B노트

B-노트란 무엇입니까?

자산 담보부 증권 은 각기 다른 위험 프로필과 수익률을 제공하는 다양한 트랜치 또는 클래스로 나뉩니다. 트랜치는 일반적으로 클래스 A, B 및 C로 나뉩니다.

자산담보부증권의 일종인 모기지담보부증권(MBS)도 같은 구조를 갖고 있다 . 조금 더 자세히 알아보기 위해 CMBS(상업 모기지 담보부 증권) 는 동일한 ABC 구조의 노트 트란치로 나뉩니다. 각 트랜치에는 신용 수준이 다르므로 지불 우선 순위가 다릅니다. B-노트는 CMBS 대출 구조의 2차 트랜치입니다.

B-노트의 작동 원리

대출 기관(일반적으로 은행)은 담보 대출을 시작합니다. 이 담보 대출은 A-노트 및 B-노트 트랜치가 되는 선순위 및 주니어 부분으로 분할됩니다. 전체 유동화상품에 포함된 모기지론에 대한 대출금 지급액은 유가증권 보유자에게 지급하는 데 사용됩니다.

차용인이 모기지를 제때에 지불하는 한(즉, 대출이 실행되는 한) 모든 트랜치 의 투자자 는 차용인 지불금 중 각자의 지분을 동시에 받게 됩니다. 차용인이 채무 불이행을 하면 다른 트랜치가 작동하게 됩니다. 클래스 A 지폐의 소지자는 클래스 B 지폐의 소지자보다 먼저 이자와 원금을 지급받습니다. 따라서 B-음표는 더 많은 위험을 수반합니다.

B-Note의 위험 보상

더 높은 수준의 위험을 보상하기 위해 B 지폐는 더 높은 이자율을 지불하므로 유사한 A 지폐보다 투자자에게 더 많은 금액을 지불합니다. B 지폐는 또한 일반적으로 투자 등급으로 평가되는 해당 클래스 A 지폐보다 낮은 신용 등급 을 부여받습니다. 채무 불이행 상태에서 B 지폐 소지자가 지불을 시작하기 전에 A 지폐의 모든 소유자가 지불해야 한다는 점을 강조하는 것이 중요합니다. 흐름에 따라 B-노트의 캐리어는 C-노트의 투자자보다 먼저 지불됩니다. 이러한 방식으로 대부분의 손실은 C-노트와 B-노트 소지자가 부담하게 됩니다.

B-노트 규정

2008년 금융 위기 이후 Dodd-Frank 월스트리트 개혁 및 소비자 보호법 이 통과되었습니다. 이 법은 이러한 위기가 다시는 발생하지 않도록 금융산업 전반을 규제하려는 거대한 규제기관이다.

증권 거래법(Securities and Exchange Act of 1934 ) 섹션 15G에 따른 위험 유지 의무의 형태로 규정이 제공되었습니다 . B-노트 요구 사항 중 일부는 다음과 같습니다.

• 모든 B-note 투자자는 평등합니다. 즉, 투자자의 손실이 다른 투자자의 손실에 종속되지 않습니다.

• B권 투자자는 B권 투자를 최소 5년 동안 보유해야 하며, 이 시점에서 투자자는 다른 B권 투자자에게만 자신의 자산을 판매할 수 있습니다.

##하이라이트

• B-노트는 ABC 파이낸싱의 구성요소이며 상업용 모기지 담보부 증권의 2차 트랜치입니다.

• B채는 투자등급 A채 트란치에 비해 더 높은 위험과 더 높은 수익률을 제공합니다.

• 기본적으로 B채 투자자는 A채 투자자 다음에, C권 투자자보다 먼저 지급됩니다.