Batting gennemsnit
Hvad er batting-gennemsnit?
En investeringsforvalters "batting-gennemsnit" er en statistisk teknik, der bruges til at måle en forvalters evne til at møde eller slå et indeks. Et batting-gennemsnit beregnes ved at dividere antallet af dage (eller måneder, kvartaler osv.), hvor manageren slår eller matcher indekset med det samlede antal dage (eller måneder, kvartaler osv.) i den pågældende periode og gange denne faktor med 100.
Jo højere slaggennemsnittet er, jo bedre. Det højeste antal mulige gennemsnit ville være 100 %, hvilket betyder, at forvalteren klarede sig bedre end benchmark hver eneste periode. I modsætning hertil betyder et batting-gennemsnit på 0%, at manageren aldrig har overgået deres benchmark.
Forstå batting-gennemsnittet
En investeringsforvalter, der klarer sig bedre end markedet på 15 ud af 30 dage, ville have et statistisk batting-gennemsnit på 50 %. Jo længere periode der tages i stikprøvestørrelsen, jo mere statistisk signifikant bliver målingen. Mange analytikere bruger denne simple beregning i deres bredere vurderinger af individuelle investeringsforvaltere.
Udtrykket stammer fra baseball, hvor batting-gennemsnittet repræsenterer procentdelen af en spillers slag til slagt. Mens et sæsonbatgennemsnit på 0,300 (30%) eller højere betragtes som en fremragende præstation i baseball, kan det samme ikke siges om investering. Et batting-gennemsnit på 50% bruges som en minimumstærskel for at måle investeringssucces.
Batting-gennemsnit vs. Informationsforhold (IR)
Informationsforholdet (IR) er et lignende mål for pengeforvalters succes (eller fiasko). IR måler porteføljeafkast ud over benchmarkets afkast sammenlignet med volatiliteten af disse afkast. IR måler ikke kun investeringsforvalterens evne til at generere høje afkast i forhold til benchmark, men den bestræber sig også på at identificere forvalterens præstationskonsistens.
Beregningen inkluderer en tracking error,. der viser, hvor konsekvent forvalteren er i stand til at opnå porteføljeafkast, der følger indekset. En lav tracking error betyder, at forvalteren konsekvent slår indeksets præstation, mens en høj tracking error signalerer, at forvalterens afkast er mere volatile og ikke konsekvent slår benchmark.
IR'en samler dog ikke let sammen en række succeser eller fiaskoer, som er nyttige, når man skal vurdere endelige investeringsresultater. Batting-gennemsnittet overvinder denne mangel ved at svare: Vinder eller taber en investeringsforvalter de fleste investeringsvæddemål?
Informationsforholdet og batting-gennemsnittet er to almindeligt citerede mål for investeringssucces, men disse mål har mangler. IR'en indeholder ingen information om højere momenter, og battinggennemsnittet indeholder kun retningsbestemt information.
Begrænsninger af slaggennemsnit
Mere specifikt lider battinggennemsnittet af to primære begrænsninger. For det første fokuserer batting-gennemsnittet kun på afkast og tager ikke højde for det risikoniveau , som en forvalter tager for at opnå afkast.
For det andet tager batting-gennemsnittet ikke hensyn til omfanget af enhver potentiel overpræstation. En forvalter kan måske udkonkurrere benchmark med f.eks. 0,1 % i 10 måneder, men i den 11. måned falde 3,50 % under benchmark. I et sådant tilfælde ville batting-gennemsnittet være 90,90 %, men manageren ville have underpræsteret deres benchmark dramatisk.
Den berømte investor Warren Buffet er glad for at bruge baseball-analogier, når han taler om investering, og advarer investorer om ikke at svinge på hver pitch (det vil sige investering), men i stedet fokusere på at investere inden for din kompetencekreds, et koncept han først beskrev i sin 1996 aktionærbrev .
Særlige overvejelser
Over tid har andre baseballreferencer fundet vej ind i investeringsverdenen. I sin bog, One Up on Wall Street, introducerer den legendariske fondsforvalter Peter Lynch udtrykket tenbagger,. som refererer til en investering, der giver ti gange sin oprindelige købspris eller har potentialet til at gøre det. Lynch, en ivrig baseballfan, fandt på sætningen, fordi "taske" er baseballslang for "base". At score en tibagger er som at slå to homeruns og en double, eller hvad der svarer til at investere en meget imponerende gevinst.
##Højdepunkter
Ved investering refererer batting-gennemsnit til en statistisk metode, der bruges til at måle en investeringsforvalters evne til at opfylde eller slå afkastet af et benchmark-indeks.
Generelt, for at investeringsforvaltere kan blive betragtet som succesrige, skal de opnå et minimumstærskelgennemsnit på 50 %.
En ulempe ved at stole på batting-gennemsnit er, at det kun fokuserer på afkast og ikke tager højde for det risikoniveau, som en forvalter tager for at opnå disse afkast.
Informationsforholdet (IR) er et lignende mål for en pengeforvalters succes, der måler porteføljeafkast ud over benchmarkets afkast sammenlignet med volatiliteten af disse afkast.
