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平均打击率

平均打击率

什么是平均击球率?

投资经理的“击球率”是一种统计技术,用于衡量经理达到或超过指数的能力。击球率的计算方法是将经理击败或匹配指数的天数(或月、季度等)除以问题期间的总天数(或月、季度等),并且将该系数乘以 100。

击球率越高越好。可能的最高平均值为 100%,这意味着经理在每个时期都优于基准。相比之下,0% 的击球率意味着经理从来没有超过他们的基准

了解击球率

一位投资经理在可能的 30 天内有 15 天的表现优于市场,其统计平均打击率为 50%。样本量所用的时间越长,该度量的统计意义就越大。许多分析师在对个别投资经理进行更广泛的评估时使用这个简单的计算方法。

该术语起源于棒球,其中击球平均值表示球员击球次数与击球次数的百分比。虽然 0.300 (30%) 或更高的赛季平均击球率被认为是棒球界的一项卓越成就,但对于投资而言,情况并非如此。 50% 的成功率被用作衡量投资成功的最低门槛。

平均打击率与信息比率 (IR)

信息比率 (IR)是衡量基金经理成功(或失败)的类似指标。与这些回报的波动性相比,IR 衡量的是超出基准回报的投资组合回报。 IR 不仅衡量投资经理产生相对于基准的高回报的能力,而且还努力确定经理的绩效一致性。

该计算包括一个跟踪误差,该误差显示经理能够持续实现跟踪该指数的投资组合回报。低跟踪误差意味着基金经理始终优于指数表现,而高跟踪误差表明基金经理的回报波动更大,并且未能始终超过基准。

然而,投资者关系并不容易将一系列成功或失败串联起来,这在评估最终投资结果时很有帮助。成功率通过回答以下问题克服了这个缺点:投资经理是赢了还是输了大部分投资赌注?

信息比率和成功率是衡量投资成功率的两个常用指标,但这些指标都有不足之处。 IR 不包含有关更高时刻的信息,而击球平均值仅包含方向信息。

平均击球次数的限制

更具体地说,击球率受到两个主要限制。首先,成功率只关注回报,没有考虑经理在实现回报时所承担风险水平。

其次,击球率不考虑任何潜在表现的规模。经理可能会在 10 个月内超过基准 0.1%,但在第 11 个月低于基准 3.50%。在这种情况下,平均打击率为 90.90%,但经理的表现会大大低于他们的基准。

著名投资者沃伦·巴菲特 (Warren Buffet) 在谈论投资时喜欢使用棒球类比,并告诫投资者不要在每一个球场上都摇摆不定(即投资),而是专注于在你的能力圈内进行投资,这是他在 1996 年首次描述的概念股东信。

特别注意事项

随着时间的推移,其他棒球参考已经进入了投资领域。传奇基金经理彼得·林奇在他的书中One Up on Wall Street 中引入了tenbagger一词,它指的是一项投资,其回报是原始购买价格的十倍或有可能这样做。作为一名狂热的棒球迷,林奇想出了这个短语,因为“bag”是棒球俚语中“base”的意思。获得一个十巴格就像打两个本垒打和一个双打,或者投资相当于获得了非常可观的收益。

## 强调

  • 在投资中,成功率是指一种统计方法,用于衡量投资经理达到或超过基准指数回报的能力。

  • 一般而言,要使投资经理被视为成功,他们需要达到 50% 的最低门槛成功率。

  • 依赖成功率的一个缺点是它只关注回报,而没有考虑经理为实现这些回报所承担的风险水平。

  • 信息比率 (IR) 是衡量基金经理成功与否的类似指标,它衡量投资组合回报超出基准回报与这些回报的波动性相比。