değiştirmek

Anahtar Nedir?

"İleriye doğru yuvarlanma" olarak da bilinen bir geçiş, yakın bir ay sözleşmesinin kapatılmasını ve gelirlerle daha sonraki bir ayın sözleşmesinin açılmasını içeren bir vadeli işlem stratejisidir. Geçiş, spread ticareti ile aynı şey değildir. Bir anahtarda, tüccar aynı anda yalnızca bir pozisyona sahiptir. Bir spread'de, tüccar aynı anda hem uzun bir sözleşme hem de farklı ancak ilgili bir sözleşmeyi kısadır .

Anahtar Nasıl Çalışır?

Tüccarlar, geçerli konumlarını ve vadesi dolmak üzere olan sözleşmelerdeki risklerini korumak istediklerinde bir anahtar kullanırlar. Yatırımcı , elindeki varlıkların sona erme tarihinden sonra söz konusu piyasada yükseliş veya düşüş eğiliminde kalabilir . Veya teslimat maliyetlerinden, ücretlerden ve diğer masraflardan kaçınmak için anlaşmayı uzatmak isteyebilirler.

Anahtar Örneği

Örneğin, şu anda Ocak 2018 olduğunu ve Haziran 2020'de satacak 500.000 varil petrolü olacak bir enerji şirketinin pozisyonunu hedge etmek istediğini varsayalım. Ancak şirket, Temmuz 2020 petrol vadeli işlem sözleşmesini bu sözleşmeyi çok likit ve zayıf işlem gördüğü için satın almıyor . İdeal sözleşmenin teslim süresi en fazla 13 aydır.

Bu nedenle, şirket için olası bir riskten korunma stratejisi, uygun sayıda Temmuz 2019 sözleşmesini açığa satmaktır. Ardından, Haziran 2019'da Temmuz 2019 pozisyonunu kapatabilir ve Temmuz 2020 sözleşmesine geçebilir.

Diğer Anahtar Biçimleri

Seçenek tüccarları da anahtarları kullanır, çünkü vadeli işlemlerde olduğu gibi,. bu seçeneklerin de son kullanma tarihleri vardır. Hisse senetlerinin vadesi geçmediği için hisse senedi piyasasında geçiş mümkün değildir. Hem vadeli işlemler hem de seçenekler anahtarı için, "devrilme" veya " ileri sarma " ile aynıdır . Temel olarak, tüccar piyasaya maruz kalmaları için son kullanma tarihini uzatır.

yeni pozisyon için kullanım fiyatını değiştirebilir . Mevcut opsiyon pozisyonunu kapatmak ve daha yüksek bir kullanım fiyatıyla ve muhtemelen daha sonraki bir son kullanma tarihiyle yeni bir işlem açmak. Daha yüksek bir grev ve daha sonraki bir tarihin kullanılması " toplama " olarak adlandırılır. Mevcut opsiyon pozisyonunu kapatmak ve daha düşük bir kullanım fiyatında ve muhtemelen daha sonraki bir son kullanma tarihi ile yeni bir pozisyon açmak, " devam etme" olarak adlandırılır.

Anahtarların Riskleri

Bir switcher'in aldığı en büyük risk, satılan sözleşme ayı ile satın alınan sözleşme ayı arasındaki spreadleri genişletme veya daraltma olasılığıdır. Örneğin, cari ay sözleşmesi ile takip eden sözleşme arasındaki fark, geçiş zamanına yakın genişlerse, sonraki ayı satın almak, yakın aydan elde edilen gelirlerden önemli ölçüde daha pahalıya mal olabilir. Kısa bir pozisyonun daha uzun bir vadeye yuvarlanması, spread'in bu şekilde genişletilmesinden fayda sağlayacaktır.

arz ve talepten , üretim tesisinin kapanması veya savaş nedeniyle temel emtianın geçici kıtlığı gibi dış faktörlere kadar birçok nedenden dolayı genişleyebilir .