جاما
ما هي جاما
جاما هو معدل التغير في دلتا الخيار لكل حركة بمقدار نقطة واحدة في سعر الأصل الأساسي. تعد جاما مقياسًا مهمًا لتحدب قيمة المشتق ، فيما يتعلق بالأساس. تسعى إستراتيجية تحوط دلتا إلى تقليل جاما من أجل الحفاظ على تحوط على نطاق سعري أوسع. نتيجة لتقليل جاما ، مع ذلك ، سيتم تقليل ألفا أيضًا.
أساسيات جاما
جاما هي المشتق الأول من دلتا وتستخدم عند محاولة قياس حركة سعر خيار ما ، بالنسبة إلى المبلغ الموجود فيه أو خارجه. في هذا الصدد نفسه ، فإن جاما هي المشتق الثاني لسعر الخيار فيما يتعلق بسعر الأصل. عندما يكون الخيار الذي يتم قياسه عميقًا أو غير متاح ، تكون جاما صغيرة. عندما يكون الخيار قريبًا أو قريبًا من المال ، تكون جاما في أكبر حالاتها. جميع الخيارات ذات المركز الطويل لها جاما موجبة ، بينما جميع الخيارات القصيرة لها جاما سالبة.
سلوك جاما
نظرًا لأن مقياس دلتا الخيار صالح فقط لفترة قصيرة من الزمن ، فإن جاما تعطي المتداولين صورة أكثر دقة عن كيفية تغير دلتا الخيار بمرور الوقت مع تغير السعر الأساسي. دلتا هي مقدار تغير سعر الخيار فيما يتعلق بالتغير في سعر الأصل الأساسي.
كمقياس للفيزياء ، فإن دلتا الخيار هي "سرعته" ، بينما جاما للخيار هي "تسارعه".
تنخفض جاما ، وتقترب من الصفر ، حيث يصبح الخيار أعمق في المال وتقترب دلتا منه. تقترب Gamma أيضًا من الصفر كلما أعمق الخيار الذي يخرج من المال. تكون جاما في أعلى مستوياتها عندما يكون السعر على رأس المال.
يعد حساب جاما معقدًا ويتطلب برامج مالية أو جداول بيانات للعثور على قيمة دقيقة. ومع ذلك ، يوضح ما يلي حسابًا تقريبيًا لجاما. ضع في اعتبارك خيار شراء على سهم أساسي به دلتا 0.4. إذا زادت قيمة المخزون بمقدار 1 دولار ، فستزيد قيمة الخيار بمقدار 0.40 دولارًا ، وستتغير دلتا أيضًا. بعد زيادة 1 دولار ، افترض أن دلتا الخيار هي الآن 0.53. يمكن اعتبار الفرق 0.13 في دلتا قيمة تقريبية لجاما.
تعد جاما مقياسًا مهمًا لأنها تصحح مشكلات التحدب عند الانخراط في استراتيجيات التحوط. قد يشارك بعض مديري المحافظ أو المتداولين في محافظ ذات قيم كبيرة تتطلب مزيدًا من الدقة عند الانخراط في التحوط. يمكن استخدام مشتق من الدرجة الثالثة يسمى " color ". يقيس اللون معدل تغير جاما وهو مهم للحفاظ على محفظة غاما التحوطية.
مثال على جاما
لنفترض أن أحد الأسهم يتم تداوله بسعر 10 دولارات وأن خياره له دلتا 0.5 وجاما 0.1. بعد ذلك ، مقابل كل تحرك بنسبة 10 في المائة في سعر السهم ، سيتم تعديل الدلتا بنسبة 10 في المائة مقابلة. هذا يعني أن زيادة قدرها دولار واحد ستعني أن دلتا الخيار سترتفع إلى 0.6. وبالمثل ، سيؤدي الانخفاض بنسبة 10 في المائة إلى انخفاض مماثل في دلتا إلى 0.4.
يسلط الضوء
جاما هو معدل التغير لدلتا الخيار بناءً على حركة النقطة الواحدة في سعر الدلتا.
تكون Gamma في أعلى مستوياتها عندما يكون الخيار عند السعر ، وتكون في أدنى مستوياتها عندما تكون بعيدة عن المال.
