklılardır (borç verenlerdir). Öz sermayeden farklı olarak borç, firmanın mülkiyetini sulandırmayı içermez ve oy hakkı taşımaz. Borç sermayesi de genellikle öz sermayeden daha ucuzdur ve faiz ödemeleri vergi avantajlı olabilir.