Lyöntikeskiarvo

Mikä on lyöntikeskiarvo?

Salkunhoitajan "lyöntikeskiarvo" on tilastollinen tekniikka, jota käytetään mittaamaan rahastonhoitajan kykyä saavuttaa tai voittaa indeksi. Lyöntikeskiarvo lasketaan jakamalla niiden päivien (tai kuukausien, vuosineljänneksien jne.) lukumäärä, jolloin manageri voittaa tai osuu indeksiin, päivien (tai kuukausien, vuosineljänneksien jne.) kokonaismäärällä kysymyksen ja jakson aikana. kertomalla tämä kerroin 100:lla.

Mitä korkeampi lyöntikeskiarvo, sitä parempi. Suurin mahdollinen keskiarvo olisi 100 %, mikä tarkoittaa, että johtaja ylitti vertailuindeksin joka yksittäisellä jaksolla. Sitä vastoin lyöntikeskiarvo 0 % tarkoittaa, että manageri ei koskaan saavuttanut vertailuarvoaan paremmin.

Lyöntikeskiarvon ymmärtäminen

Sijoituspäällikön , joka ylittää markkinat 15 päivässä mahdollisesta 30 päivästä, tilastollinen lyöntikeskiarvo olisi 50 %. Mitä pidempi ajanjakso otoskoossa otetaan, sitä tilastollisesti merkitsevämpi mitta tulee. Monet analyytikot käyttävät tätä yksinkertaista laskelmaa yksittäisten sijoitusjohtajien laajemmissa arvioinneissa.

Termi on peräisin baseballista, jossa lyöntikeskiarvo edustaa pelaajan osumien prosenttiosuutta mailoihin. Vaikka kauden lyöntikeskiarvoa, joka on 0,300 (30 %) tai korkeampi, pidetään erinomaisena saavutuksena baseballissa, mutta samaa ei voida sanoa sijoittamisesta. Minimikynnyksenä sijoitusten onnistumisen mittaamisessa käytetään lyöntikeskiarvoa 50 %.

Lyöntikeskiarvo vs. Tietosuhde (IR)

Tietosuhde (IR) on samanlainen mittari rahanhoitajien menestyksestä (tai epäonnistumisesta). IR mittaa salkun tuottoa, joka ylittää vertailuindeksin tuotot verrattuna näiden tuottojen volatiliteettiin . IR ei ainoastaan mittaa salkunhoitajan kykyä tuottaa korkeaa tuottoa suhteessa vertailuindeksiin, vaan se pyrkii myös tunnistamaan hoitajan suorituskyvyn johdonmukaisuuden.

Laskelmaan sisältyy seurantavirhe,. joka osoittaa, kuinka johdonmukaisesti johtaja pystyy saavuttamaan indeksiä seuraavat salkun tuotot. Alhainen seurantavirhe tarkoittaa, että johtaja voittaa jatkuvasti indeksin suorituskyvyn, kun taas korkea seurantavirhe tarkoittaa, että johtajan tuotot ovat epävakaampia eivätkä lyödä jatkuvasti vertailuindeksiä.

IR ei kuitenkaan yhdistä helposti sarjaa onnistumisia tai epäonnistumisia, joista on hyötyä arvioitaessa lopullisia sijoitustuloksia. Lyöntikeskiarvo voittaa tämän puutteen vastaamalla: Voittaako tai häviääkö sijoitusjohtaja useimmat sijoitusvedot?

Tietosuhde ja lyöntikeskiarvo ovat kaksi yleisesti noteerattua sijoitusmenestyksen mittaria, mutta näissä mittareissa on puutteita. IR ei sisällä tietoa korkeammista hetkistä ja lyöntikeskiarvo sisältää vain suuntatietoa.

Lyöntikeskiarvon rajoitukset

Tarkemmin sanottuna lyöntikeskiarvo kärsii kahdesta ensisijaisesta rajoituksesta. Ensinnäkin lyöntikeskiarvo keskittyy vain tuottoon eikä ota huomioon riskitasoa,. jonka johtaja ottaa tuottojen saavuttamisessa.

Toiseksi lyöntikeskiarvo ei ota huomioon mahdollisen suorituskyvyn laajuutta. Johtaja saattaa ylittää vertailuindeksin esimerkiksi 0,1 prosentilla 10 kuukauden ajan, mutta 11. kuukaudessa hän voi jäädä vertailuindeksistä 3,50 prosentilla. Tällöin lyöntikeskiarvo olisi 90,90 %, mutta manageri olisi saavuttanut dramaattisesti vertailuindeksiään.

Kuuluisa sijoittaja Warren Buffet käyttää mielellään baseball-analogioita puhuessaan sijoittamisesta ja varoittaa sijoittajia olemaan heilahtelematta jokaisella kentällä (eli sijoittamisessa), vaan keskittymään sijoittamiseen oman osaamispiirin sisällä, käsitettä hän kuvaili ensimmäisen kerran vuonna 1996. osakkeenomistajan kirje .

Erityisiä huomioita

Ajan myötä muut baseball-viitteet ovat löytäneet tiensä sijoittamisen maailmaan. Legendaarinen rahastonhoitaja Peter Lynch esittelee kirjassaan One Up on Wall Street termin tenbagger,. joka viittaa sijoitukseen, joka tuo kymmenen kertaa alkuperäisen ostohintansa tai jolla on siihen potentiaalia. Innokas baseball-fani Lynch keksi lauseen, koska "laukku" tarkoittaa baseball-slangia "base". Tenbaggerin saaminen on kuin lyöisi kaksi kotijuoksua ja tupla, tai sijoittaminen vastaa erittäin vaikuttavan voiton keräämistä.

##Kohokohdat

• Sijoittamisessa lyöntikeskiarvo viittaa tilastolliseen menetelmään, jolla mitataan salkunhoitajan kykyä saavuttaa tai voittaa vertailuindeksin tuotto.

• Yleisesti ottaen, jotta sijoitusjohtajia voidaan pitää menestyneinä, heidän on saavutettava 50 prosentin vähimmäislyöntikeskiarvo.

• Lyöntikeskiarvoon luottamisessa yksi haittapuoli on, että se keskittyy vain tuottoon eikä ota huomioon riskitasoa, jonka johtaja ottaa tuottojen saavuttamiseksi.

• Informaatiosuhde (IR) on samanlainen rahanhoitajan menestyksen mittari, joka mittaa salkun tuottoa vertailuindeksin tuottoja pidemmälle verrattuna näiden tuottojen volatiliteettiin.