ylireagointia

Mitä on ylireagointi?

Ylireagointi on äärimmäinen tunnereaktio uuteen tietoon. Rahoituksessa ja sijoittamisessa se on tunnereaktio arvopaperille,. kuten osakkeelle tai muulle sijoitukselle, jota johtaa joko ahneus tai pelko. Sijoittajat ylireagoivat uutisiin aiheuttavat sen, että arvopaperi tulee joko yliostetuksi tai ylimyytyksi, kunnes se palaa todelliseen arvoonsa.

Ymmärtää ylireagointia

Sijoittajat eivät aina ole järkeviä. Sen sijaan, että kaikki julkisesti tiedossa oleva tieto hinnoitettaisiin täydellisesti ja välittömästi, kuten tehokkaan markkinan hypoteesi olettaa, niihin vaikuttavat usein kognitiiviset ja emotionaaliset ennakkoluulot.

Jotkut käyttäytymisrahoituksen vaikuttavimmista töistä liittyvät hintojen ali- ja myöhempään ylireagointiin uuteen tietoon. Monet rahastot käyttävät nykyään käyttäytymiseen perustuvia rahoitusstrategioita hyödyntääkseen näitä harhoja salkuissaan, erityisesti vähemmän tehokkailla markkinoilla, kuten pienikokoisilla osakkeilla.

Rahastot, jotka pyrkivät hyödyntämään ylireagointia, etsivät yrityksiä, joiden osakkeita ovat painaneet huonot tulosuutiset, mutta joissa uutiset ovat todennäköisesti väliaikaisia. Matalahintaiset osakkeet, jotka tunnetaan myös arvoosakkeina,. ovat esimerkki tällaisista osakkeista.

Toisin kuin ylireagointi, alireagointi uuteen tietoon on todennäköisemmin pysyvää. Alireaktion aiheuttaa usein ankkuroiminen,. termi, joka kuvaa ihmisten kiintymystä vanhaan tietoon, mikä on erityisen vahvaa silloin, kun tieto on kriittinen sijoittajan hallussa olevan johdonmukaisen maailman selittämisen kannalta (tunnetaan myös hermeneutiikkana). Ankkurointiajatusten, kuten "kivijalkakaupat ovat kuolleet", voivat saada sijoittajat unohtamaan aliarvostetut osakkeet ja menettämään mahdollisuuksia tehdä voittoa.

Esimerkkejä ylireagoinnista

Kaikki omaisuuskuplat ovat esimerkkejä ylireagoinnista Hollannin tulppaanimaniasta 1600-luvulla kryptovaluuttojen hurjaan nousuun vuonna 2017.

Omaisuuskuplat muodostuvat, kun omaisuuserän hinnannousu alkaa houkutella sijoittajia ensisijaisena tuottolähteenä sen sijaan, että omaisuuserän tarjoama perustavanlaatuinen tuotto. Osakkeiden "perustuotto" on yrityksen kasvu ja mahdollisesti osakkeen tarjoama osinko .

Tulppaanisipulin "perustuotto" 1600-luvulla oli sen tuottaman kukan kauneus, jota on vaikea mitata. Koska sijoittajilla ei ollut hyvää tapaa mitata polttimoiden haluttavuutta, hintaa käytettiin mittarina, ja koska polttimoiden hinnat nousivat jatkuvasti, se loi perusteettoman uskomuksen siitä, että sipulit olivat luonnostaan arvokkaita – ja hyvä. investointi.

Ylireagointi nousuun kestää,. kunnes älykäs raha alkaa poistua sijoituksesta, jolloin arvopaperin arvo alkaa laskea, mikä tuottaa ylireagointia huonompaan suuntaan. 1990-luvun lopun ja 2000-luvun alun dotcom-kuplan tapauksessa markkinoiden korjaus sulki monet kannattamattomat yritykset ilman provisiota, mutta myös alensi hyvien osakkeiden arvon edulliselle tasolle.

Amazon.com Inc. huipussaan ennen dotcom-kuplan puhkeamista 106,70 dollariin joulukuussa. 10, 1999, ennen kuin se putosi 5,97 dollariin syyskuussa 2001, 94 prosentin tappio. Vuonna 2020 Amazonin keskimääräinen osakekurssi oli 2 680,86 dollaria.

##Kohokohdat

• Tehokkaiden markkinoiden hypoteesi estää ylireaktioiden esiintymisen, mutta käyttäytymisrahoitus ennustaa niiden tapahtuvan – ja että älykkäät sijoittajat voivat hyödyntää niitä.

• Kuplat ja kaatumiset ovat esimerkkejä ylireagoinnista positiiviseen ja huonompaan suuntaan.

• Ylireagointi rahoitusmarkkinoilla on, kun arvopapereita ostetaan liikaa tai myydään liikaa psykologisista syistä, ei perustekijöistä.