ب- ملاحظة
ما هي B-Note؟
الأوراق المالية المدعومة بالأصول إلى شرائح أو فئات مختلفة ، يقدم كل منها ملف مخاطر ومعدل عائد مختلف. يتم تقسيم الشرائح عادةً إلى الفئة A و B و C.
الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS) ، وهي نوع من الأوراق المالية المدعومة بالأصول ، لها نفس الهيكل. للتعمق أكثر قليلاً ، يتم تقسيم الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري التجاري (CMBS) إلى شرائح من الملاحظات في نفس هيكل ABC. كل شريحة لها مستوى مختلف من جودة الائتمان وبالتالي لها أولوية دفع مختلفة. ملاحظة B هي الشريحة الثانوية في هيكل قرض CMBS.
كيف تعمل B-Note
يُنشئ المُقرض ، وهو بنك عادةً ، قرضًا مضمونًا. يتم تقسيم هذا القرض المضمون إلى أجزاء كبيرة وصغيرة ، والتي تصبح الشريحتين A-note و B-note. يتم استخدام مدفوعات القروض على الرهون العقارية الواردة في المنتج المورق الشامل لتسديد المدفوعات لحاملي الضمان.
طالما أن المقترض يدفع الرهن العقاري في الوقت المحدد (بمعنى آخر ، طالما أن القرض ساري المفعول) ، فإن المستثمرين في جميع الشرائح سيتلقون حصصهم من مدفوعات المقترض في نفس الوقت. إذا تخلف المقترض عن السداد ، فعندئذٍ تدخل الشرائح المختلفة حيز التنفيذ. حاملي الأوراق النقدية من الفئة أ يتم دفع فوائدهم ومدفوعاتهم الأساسية قبل حاملي الأوراق النقدية من الفئة ب. على هذا النحو ، يؤدي هذا إلى تحمل الملاحظات B لمزيد من المخاطر.
مكافأة المخاطرة في ملاحظة ب
للتعويض عن المستوى الأعلى من المخاطرة ، تدفع الأوراق النقدية B معدلات فائدة أعلى وبالتالي تسدد مدفوعات أكبر للمستثمر من الملاحظة A القابلة للمقارنة. يتم تعيين B-note أيضًا على تصنيف ائتماني أقل من فئة A-note المقابلة ، والتي يتم تصنيفها عادةً على أنها درجة استثمار. من المهم تسليط الضوء على أنه في حالة التخلف عن السداد ، يجب دفع جميع حاملي ملاحظة "أ" قبل أن يبدأ دفع أي حامل مذكرة "بي". بعد التدفق ، يتم الدفع لشركات نقل الملاحظات B قبل مستثمري C-notes. وبهذه الطريقة ، فإن معظم الخسائر يتم تكبدها من قبل حاملي C-note و B-note.
لائحة B- ملاحظة
بعد الأزمة المالية لعام 2008 ، تم تمرير قانون دود-فرانك لإصلاح وول ستريت وحماية المستهلك. القانون عبارة عن مجموعة كبيرة من التنظيمات التي تسعى إلى تنظيم مجالات مختلفة من الصناعة المالية لتجنب مثل هذه الأزمة مرة أخرى.
بالنسبة إلى CMBS و B-notes ، جاءت اللائحة في شكل التزامات الاحتفاظ بالمخاطر بموجب القسم 15G من قانون الأوراق المالية والبورصات لعام 1934. تتضمن بعض متطلبات B-note ما يلي:
جميع مستثمري B-note متساوون ، مما يعني أن خسائر أي من المستثمرين لا تخضع لخسائر مستثمر آخر.
يجب على مستثمري B-note الاحتفاظ باستثمار B-note لمدة لا تقل عن خمس سنوات ، وعند هذه النقطة لا يجوز للمستثمرين بيع قطعتهم إلا لمستثمري B-note الآخرين.
يسلط الضوء
المذكرة B هي أحد مكونات تمويل ABC والشريحة الثانوية في الأوراق المالية التجارية المدعومة بالرهن العقاري.
تحمل الأوراق النقدية B مخاطر أعلى وعائدات أعلى بالمقارنة مع شريحة الاستثمار A-note.
في حالة التخلف عن السداد ، يتم الدفع للمستثمرين من فئة "ب" بعد مستثمري الأوراق "أ" وقبل مستثمري الملاحظات "ج".
