Karşılıklı Dışlama Doktrini
Karşılıklı Dışlama Doktrini Nedir?
tahvil faizlerinin vergilendirilmesinde karşılıklı hariç tutmayı zorunlu kılan federal, eyalet ve yerel vergi makamları arasındaki bir anlaşmadır . Bu nedenle, federal hükümet tarafından ihraç edilen herhangi bir menkul kıymet için ödenen faiz, eyalet veya yerel düzeyde vergiye tabi değildir.
Tersine, eyalet veya yerel belediyeler tarafından verilen herhangi bir borç da federal vergilendirmeden muaftır. Devlet vergilerinden ve yerel vergilerden muaf olmak, sabit gelirle yaşayan muhafazakar yatırımcılar için hükümet meselelerine olan ilgiyi daha kabul edilebilir kılıyor.
Karşılıklı Dışlama Doktrinini Anlamak
Karşılıklı dışlama doktrini on yıllardır yürürlüktedir ve federal vergi indirimi isteyen yüksek gelirli yatırımcılarla belediye tahvillerinin popülaritesinin önemli bir nedenidir. Federal gelir vergisi genellikle eyalet veya yerel vergilerden çok daha yüksektir ve çoğu durumda eyalet ve yerel vergi oranlarını belirler. Bu nedenle, federal vergilendirmeden muaf olan herhangi bir yatırım geliri, yüksek vergi dilimlerindeki varlıklı bireyler için en çekici olanıdır. Belediye tahvil faizi, 2017 Vergi Kesintileri ve İşler Yasası'ndan (TCJA) önce yüksek gelirlileri ciddi şekilde etkileyen federal alternatif asgari vergiden (AMT) muaftır.
Devlet kuralları, belediye tahvil gelirlerinin vergilendirilmesine göre değişir. Bununla birlikte, genel olarak, çoğu eyalet, eyalet içinde ihraç edilen herhangi bir tahvilden kazanılan belediye tahvil gelirinden muaftır. Örneğin, bir San Diego mukimi bir Los Angeles belediye tahvili satın alırsa, California eyaleti San Diego sahibini Los Angeles tahvil geliri üzerindeki vergiden muaf tutacaktır. Ancak, aynı yatırımcı Philadelphia belediye tahvillerini satın alırsa, Kaliforniya tarafından vergilendirilir.
Bazı Şehirler Tahvil Vergisini de Hariç Tutar
New York City de dahil olmak üzere gelir vergisine sahip birçok şehir, bu düzenleme kapsamında nitelikli belediye tahvillerini vergilendirmeden muaf tutmaktadır. Bu, New York'ta çalışan, ancak şehir dışında yaşayan insanlar için önemli olabilir, çünkü New York, kazananın ikametgahına bakılmaksızın şehir sınırları ile kazanılan tüm gelirleri vergilendirir.
Yatırımcılar Vergilendirilebilir Eşdeğer Getiriyi Düşünmeli
Karşılıklı dışlamanın bir dezavantajı, tahvil ihraççılarının tekliflerinin doğasında var olan vergi tasarruflarının çok iyi farkında olmalarıdır, bu nedenle fiyat ve getiri buna göre ayarlanır. Vergiden muaf bir tahvilin vergiye tabi bir tahvilden daha iyi bir yatırım olup olmadığını belirlemek için yatırımcılar " vergiye tabi eşdeğer getiri "yi hesaplarlar.
Örnek
Örneğin, kendi eyaletinizde ihraç edilen vergiden muaf bir belediye tahvilinin yüzde 2,5 getiri sağladığını ve bir banka mevduat sertifikasının (CD) yıllık yüzde 3 ödediğini varsayalım. CD'ye 10.000 $ yatırım yapmak, yıllık 300 $ faiz getirirken, tahvil sadece 250 $ öder. Ama diyelim ki yüzde 39,6 vergi dilimindesiniz. Vergilerden sonra, CD'deki geliriniz 181 $'a düşer ve belediye tahviline daha iyi vergilendirilebilir eşdeğer verim sağlar.
##Öne çıkanlar
Karşılıklı dışlama doktrini, devlet tahvillerinden kazanılan faizin birden fazla düzeyde vergilendirilemeyeceğini belirtir (örn. eyalet ve federal veya yerel).
Bu tür menkul kıymetlerin sahipleri, net getiri potansiyellerini doğru bir şekilde değerlendirmek için vergilendirilebilir eşdeğer getiriyi dikkate almalıdır.
Bu kural esas olarak belediye tahvili sahipleri için geçerlidir ve yüksek gelirli vergi mükelleflerine büyük ölçüde yardımcı olur.
