reacción exagerada
驴Qu茅 es una reacci贸n exagerada?
Una reacci贸n exagerada es una respuesta emocional extrema a la nueva informaci贸n. En finanzas e inversiones, es una respuesta emocional a un valor como una acci贸n u otra inversi贸n, que est谩 dirigida por la codicia o el miedo. Los inversores que reaccionan de forma exagerada a las noticias hacen que el valor se sobrecompre o se sobrevenda hasta que vuelva a su valor intr铆nseco.
Comprender las reacciones exageradas
Los inversores no siempre son racionales. En lugar de fijar el precio de toda la informaci贸n conocida p煤blicamente de manera perfecta e instant谩nea, como supone la hip贸tesis del mercado eficiente , a menudo se ven afectados por sesgos cognitivos y emocionales.
Algunos de los trabajos m谩s influyentes en las finanzas conductuales se refieren a la reacci贸n insuficiente inicial y la subsiguiente reacci贸n exagerada de los precios a la nueva informaci贸n. Muchos fondos ahora usan estrategias de finanzas conductuales para explotar estos sesgos en sus carteras, especialmente en mercados menos eficientes como las acciones de peque帽a capitalizaci贸n.
Los fondos que buscan aprovechar las reacciones exageradas buscan empresas cuyas acciones se han deprimido por malas noticias de ganancias, pero donde es probable que las noticias sean temporales. Las acciones de precio contable bajo, tambi茅n conocidas como acciones de valor,. son un ejemplo de dichas acciones.
A diferencia de la reacci贸n exagerada, es m谩s probable que la reacci贸n insuficiente a la nueva informaci贸n sea permanente. Una reacci贸n insuficiente a menudo es causada por el anclaje,. un t茅rmino que describe el apego de las personas a la informaci贸n antigua, que es especialmente fuerte cuando esa informaci贸n es fundamental para una forma coherente de explicar el mundo (tambi茅n conocida como hermen茅utica) que posee el inversor. Ideas de anclaje como "las tiendas minoristas tradicionales est谩n muertas" pueden hacer que los inversores pasen por alto acciones infravaloradas y pierdan oportunidades de obtener ganancias.
Ejemplos de reacci贸n exagerada
Todas las burbujas de activos son ejemplos de reacciones exageradas, desde la man铆a de los tulipanes en Holanda en el siglo XVII hasta el ascenso mete贸rico de las criptomonedas en 2017.
burbujas de activos se forman cuando el aumento del precio de un activo comienza a atraer a los inversores como fuente principal de rendimiento, en lugar de los rendimientos fundamentales que ofrece el activo. Para las acciones, el rendimiento "fundamental" es el crecimiento de la empresa y posiblemente el dividendo ofrecido por la acci贸n.
El "retorno fundamental" de un bulbo de tulip谩n en la d茅cada de 1600 fue la belleza de la flor que produjo, que es un resultado dif铆cil de cuantificar. Debido a que los inversionistas no ten铆an una buena manera de medir el atractivo de los focos, se utiliz贸 el precio como esa m茅trica, y debido a que el precio de los focos siempre sub铆a, se cre贸 la creencia infundada de que los focos eran intr铆nsecamente valiosos y una buena inversi贸n.
La reacci贸n exagerada al alza se mantiene hasta que el dinero inteligente comienza a salir de la inversi贸n, momento en el cual el valor del valor comienza a caer, produciendo una reacci贸n exagerada a la baja. En el caso de la burbuja de las puntocom de fines de la d茅cada de 1990 y principios de la de 2000, la correcci贸n del mercado dej贸 fuera de servicio a muchas empresas no rentables, pero tambi茅n redujo el valor de las buenas acciones a niveles de ganga.
Amazon.com Inc. alcanz贸 su punto m谩ximo antes de que estallara la burbuja de las puntocom a $106,70 el 10 de diciembre de 1999, antes de caer a un m铆nimo de $5,97 en septiembre de 2001, una p茅rdida del 94%. En 2020, el precio medio de las acciones de Amazon fue de 2.680,86 d贸lares.
Reflejos
La hip贸tesis de los mercados eficientes excluye la ocurrencia de reacciones exageradas, pero las finanzas conductuales predicen que ocurren y que los inversores inteligentes pueden aprovecharlas.
Las burbujas y los choques son ejemplos de reacciones exageradas al alza y a la baja, respectivamente.
Una reacci贸n exagerada en los mercados financieros es cuando los valores se sobrecompran o venden excesivamente debido a razones psicol贸gicas m谩s que fundamentales.
