信息比率 (IR)
##什么是信息比率（IR）？
信息比率 (IR) 是衡量投资组合收益超出基准收益（通常是指数）与这些收益的波动性相比的衡量标准。使用的基准通常是代表市场或特定部门或行业的指数。
IR 通常用于衡量投资组合经理的技能水平和相对于基准产生超额回报的能力，但它也试图通过将跟踪误差或标准偏差分量纳入计算来确定业绩的一致性.
跟踪误差确定了投资组合“跟踪”指数表现的一致性水平。低跟踪误差意味着投资组合随着时间的推移持续跑赢指数。高跟踪误差意味着投资组合回报随着时间的推移更加波动，并且在超过基准方面不一致。
##信息比（IR）的公式和计算
尽管比较的基金在性质上可能不同，但投资者关系通过将它们的表现差异（称为预期主动回报）除以它们的跟踪误差来标准化回报：
要计算 IR，请从跟踪基准指数的总回报中减去给定时期的投资组合总回报。将结果除以跟踪误差。
跟踪误差可以通过取投资组合收益与指数收益之差的标准差来计算。为方便起见，请使用财务计算器或 Excel 计算标准差。
破译信息比率
信息比率确定了基金超过基准的程度。较高的信息比率表明所需的一致性水平，而较低的信息比率表明相反。许多投资者在根据他们偏好的风险状况选择交易所交易基金(ETF) 或共同基金时使用信息比率。当然，过去的表现并不是未来结果的指标，但 IR 用于确定投资组合是否超过基准指数基金。
跟踪误差通常通过使用投资组合与基准指数之间的收益差异的标准差来计算。标准差有助于衡量与投资相关的风险或波动性水平。高标准差意味着波动性更大，一致性或可预测性更低。信息比率有助于确定投资组合交易超过其基准的数量和频率，但会考虑实现超额回报所带来的风险。
随着主动型基金经理收取费用，越来越多的投资者转向追踪标准普尔 500 指数等基准指数的被动管理型基金。一些投资者每年为基金经理的主动型管理基金支付 0.5% 至 2% 的费用。重要的是要确定该基金是否始终如一地击败类似的基准指数。 IR 计算有助于提供有关您的基金管理情况的定量结果。
IR 与夏普比率
与信息比率一样，夏普比率是风险调整后收益的指标。但是，夏普比率的计算方法是资产回报率与无风险回报率之间的差值除以资产回报率的标准差。无风险回报率与美国国债等无风险投资的回报率一致。如果特定国债的年收益率为 3%，夏普比率将采用 3% 作为无风险利率进行比较。
另一方面，IR 衡量与标准普尔 500 指数(S&P 500) 等基准相关的风险调整回报，而不是无风险资产。 IR 还衡量投资业绩的一致性。然而，夏普比率衡量投资组合在风险调整的基础上优于无风险回报率的程度。
两种财务指标都有其用处，但指数比较使 IR 对投资者更具吸引力，因为指数基金通常是比较投资业绩的基准，市场回报通常高于无风险回报。
使用 IR 的限制
任何衡量风险调整后回报的比率都可能因投资者而异。每个投资者都有不同的风险承受能力，根据年龄、财务状况和收入等因素，可能会有不同的投资目标。因此，每个投资者根据他们的需求、目标和风险承受能力水平对 IR 做出不同的解释。
此外，将多个基金与基准进行比较也很难解释，因为这些基金可能有不同的证券、每个行业的资产配置以及其投资的切入点。与任何单一财务比率一样，最好查看其他类型的比率和其他财务指标，以做出更全面、更明智的投资决策。
＃＃ 例子
与指数中较低的回报率以及较低的跟踪误差相比，投资组合的高回报率可以实现高 IR 。高比率意味着，在风险调整的基础上，与基准指数相比，经理一直产生更好的回报。
例如，假设您要比较两个不同的基金经理：
基金经理 A 的年化回报率为 13%，跟踪误差为 8%
基金经理 B 的年化回报率为 8%，跟踪误差为 4.5%
此外，假设该指数的年化回报率为 -1.5%
基金经理 A 的 IR 等于 1.81 或 (13 - (-1.5) / 8)。基金经理 B 的 IR 等于 2.11 或 (8 - (-1.5) / 4.5)。尽管经理 B 的回报低于经理 A，但他们的投资组合具有更好的 IR，部分原因是它的标准差或跟踪误差较低，这意味着相对于基准指数而言，投资组合的表现风险更小且更一致。
＃＃ 强调
信息比率用于评估投资组合经理产生超过给定基准的回报的技能。
更高的 IR 结果意味着更好的投资组合经理在承担风险的情况下获得超过基准的更高回报。
信息比率 (IR) 是衡量投资组合收益高于基准（通常是标准普尔 500 指数等指数）收益对这些收益波动性的衡量。
