B-注意

什么是 B 音符？

资产支持证券分为不同的部分或类别，每部分都提供不同的风险状况和回报率。这些部分通常分为 A、B 和 C 类。

抵押支持证券 (MBS)是一种资产支持证券，具有相同的结构。为了进一步深入研究，商业抵押贷款支持证券 (CMBS)在相同的 ABC 结构中被分成多批票据。每个部分都有不同的信用质量水平，因此支付的优先级也不同。 B 票据是 CMBS 贷款结构中的第二部分。

B-Note 的工作原理

贷方，通常是银行，发起担保贷款。该担保贷款分为高级和初级部分，分别成为 A-note 和 B-note 部分。整个证券化产品中包含的抵押贷款支付用于向证券持有人付款。

只要借款人按时支付抵押贷款（换句话说，只要贷款还在履行），所有批次的投资者将同时收到他们各自的借款人付款份额。如果借款人违约，那就是不同部分开始发挥作用的时候。 A 类票据持有人在 B 类票据持有人之前支付利息和本金。因此，这会导致 B-notes 承担更多风险。

B-Note 的风险回报

为了弥补较高的风险水平，B 票据支付更高的利率，因此比可比较的 A 票据向投资者支付的款项更多。 B 级票据的信用评级也低于相应的 A 级票据，后者通常被评为投资级。重要的是要强调，在违约情况下，必须先支付所有 A 票据持有人，然后才能开始支付任何 B 票据持有人。在流动之后，B-notes 的载体在 C-notes 的投资者之前得到支付。因此，以这种方式，大部分损失由 C-note 和 B-note 持有人承担。

B-Note 规则

2008 年金融危机后，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》获得通过。该法案是一项大型监管机构，旨在监管金融业的各个领域，以避免再次发生此类危机。

1934 年证券交易法第 15G 节规定的风险保留义务的形式出现。一些 B-note 要求包括：

所有B-note投资者都是平等的，这意味着任何一个投资者的损失都不低于另一个投资者的损失。
B-note 投资者必须持有 B-note 投资至少五年，此时投资者只能将其部分出售给其他 B-note 投资者。

＃＃强调

B-note 是 ABC 融资的组成部分，也是商业抵押贷款支持证券的第二部分。
与投资级 A 级票据相比，B 级票据具有更高的风险和更高的回报。
在违约情况下，B-notes 的投资者在 A-notes 的投资者之后和 C-notes 的投资者之前获得报酬。