Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses
Was ist die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses?
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses ist eine Vereinbarung zwischen Bundes-, Landes- und lokalen Steuerbehörden, die den gegenseitigen Ausschluss bei der Besteuerung von Zinsen auf Staatsanleihen vorschreibt. Daher sind die Zinsen, die auf von der Bundesregierung ausgegebene Wertpapiere gezahlt werden, auf staatlicher oder lokaler Ebene nicht steuerpflichtig.
Umgekehrt sind auch alle von staatlichen oder lokalen Gemeinden ausgegebenen Schuldtitel von der Bundesbesteuerung befreit. Die Freiheit von bundesstaatlichen und kommunalen Steuern macht auch Zinsen aus Regierungsanleihen für konservative Anleger, die von festverzinslichen Wertpapieren leben, schmackhafter .
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses verstehen
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses besteht seit Jahrzehnten und ist ein Hauptgrund für die Beliebtheit von Kommunalanleihen bei einkommensstarken Anlegern, die Steuererleichterungen auf Bundesebene suchen. Die Bundeseinkommensteuer ist normalerweise viel höher als die staatlichen oder lokalen Steuern und bestimmt in vielen Fällen die staatlichen und lokalen Steuersätze. Daher sind alle steuerfreien Kapitalerträge für wohlhabende Personen in hohen Steuerklassen am attraktivsten. Darüber hinaus sind die Zinsen für Kommunalanleihen von der alternativen Bundesmindeststeuer (AMT) befreit, die Hochverdiener vor dem Steuersenkungs- und Beschäftigungsgesetz von 2017 (TCJA) schwer getroffen hat.
Die staatlichen Vorschriften unterscheiden sich in Bezug auf die Besteuerung von Erträgen aus Kommunalanleihen. Im Allgemeinen befreien die meisten Bundesstaaten jedoch die Einnahmen aus Kommunalanleihen, die mit innerhalb des Bundesstaats ausgegebenen Anleihen erzielt werden. Wenn beispielsweise ein Einwohner von San Diego eine Kommunalanleihe von Los Angeles kauft, würde der Bundesstaat Kalifornien den Eigentümer von San Diego von der Steuer auf die Erträge aus der Los Angeles-Anleihe befreien. Wenn jedoch derselbe Investor Philadelphia-Kommunalanleihen kaufte, würden sie von Kalifornien besteuert.
Einige Städte schließen auch die Anleihesteuer aus
Viele Städte, die eine Einkommenssteuer erheben, einschließlich New York City, befreien auch qualifizierte Kommunalschuldverschreibungen von der Besteuerung im Rahmen dieser Regelung. Dies kann für Personen wichtig sein, die in New York City arbeiten, aber außerhalb der Stadt leben, da New York alle Einnahmen innerhalb der Stadtgrenzen besteuert, unabhängig vom Wohnsitz des Verdieners.
Anleger müssen die steuerpflichtige Äquivalenzrendite berücksichtigen
Ein Nachteil des gegenseitigen Ausschlusses besteht darin, dass sich die Emittenten von Anleihen der mit ihren Angeboten verbundenen Steuerersparnisse bewusst sind, sodass Preis und Rendite entsprechend angepasst werden. Um festzustellen, ob eine steuerfreie Anleihe eine bessere Anlage als eine steuerpflichtige Anleihe ist, berechnen Anleger die „ steuerpflichtige Äquivalenzrendite “.
Beispiel
Angenommen, eine steuerfreie Kommunalanleihe, die in Ihrem eigenen Bundesstaat ausgegeben wird, bringt 2,5 Prozent ein, und ein Bankeinlagenzertifikat (CD) zahlt 3 Prozent jährlich. Die Investition von 10.000 US-Dollar in die CD bringt 300 US-Dollar an jährlichen Zinsen, während die Anleihe nur 250 US-Dollar zahlt. Aber nehmen wir an, Sie befinden sich in der Steuerklasse von 39,6 Prozent. Nach Steuern reduziert sich Ihr Einkommen auf der CD auf 181 $, wodurch die Kommunalanleihe eine bessere steuerpflichtige Äquivalenzrendite erhält.
Höhepunkte
Die Doktrin des gegenseitigen Ausschlusses besagt, dass Zinserträge aus Staatsanleihen nicht auf mehreren Ebenen besteuert werden können (z. B. bundesstaatlich und bundesweit oder lokal).
Inhaber solcher Wertpapiere müssen die steuerpflichtige Äquivalenzrendite berücksichtigen, um ihr Nettorenditepotenzial richtig einzuschätzen.
Diese Regelung gilt hauptsächlich für Inhaber von Kommunalschuldverschreibungen und kommt vor allem besser verdienenden Steuerzahlern zugute.
