Doktryna wzajemnego wykluczania
Czym jest doktryna wzajemnego wykluczania?
Doktryna wzajemnego wykluczenia to umowa między federalnymi, stanowymi i lokalnymi organami podatkowymi nakazująca wzajemne wykluczenie w opodatkowaniu odsetek od obligacji rządowych. W związku z tym odsetki płacone od jakichkolwiek papierów wartościowych wyemitowanych przez rząd federalny nie podlegają opodatkowaniu na poziomie stanowym lub lokalnym.
I odwrotnie, każdy dług wyemitowany przez gminy stanowe lub lokalne jest również wolny od opodatkowania federalnego. Wolność od podatków państwowych i lokalnych sprawia, że konserwatywni inwestorzy żyjący ze stałych dochodów mogą łatwiej zainteresować się kwestiami rządowymi.
Zrozumienie doktryny wzajemnego wykluczania
Doktryna wzajemnego wykluczenia obowiązuje od dziesięcioleci i jest głównym powodem popularności obligacji komunalnych wśród inwestorów o wysokich dochodach poszukujących federalnych ulg podatkowych. Federalny podatek dochodowy jest zwykle znacznie wyższy niż podatki stanowe lub lokalne iw wielu przypadkach określa stanowe i lokalne stawki podatkowe. Tak więc każdy dochód z inwestycji, który jest wolny od podatków federalnych, jest najbardziej atrakcyjny dla zamożnych osób w wysokich przedziałach podatkowych. Odsetki od obligacji komunalnych są zwolnione z federalnego alternatywnego minimalnego podatku (AMT), który poważnie uderzył w osoby o wysokich zarobkach przed ustawą o cięciach podatkowych i zatrudnieniu z 2017 r. (TCJA).
Przepisy stanowe różnią się w zakresie opodatkowania dochodów z obligacji komunalnych. Ogólnie jednak większość stanów zwalnia dochód z obligacji komunalnych, który jest uzyskiwany z obligacji wyemitowanych w danym stanie. Na przykład, jeśli mieszkaniec San Diego kupi obligacje komunalne w Los Angeles, stan Kalifornia zwolni właściciela San Diego z podatku od dochodów z obligacji Los Angeles. Gdyby jednak ten sam inwestor kupił obligacje komunalne z Filadelfii, zostałyby one opodatkowane przez Kalifornię.
Niektóre miasta wykluczają również podatek od obligacji
Wiele miast, które mają podatek dochodowy, w tym Nowy Jork, zwalnia również kwalifikujące się obligacje komunalne z opodatkowania w ramach tego rozwiązania. Może to być ważne dla osób, które pracują w Nowym Jorku, ale mieszkają poza miastem, ponieważ Nowy Jork opodatkowuje wszystkie dochody w granicach miasta, niezależnie od miejsca zamieszkania osoby zarabiającej.
Inwestorzy muszą wziąć pod uwagę ekwiwalent podlegający opodatkowaniu
Jedną z wad wzajemnego wykluczenia jest to, że emitenci obligacji są świadomi oszczędności podatkowych związanych z ich ofertami, więc cena i rentowność są odpowiednio dostosowywane. Aby ustalić, czy obligacja wolna od podatku jest lepszą inwestycją niż obligacja podlegająca opodatkowaniu, inwestorzy obliczają „ ekwiwalent dochodu podlegającego opodatkowaniu ”.
Przykład
Na przykład, powiedzmy, że wolna od podatku obligacja komunalna wyemitowana w twoim własnym stanie przynosi 2,5 procent, a bankowy certyfikat depozytowy (CD) daje 3 procent rocznie. Zainwestowanie 10 000 USD w CD daje 300 USD rocznego oprocentowania, podczas gdy obligacja płaci tylko 250 USD. Ale załóżmy, że jesteś w 39,6 procentowym przedziale podatkowym. Po opodatkowaniu twój dochód z CD zostaje obniżony do 181 dolarów, co daje obligacjom komunalnym lepszy ekwiwalent dochodu do opodatkowania.
##Przegląd najważniejszych wydarzeń
Doktryna wzajemnego wykluczenia stanowi, że odsetki uzyskane z obligacji rządowych nie mogą być opodatkowane na wielu poziomach (np. stanowym i federalnym lub lokalnym).
Posiadacze takich papierów wartościowych muszą wziąć pod uwagę równoważny dochód podlegający opodatkowaniu, aby prawidłowo oszacować swój potencjał zwrotu netto.
Ta zasada dotyczy głównie posiadaczy obligacji komunalnych, aw dużej mierze pomaga podatnikom o wyższych dochodach.
