aşırı tepki
Aşırı Tepki Nedir?
Aşırı tepki, yeni bilgilere aşırı duygusal bir tepkidir. Finans ve yatırımda, açgözlülük veya korku tarafından yönlendirilen hisse senedi veya diğer yatırımlar gibi bir menkul kıymete duygusal bir tepkidir . Haberlere aşırı tepki veren yatırımcılar, menkul kıymetin gerçek değerine dönene kadar aşırı alımına veya aşırı satımına neden olur .
Aşırı Tepkileri Anlamak
Yatırımcılar her zaman rasyonel değildir. Etkin piyasa hipotezinin varsaydığı gibi, herkes tarafından bilinen tüm bilgileri mükemmel ve anında fiyatlandırmak yerine, genellikle bilişsel ve duygusal önyargılardan etkilenirler.
Davranışsal finanstaki en etkili çalışmalardan bazıları, başlangıçtaki düşük tepki ve ardından fiyatların yeni bilgilere aşırı tepki vermesiyle ilgilidir. Pek çok fon, portföylerinde, özellikle küçük ölçekli hisse senetleri gibi daha az verimli piyasalarda, bu önyargılardan yararlanmak için artık davranışsal finans stratejileri kullanıyor.
Aşırı tepkilerden yararlanmaya çalışan fonlar, hisseleri kötü kazanç haberleriyle baskı altında olan, ancak haberlerin geçici olabileceği şirketleri arar. Değer stokları olarak da bilinen düşük fiyatlı stoklar,. bu tür stoklara bir örnektir.
Aşırı tepkinin aksine, yeni bilgilere yetersiz tepkinin kalıcı olması daha olasıdır. Yetersiz tepki genellikle, insanların eski bilgilere olan bağlılığını tanımlayan bir terim olan çıpadan kaynaklanır ; bu, özellikle bu bilgi, yatırımcı tarafından tutulan dünyayı (hermeneutik olarak da bilinir) tutarlı bir şekilde açıklamak için kritik olduğunda güçlüdür. "Gerçek perakende mağazaları öldü" gibi sabit fikirler, yatırımcıların düşük değerli hisse senetlerini gözden kaçırmasına ve kâr etme fırsatlarını kaçırmasına neden olabilir.
Aşırı tepki örnekleri
, 17. yüzyılda Hollanda'daki lale çılgınlığından 2017'de kripto para birimlerinin meteorik yükselişine kadar aşırı tepki örnekleridir .
Varlık balonları,. bir varlığın yükselen fiyatı, varlığın sunduğu temel getirilerden ziyade birincil getiri kaynağı olarak yatırımcıları çekmeye başladığında oluşur. Hisse senetleri için "temel" getiri, şirketin büyümesi ve muhtemelen hisse senedinin sunduğu temettüdür .
1600'lü yıllarda bir lale soğanının "temel getirisi", ürettiği çiçeğin güzelliğiydi ve bu, ölçülmesi zor bir sonuçtu. Yatırımcılar, ampullerin arzu edilirliğini ölçmek için iyi bir yola sahip olmadıkları için, bu ölçü olarak fiyat kullanıldı ve ampullerin fiyatı sürekli arttığı için, ampullerin özünde değerli olduğuna dair temelsiz bir inancı yarattı - ve iyi bir değerdi. yatırım.
Yukarıya aşırı tepki , akıllı para yatırımdan çıkmaya başlayana kadar devam eder, bu noktada güvenliğin değeri düşmeye başlar ve aşağı yönde aşırı tepki yaratır . 1990'ların sonunda ve 2000'lerin başındaki dotcom balonu durumunda , piyasa düzeltmesi birçok kârsız işletmeyi komisyon dışı bıraktı, ancak aynı zamanda iyi hisse senetlerinin değerini pazarlık seviyelerine indirdi.
Amazon.com Inc. dotcom balonu Aralık'ta 106.70$'da patlamadan önce zirve yaptı. 10, 1999, 2001 yılının Eylül ayında 5,97$'a düşmeden önce, %94 kayıp. 2020'de Amazon'un ortalama hisse senedi fiyatı 2.680,86 dolardı.
##Öne çıkanlar
Etkin piyasalar hipotezi, aşırı tepkilerin oluşmasını engeller, ancak davranışsal finans bunların olacağını ve akıllı yatırımcıların bunlardan yararlanabileceğini tahmin eder.
Kabarcıklar ve çökmeler, sırasıyla yukarı ve aşağı yönde aşırı tepki örnekleridir.
Finansal piyasalarda aşırı tepki, menkul kıymetlerin temelden ziyade psikolojik nedenlerle aşırı alım veya satım yapmasıdır.
