nota B
O que é uma nota B?
Os títulos garantidos por ativos são divididos em diferentes tranches ou classes, cada uma das quais oferece um perfil de risco e taxa de retorno diferentes. As parcelas são normalmente divididas em classes A, B e C.
Um título garantido por hipoteca (MBS),. que é um tipo de título garantido por ativos, tem a mesma estrutura. Para aprofundar um pouco mais, um título garantido por hipoteca comercial (CMBS) é dividido em tranches de notas na mesma estrutura ABC. Cada parcela tem um nível diferente de qualidade de crédito e, portanto, uma prioridade de pagamento diferente. Uma nota B é a tranche secundária em uma estrutura de empréstimo CMBS.
Como funciona uma nota B
Um credor, normalmente um banco, origina um empréstimo garantido. Este empréstimo garantido é dividido em partes sênior e júnior, que se tornam as tranches A-note e B-note. Os pagamentos de empréstimos sobre as hipotecas contidas no produto securitizado global são usados para efetuar pagamentos aos detentores do título.
Enquanto o mutuário estiver pagando a hipoteca em dia (em outras palavras, enquanto o empréstimo estiver em execução), os investidores em todas as tranches receberão suas respectivas parcelas dos pagamentos do mutuário simultaneamente. Se o mutuário entrar em default, é quando as diferentes tranches entram em jogo. Os detentores de notas classe A recebem seus juros e pagamentos de principal antes dos detentores de notas classe B. Como tal, isso faz com que as notas B tenham mais risco.
Recompensa de risco de uma B-Note
Para compensar o nível mais alto de risco, as notas B pagam taxas de juros mais altas e, portanto, fazem pagamentos maiores ao investidor do que as notas A comparáveis. Uma nota B também recebe uma classificação de crédito mais baixa do que a nota de classe A correspondente, que geralmente é classificada como grau de investimento. É importante destacar que, em caso de inadimplência, todos os titulares da nota A devem ser pagos antes que qualquer titular da nota B possa começar a ser pago. Seguindo o fluxo, os portadores de notas B são pagos antes dos investidores de notas C. Desta forma, a maioria das perdas são, portanto, incorridas pelos detentores de notas C e notas B.
Regulamento B-Note
Após a crise financeira de 2008, o Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act foi aprovado. A lei é um grande corpo de regulamentação que busca regular várias áreas do setor financeiro para evitar tal crise novamente.
Para CMBS e notas B, o regulamento veio na forma de obrigações de retenção de risco sob a Seção 15G do Securities and Exchange Act de 1934. Alguns dos requisitos da nota B incluem:
Todos os investidores B-note são iguais, o que significa que as perdas de nenhum investidor são subordinadas às de outro investidor.
Os investidores em notas B devem manter o investimento em notas B por um período mínimo de cinco anos, quando os investidores só podem vender sua parte para outros investidores em notas B.
##Destaques
Uma nota B é um componente do financiamento ABC e a tranche secundária em um título garantido por hipoteca comercial.
As notas B apresentam maior risco e retornos mais altos quando comparadas à tranche de notas A com grau de investimento.
Em caso de default, os investidores de B-notes são pagos após os investidores de A-notes e antes dos investidores de C-notes.
