Investor's wiki

Średnia mrugnięcia

Średnia mrugnięcia

Co to jest średnia mrugnięcia?

„Średnia mrugnięcia” menedżera inwestycyjnego to technika statystyczna używana do pomiaru zdolności menedżera do osiągnięcia lub pokonania indeksu. Średnia mrugnięcia jest obliczana poprzez podzielenie liczby dni (lub miesięcy, kwartałów itp.), w których menedżer pokonuje lub dopasowuje indeks, przez całkowitą liczbę dni (lub miesięcy, kwartałów itp.) w danym okresie i pomnożenie tego współczynnika przez 100.

Im wyższa średnia mrugnięcia, tym lepiej. Najwyższa możliwa średnia liczba wynosiłaby 100%, co oznacza, że menedżer osiągał lepsze wyniki niż benchmark w każdym okresie. W przeciwieństwie do tego, średnia mrugnięcia na poziomie 0% oznacza, że menedżer ani razu nie przekroczył swojej wartości odniesienia.

Zrozumienie średniej mrugnięcia

Menedżer inwestycyjny, który osiąga lepsze wyniki niż rynek w 15 z możliwych 30 dni, miałby statystyczną średnią 50%. Im dłuższy okres w próbie, tym bardziej istotna statystycznie staje się miara. Wielu analityków korzysta z tej prostej kalkulacji w swoich szerszych ocenach poszczególnych zarządzających inwestycjami.

Termin pochodzi z baseballu, gdzie średnia odbijania reprezentuje procent trafień gracza w nietoperze. Podczas gdy średnia mrugnięcia w sezonie wynosząca 0,300 (30%) lub wyższa jest uważana za doskonałe osiągnięcie w baseballu, nie można tego powiedzieć o inwestowaniu. Jako minimalny próg pomiaru sukcesu inwestycyjnego stosuje się średnią 50%.

Średnia mrugnięcia vs. Wskaźnik informacji (IR)

Wskaźnik informacji (IR) jest podobną miarą sukcesu (lub porażki) zarządzających pieniędzmi. IR mierzy zwroty z portfela przekraczające zwroty z benchmarku w porównaniu do zmienności tych zwrotów. IR nie tylko mierzy zdolność zarządzającego inwestycjami do generowania wysokich zwrotów w stosunku do benchmarku, ale także stara się zidentyfikować spójność wyników zarządzających.

Obliczenie obejmuje błąd śledzenia,. który pokazuje, jak konsekwentnie menedżer jest w stanie osiągnąć zwrot portfela, który śledzi indeks. Niski błąd śledzenia oznacza, że menedżer stale pokonuje wyniki indeksu, podczas gdy wysoki błąd śledzenia oznacza, że zwroty menedżera są bardziej niestabilne i nie zawsze przewyższają benchmark.

Jednak IR nie łączy w łatwy sposób serii sukcesów lub porażek, które są pomocne przy ocenie końcowych wyników inwestycji. Średnia mrugnięcia przezwycięża tę wadę, odpowiadając: Czy menedżer inwestycyjny wygrywa lub przegrywa większość zakładów inwestycyjnych?

Wskaźnik informacyjny i średnia mrugnięcia to dwa powszechnie przytaczane miary sukcesu inwestycyjnego, ale te miary mają wady. IR nie zawiera informacji o wyższych momentach, a średnia mrugnięcia zawiera tylko informacje kierunkowe.

Ograniczenia średniej mrugnięcia

Mówiąc dokładniej, średnia mrugnięcia ma dwa podstawowe ograniczenia. Po pierwsze, średnia mrugnięcia skupia się tylko na zwrotach i nie uwzględnia poziomu ryzyka podejmowanego przez menedżera w osiąganiu zwrotów.

Po drugie, średnia mrugnięcia nie uwzględnia skali potencjalnej przewagi. Menedżer może osiągnąć wynik lepszy od benchmarku, powiedzmy, o 0,1% przez 10 miesięcy, ale w 11. miesiącu stracić od benchmarku o 3,50%. W takim przypadku średnia mrugnięcia wyniosłaby 90,90%, ale menedżer drastycznie obniżyłby swój benchmark.

Słynny inwestor Warren Buffet lubi używać analogii z baseballem, gdy mówi o inwestowaniu i ostrzega inwestorów, aby nie wahali się przy każdym boisku (czyli inwestycjach), ale zamiast tego skupiali się na inwestowaniu w ramach swojego kręgu kompetencji, koncepcji, którą po raz pierwszy opisał w swojej pracy z 1996 roku. list wspólnika.

Uwagi specjalne

Z biegiem czasu do świata inwestowania wkroczyły inne odniesienia do baseballu. W swojej książce Jeden w górę na Wall Street legendarny menedżer funduszy Peter Lynch wprowadza termin tenbagger,. który odnosi się do inwestycji, która zwraca dziesięciokrotnie pierwotną cenę zakupu lub ma taki potencjał. Jako zagorzały fan baseballu, Lynch wymyślił to wyrażenie, ponieważ „torba” to baseballowy slang oznaczający „bazę”. Zdobycie tenbaggera jest jak trafienie dwóch home runów i dubletu lub inwestowanie ekwiwalentu uzyskania imponującego zysku.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

  • W inwestowaniu średnia mrugnięcia odnosi się do metody statystycznej stosowanej do pomiaru zdolności zarządzającego inwestycjami do osiągnięcia lub przebicia stopy zwrotu z indeksu wzorcowego.

  • Ogólnie rzecz biorąc, aby menedżerów inwestycyjnych można było uznać za odnoszących sukcesy, musieliby osiągnąć minimalny próg, który wynosi średnio 50%.

  • Jedną z wad polegania na średniej mrugnięcia jest to, że skupia się ona tylko na zwrotach i nie bierze pod uwagę poziomu ryzyka podejmowanego przez menedżera w celu osiągnięcia tych zwrotów.

  • Wskaźnik informacyjny (IR) jest podobnym miernikiem sukcesu zarządzającego pieniędzmi, który mierzy zwroty portfela przekraczające zwroty benchmarku w porównaniu ze zmiennością tych zwrotów.