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O que é um switch?
Um switch, também conhecido como "rolling forward", é uma estratégia de negociação de futuros envolvendo o fechamento de um contrato de mês próximo e a abertura de um contrato de mês posterior com os recursos. A comutação não é o mesmo que a negociação de spread. Em um switch, o trader possui apenas uma posição por vez. Em um spread, o trader está simultaneamente comprando um contrato e vendendo um contrato diferente, mas relacionado.
Como funciona um switch
Os traders usam um switch quando desejam manter suas posições atuais e exposição em contratos que estão próximos do vencimento. O investidor pode permanecer em alta ou em baixa nesse mercado especÃfico além da data de vencimento de suas participações. Ou, eles podem querer estender a liquidação para evitar custos de entrega, taxas e outras despesas.
Exemplo de um switch
Por exemplo, digamos que estamos em janeiro de 2018 e uma empresa de energia que terá 500.000 barris de petróleo para vender em junho de 2020 deseja proteger sua posição. No entanto, a empresa não compra o contrato futuro de petróleo de julho de 2020 porque considera esse contrato muito ilÃquido e pouco negociado. O contrato ideal tem prazo de entrega não superior a 13 meses de antecedência.
Portanto, uma possÃvel estratégia de hedge para a empresa é vender a descoberto o número apropriado de contratos de julho de 2019. Então, em junho de 2019, poderia fechar a posição de julho de 2019 e mudar para o contrato de julho de 2020.
Outras Formas de Switches
opções também usam interruptores, porque, assim como os futuros,. essas opções têm datas de vencimento. A troca não é possÃvel no mercado de ações porque as ações não expiram. Tanto para um switch de futuros quanto para um de opções, é o mesmo que um "roll over" ou " roll forward ". Basicamente, o trader estende a data de vencimento de sua exposição ao mercado.
Para opções, o trader pode alterar o preço de exercÃcio da nova posição. Fechando a posição de opções atual e abrindo uma nova negociação a um preço de exercÃcio mais alto e possivelmente com uma data de vencimento posterior. O uso de um strike maior e uma data posterior é chamado de " roll up ". Fechar a posição atual de opções e abrir uma nova posição a um preço de exercÃcio mais baixo, e possivelmente com uma data de vencimento posterior, é chamado de " rolar para baixo ".
Riscos de Switches
O maior risco que um switcher assume é a possibilidade de expandir ou contrair spreads entre o vencimento do contrato vendido e o vencimento do contrato comprado. Por exemplo, se o spread entre o contrato do mês atual e o contrato seguinte aumentar próximo ao horário de troca, pode custar significativamente mais comprar o mês posterior do que os rendimentos recebidos do mês próximo. Rolar uma posição curta para um vencimento mais longo se beneficiaria de tal ampliação do spread.
Os spreads podem aumentar por muitas razões, desde simples oferta e demanda sazonais até fatores exógenos, como uma escassez temporária da commodity subjacente devido ao fechamento de uma unidade de produção ou guerra.
