B nota

Apakah itu B-Nota?

Sekuriti Bersandarkan Aset dipecahkan kepada tranche atau kelas yang berbeza, setiap satunya menawarkan profil risiko dan kadar pulangan yang berbeza. Tranche biasanya dipecahkan kepada Kelas A, B dan C.

( MBS),. yang merupakan jenis keselamatan yang disokong aset, mempunyai struktur yang sama. Untuk menelusuri lebih jauh, keselamatan bersandarkan gadai janji komersial (CMBS) dipecahkan kepada bahagian-bahagian nota dalam struktur ABC yang sama. Setiap tranche mempunyai tahap kualiti kredit yang berbeza dan oleh itu keutamaan pembayaran yang berbeza. Nota-B ialah tranche kedua dalam struktur pinjaman CMBS.

Cara B-Note Berfungsi

Pemberi pinjaman, biasanya bank, menghasilkan pinjaman bercagar. Pinjaman bercagar ini dibahagikan kepada bahagian senior dan junior, yang menjadi tranche A-note dan B-note. Bayaran pinjaman ke atas gadai janji yang terkandung dalam keseluruhan produk yang disekuriti digunakan untuk membuat pembayaran kepada pemegang sekuriti.

Selagi peminjam membayar gadai janji tepat pada masanya (dengan kata lain, selagi pinjaman itu berbayar), pelabur dalam semua tranche akan menerima bahagian masing-masing pembayaran peminjam secara serentak. Jika peminjam ingkar, iaitu apabila tranche yang berbeza akan dimainkan. Pemegang nota kelas A dibayar faedah dan bayaran pokok mereka sebelum pemegang nota kelas B. Oleh itu, ini menyebabkan nota B membawa lebih banyak risiko.

Ganjaran Risiko B-Note

Untuk mengimbangi tahap risiko yang lebih tinggi, B-notes membayar kadar faedah yang lebih tinggi dan oleh itu membuat pembayaran yang lebih besar kepada pelabur daripada A-note yang setanding. Nota B juga diberikan penarafan kredit yang lebih rendah daripada nota kelas A yang sepadan, yang biasanya dinilai gred pelaburan. Adalah penting untuk menyerlahkan bahawa secara lalai, semua pemegang A-note mesti dibayar sebelum mana-mana pemegang B-note boleh mula dibayar. Mengikuti aliran, pembawa nota B dibayar sebelum pelabur nota C. Dengan cara ini, kebanyakan kerugian ditanggung oleh pemegang C-note dan B-note.

Peraturan B-Nota

Selepas krisis kewangan 2008, Akta Pembaharuan dan Perlindungan Pengguna Dodd-Frank Wall Street telah diluluskan. Akta itu adalah satu badan besar peraturan yang bertujuan untuk mengawal selia pelbagai bidang industri kewangan untuk mengelakkan krisis seperti itu lagi.

Bagi CMBS dan B-notes, peraturan itu datang dalam bentuk obligasi pengekalan risiko di bawah Seksyen 15G Akta Sekuriti dan Bursa 1934. Beberapa keperluan nota B termasuk:

• Semua pelabur B-note adalah sama, bermakna bahawa kedua-dua kerugian pelabur tidak berada di bawah kerugian pelabur lain.

• Pelabur B-note mesti memegang pelaburan B-note selama sekurang-kurangnya lima tahun, di mana pelabur hanya boleh menjual bahagian mereka kepada pelabur B-note yang lain.

##Sorotan

• Nota B ialah komponen pembiayaan ABC dan tranche kedua dalam sekuriti bersandarkan gadai janji komersial.

• Nota B membawa risiko yang lebih tinggi dan pulangan yang lebih tinggi jika dibandingkan dengan tranche nota A gred pelaburan.

• Secara lalai, pelabur nota B dibayar selepas pelabur nota A dan sebelum pelabur nota C.