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B-注意

B-注意

什么是 B 音符?

资产支持证券分为不同的部分或类别,每部分都提供不同的风险状况和回报率。这些部分通常分为 A、B 和 C 类。

抵押支持证券 (MBS)是一种资产支持证券,具有相同的结构。为了进一步深入研究,商业抵押贷款支持证券 (CMBS)在相同的 ABC 结构中被分成多批票据。每个部分都有不同的信用质量水平,因此支付的优先级也不同。 B 票据是 CMBS 贷款结构中的第二部分。

B-Note 的工作原理

贷方,通常是银行,发起担保贷款。该担保贷款分为高级和初级部分,分别成为 A-note 和 B-note 部分。整个证券化产品中包含的抵押贷款支付用于向证券持有人付款。

只要借款人按时支付抵押贷款(换句话说,只要贷款还在履行),所有批次的投资者将同时收到他们各自的借款人付款份额。如果借款人违约,那就是不同部分开始发挥作用的时候。 A 类票据持有人在 B 类票据持有人之前支付利息和本金。因此,这会导致 B-notes 承担更多风险。

B-Note 的风险回报

为了弥补较高的风险水平,B 票据支付更高的利率,因此比可比较的 A 票据向投资者支付的款项更多。 B 级票据的信用评级也低于相应的 A 级票据,后者通常被评为投资级。重要的是要强调,在违约情况下,必须先支付所有 A 票据持有人,然后才能开始支付任何 B 票据持有人。在流动之后,B-notes 的载体在 C-notes 的投资者之前得到支付。因此,以这种方式,大部分损失由 C-note 和 B-note 持有人承担。

B-Note 规则

2008 年金融危机后,《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》获得通过。该法案是一项大型监管机构,旨在监管金融业的各个领域,以避免再次发生此类危机。

1934 年证券交易法第 15G 节规定的风险保留义务的形式出现。一些 B-note 要求包括:

  • 所有B-note投资者都是平等的,这意味着任何一个投资者的损失都不低于另一个投资者的损失。

  • B-note 投资者必须持有 B-note 投资至少五年,此时投资者只能将其部分出售给其他 B-note 投资者。

## 强调

  • B-note 是 ABC 融资的组成部分,也是商业抵押贷款支持证券的第二部分。

  • 与投资级 A 级票据相比,B 级票据具有更高的风险和更高的回报。

  • 在违约情况下,B-notes 的投资者在 A-notes 的投资者之后和 C-notes 的投资者之前获得报酬。