Doctrina de exclusión mutua
驴Qu茅 es la doctrina de la exclusi贸n mutua?
La doctrina de exclusi贸n mutua es un acuerdo entre las autoridades fiscales federales, estatales y locales que exige la exclusi贸n mutua en la tributaci贸n de los intereses de los bonos del gobierno. Por lo tanto, el inter茅s pagado por cualquier valor emitido por el gobierno federal no est谩 sujeto a impuestos a nivel estatal o local.
Por el contrario, cualquier deuda emitida por municipios estatales o locales tambi茅n est谩 libre de impuestos federales. La libertad de los impuestos estatales y locales tambi茅n hace que los intereses de las emisiones gubernamentales sean m谩s aceptables para los inversores conservadores que viven con ingresos fijos.
Comprender la doctrina de la exclusi贸n mutua
La doctrina de la exclusi贸n mutua ha estado vigente durante d茅cadas y es una de las principales razones de la popularidad de los bonos municipales entre los inversores de altos ingresos que buscan desgravaci贸n fiscal federal. El impuesto federal sobre la renta suele ser mucho m谩s alto que los impuestos estatales o locales y, en muchos casos, determina las tasas impositivas estatales y locales. Por lo tanto, cualquier ingreso de inversi贸n que est茅 libre de impuestos federales es m谩s atractivo para personas ricas en tramos impositivos altos. Adem谩s, los intereses de los bonos municipales est谩n exentos del impuesto federal m铆nimo alternativo (AMT), que afect贸 severamente a los altos ingresos antes de la Ley de Empleos y Reducci贸n de Impuestos de 2017 (TCJA).
Las reglas estatales var铆an sobre la tributaci贸n de los ingresos por bonos municipales. Sin embargo, en general, la mayor铆a de los estados eximen los ingresos de bonos municipales que se obtienen de cualquier bono emitido dentro del estado. Por ejemplo, si un residente de San Diego compra un bono municipal de Los 脕ngeles, el estado de California eximir铆a al propietario de San Diego del pago de impuestos sobre los ingresos del bono de Los 脕ngeles. Sin embargo, si el mismo inversionista comprara bonos municipales de Filadelfia, California los gravar铆a.
Algunas ciudades tambi茅n excluyen el impuesto sobre bonos
Muchas ciudades que tienen un impuesto sobre la renta, incluida la ciudad de Nueva York, tambi茅n eximen de impuestos a los bonos municipales que califican seg煤n este acuerdo. Esto puede ser importante para las personas que trabajan en la ciudad de Nueva York pero viven fuera de la ciudad, ya que Nueva York grava todos los ingresos obtenidos dentro de los l铆mites de la ciudad, independientemente de la residencia de la persona que los gana.
Los inversores deben considerar el rendimiento equivalente imponible
Una desventaja de la exclusi贸n mutua es que los emisores de bonos son muy conscientes de los ahorros fiscales inherentes a sus ofertas, por lo que el precio y el rendimiento se ajustan en consecuencia. Para determinar si un bono libre de impuestos es una mejor inversi贸n que un bono imponible, los inversores calculan el " rendimiento equivalente imponible ".
Ejemplo
Por ejemplo, supongamos que un bono municipal libre de impuestos emitido en su propio estado rinde un 2,5 por ciento y un certificado de dep贸sito (CD) bancario paga un 3 por ciento anual. Invertir $10,000 en el CD rinde $300 en inter茅s anual, mientras que el bono solo paga $250. Pero supongamos que se encuentra en la categor铆a impositiva del 39,6 por ciento. Despu茅s de impuestos, su ingreso en el CD se reduce a $181, lo que le da al bono municipal un mejor rendimiento equivalente imponible.
Reflejos
La doctrina de exclusi贸n mutua establece que los intereses devengados por los bonos del gobierno no pueden someterse a impuestos en varios niveles (por ejemplo, estatal y federal o local).
Los tenedores de dichos valores deben considerar el rendimiento equivalente imponible para evaluar correctamente su potencial de rendimiento neto.
Esta regla se aplica principalmente a los tenedores de bonos municipales, y ayuda en gran medida a los contribuyentes de mayores ingresos.
