Gamma

Co to jest Gamma

Gamma to tempo zmiany delty opcji na ruch o 1 punkt w cenie instrumentu bazowego. Gamma jest ważną miarą wypukłości wartości instrumentu pochodnego w stosunku do instrumentu bazowego. Strategia hedgingu delta ma na celu zmniejszenie gamma w celu utrzymania zabezpieczenia w szerszym zakresie cen. Konsekwencją redukcji gamma jest jednak to, że zmniejszy się również alfa .

Podstawy Gammy

Gamma jest pierwszą pochodną delty i jest używana przy próbie zmierzenia ruchu ceny opcji w stosunku do kwoty, która jest w pieniądzu lub poza nim. W tym samym zakresie gamma jest drugą pochodną ceny opcji w stosunku do ceny instrumentu bazowego. Gdy mierzona opcja jest głęboko lub poza ceną, gamma jest niewielka. Gdy opcja jest blisko lub na pieniądzu,. gamma jest największa. Wszystkie opcje, które są długą pozycją, mają dodatnią gamma, podczas gdy wszystkie krótkie opcje mają ujemną gamma.

Zachowanie gamma

Ponieważ miara delta opcji jest ważna tylko przez krótki okres czasu, gamma daje inwestorom bardziej precyzyjny obraz tego, jak delta opcji będzie się zmieniać w czasie, gdy zmienia się cena bazowa. Delta to zmiana ceny opcji w stosunku do zmiany ceny instrumentu bazowego.

Jako analogia do fizyki, delta opcji to jej „prędkość”, podczas gdy gamma opcji to jej „przyspieszenie”.

Gamma maleje, zbliżając się do zera, gdy opcja zagłębia się w pieniądze, a delta zbliża się do jedności. Gamma zbliża się również do zera, im głębiej opcja nie ma pieniędzy. Gamma jest najwyższa, gdy cena zależy od ceny.

Obliczanie gamma jest złożone i wymaga oprogramowania finansowego lub arkuszy kalkulacyjnych, aby znaleźć dokładną wartość. Jednak poniżej przedstawiono przybliżone obliczenie gamma. Rozważ opcję kupna akcji bazowej, która obecnie ma delta 0,4. Jeśli wartość akcji wzrośnie o 1 USD, wartość opcji wzrośnie o 0,40 USD, a jej delta również się zmieni. Po wzroście o 1 USD załóżmy, że delta opcji wynosi teraz 0,53. Różnica 0,13 w deltach może być uważana za przybliżoną wartość gamma.

Gamma jest ważnym wskaźnikiem, ponieważ koryguje problemy z wypukłością podczas angażowania się w strategie hedgingowe. Niektórzy zarządzający portfelami lub handlowcy mogą być zaangażowani w portfele o tak dużych wartościach, że podczas hedgingu potrzebna jest jeszcze większa precyzja. Można użyć pochodnej trzeciego rzędu o nazwie „ kolor ”. Kolor mierzy tempo zmian gamma i jest ważny dla utrzymania portfela z zabezpieczeniem gamma.

Przykład Gamma

Załóżmy, że cena akcji wynosi 10 USD, a jej opcja ma deltę 0,5 i gamma 0,1. Następnie, za każde 10 procent ruchu ceny akcji, delta zostanie skorygowana o odpowiednie 10 procent. Oznacza to, że wzrost o 1 USD będzie oznaczał, że delta opcji wzrośnie do 0,6. Podobnie 10-procentowy spadek spowoduje odpowiedni spadek delta do 0,4.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

Gamma to stopa zmiany delty opcji oparta na jednopunktowym ruchu w cenie delty.
Gamma jest najwyższa, gdy opcja jest na pieniądzach, a najniższa, gdy znajduje się dalej od pieniędzy.