Lære om gensidig udelukkelse
Hvad er doktrinen om gensidig udelukkelse?
Doktrinen om gensidig udelukkelse er en aftale mellem føderale, statslige og lokale skattemyndigheder, der påbyder gensidig udelukkelse i beskatning af statsobligationsrenter. Renterne, der betales på enhver sikkerhed udstedt af den føderale regering, er således ikke skattepligtig på stats- eller lokalplan.
Omvendt er enhver gæld udstedt af statslige eller lokale kommuner også fri for føderal beskatning. Friheden fra statslige og lokale skatter gør også renter fra statslige spørgsmål mere velsmagende for konservative investorer, der lever på faste indkomster.
Forståelse af doktrinen om gensidig udelukkelse
Doktrinen om gensidig udelukkelse har været på plads i årtier og er en væsentlig årsag til populariteten af kommunale obligationer med højindkomstinvestorer, der søger føderale skattelettelser. Føderal indkomstskat er normalt meget højere end statslige eller lokale skatter, og bestemmer i mange tilfælde statslige og lokale skattesatser. Således er enhver investeringsindkomst, der er fri for føderal beskatning, mest tiltalende for velhavende individer i høje skatteklasser. Desuden er kommunale obligationsrenter fritaget for den føderale alternative minimumsskat (AMT), som ramte højtlønnede alvorligt forud for Tax Cuts and Jobs Act of 2017 (TCJA).
Statens regler om beskatning af kommunale obligationsindkomster varierer. Generelt fritager de fleste stater dog kommunale obligationsindtægter, der er optjent på obligationer udstedt i staten. For eksempel, hvis en bosiddende i San Diego køber en Los Angeles kommunal obligation, vil staten Californien fritage San Diego-ejeren for skat af Los Angeles-obligationsindkomsten. Men hvis den samme investor købte Philadelphia kommunale obligationer, ville de blive beskattet af Californien.
Nogle byer udelukker også obligationsskat
Mange byer, der har en indkomstskat, herunder New York City, fritager også kvalificerende kommunale obligationer fra beskatning under denne ordning. Dette kan være vigtigt for folk, der arbejder i New York City, men bor uden for byen, da New York beskatter al indkomst, der er optjent med bygrænsen, uanset arbejdstagerens bopæl.
Investorer skal overveje skattepligtig ækvivalent afkast
En ulempe ved gensidig udelukkelse er, at obligationsudstedere er godt klar over de skattebesparelser, der ligger i deres udbud, så pris og afkast justeres i overensstemmelse hermed. For at afgøre, om en skattefri obligation er en bedre investering end en skattepligtig obligation, beregner investorer det " skattepligtige ækvivalente udbytte."
Eksempel
Lad os f.eks. sige, at en skattefri kommunal obligation udstedt i din egen stat giver 2,5 procent, og et bankbevis (CD) betaler 3 procent årligt. At investere $10.000 i CD'en giver $300 i årlig rente, mens obligationen kun betaler $250. Men lad os sige, at du er i skatteklassen på 39,6 procent. Efter skat reduceres din indkomst på CD'en til $181, hvilket giver den kommunale obligation et bedre skattepligtigt ækvivalent afkast.
Højdepunkter
Doktrinen om gensidig udelukkelse siger, at renter optjent på statsobligationer ikke kan beskattes på flere niveauer (f.eks. statslige og føderale eller lokale).
Indehavere af sådanne værdipapirer skal overveje det skattepligtige ækvivalente afkast for korrekt at vurdere deres nettoafkastpotentiale.
Denne regel gælder hovedsageligt for indehavere af kommunale obligationer, og hjælper i høj grad skatteydere med højere indkomst.
