Doutrina de Exclusão Mútua
O que é a Doutrina da Exclusão Mútua?
A doutrina da exclusão mútua é um acordo entre as autoridades fiscais federais, estaduais e locais que determina a exclusão mútua na tributação de juros sobre tÃtulos do governo. Assim, os juros pagos sobre qualquer tÃtulo emitido pelo governo federal não são tributáveis em nÃvel estadual ou local.
Por outro lado, qualquer dÃvida emitida por municÃpios estaduais ou municipais também está isenta de tributação federal. A isenção de impostos estaduais e locais também torna os juros de questões governamentais mais palatáveis para investidores conservadores que vivem de renda fixa.
Entendendo a Doutrina da Exclusão Mútua
A doutrina de exclusão mútua está em vigor há décadas e é uma das principais razões para a popularidade dos tÃtulos municipais com investidores de alta renda que buscam benefÃcios fiscais federais. O imposto de renda federal geralmente é muito mais alto do que os impostos estaduais ou locais e, em muitos casos, determina as taxas de impostos estaduais e locais. Assim, qualquer renda de investimento livre de impostos federais é mais atraente para indivÃduos ricos em altas faixas de impostos. Os juros de tÃtulos municipais estão isentos do imposto mÃnimo alternativo federal (AMT), que atingiu severamente os altos rendimentos antes da Lei de Cortes de Impostos e Empregos de 2017 (TCJA).
As regras estaduais variam quanto à tributação da renda de tÃtulos municipais. Geralmente, no entanto, a maioria dos estados isenta a renda de tÃtulos municipais que é obtida em quaisquer tÃtulos emitidos dentro do estado. Por exemplo, se um residente de San Diego comprar um tÃtulo municipal de Los Angeles, o estado da Califórnia isentaria o proprietário de San Diego do imposto sobre a renda de tÃtulos de Los Angeles. No entanto, se o mesmo investidor comprasse tÃtulos municipais da Filadélfia, eles seriam tributados pela Califórnia.
Algumas cidades também excluem o imposto sobre tÃtulos
Muitas cidades que têm imposto de renda, incluindo a cidade de Nova York, também isentam os tÃtulos municipais qualificados da tributação sob esse acordo. Isso pode ser importante para pessoas que trabalham na cidade de Nova York, mas moram fora da cidade, já que Nova York tributa todos os rendimentos auferidos dentro dos limites da cidade, independentemente da residência do ganhador.
Os investidores devem considerar o rendimento equivalente tributável
Uma desvantagem da exclusão mútua é que os emissores de tÃtulos estão bem cientes das economias fiscais inerentes à s suas ofertas, de modo que o preço e o rendimento são ajustados de acordo. Para determinar se um tÃtulo isento de impostos é um investimento melhor do que um tÃtulo tributável, os investidores calculam o " rendimento equivalente tributável ".
Exemplo
Por exemplo, digamos que um tÃtulo municipal isento de impostos emitido em seu próprio estado rende 2,5% e um certificado de depósito bancário (CD) está pagando 3% ao ano. Investir $ 10.000 no CD rende $ 300 em juros anuais, enquanto o tÃtulo paga apenas $ 250. Mas digamos que você esteja na faixa de 39,6% do imposto. Após os impostos, sua renda no CD é reduzida para $ 181, dando ao tÃtulo municipal um rendimento equivalente tributável melhor.
##Destaques
A doutrina de exclusão mútua afirma que os juros obtidos em tÃtulos do governo não podem ser tributados em vários nÃveis (por exemplo, estadual e federal ou local).
Os detentores de tais tÃtulos precisam considerar o rendimento equivalente tributável para avaliar corretamente seu potencial de retorno lÃquido.
Esta regra aplica-se principalmente aos detentores de tÃtulos municipais, e auxilia amplamente os contribuintes de maior renda.
