Media di battuta
Qual è la media di battuta?
La "media battuta" di un gestore degli investimenti è una tecnica statistica utilizzata per misurare la capacità di un gestore di raggiungere o battere un indice. Una media di battuta viene calcolata dividendo il numero di giorni (o mesi, trimestri, ecc.) in cui l'allenatore batte o abbina l'indice per il numero totale di giorni (o mesi, trimestri, ecc.) nel periodo in questione e moltiplicando quel fattore per 100.
Più alta è la media di battuta, meglio è. La media del numero più alto possibile sarebbe del 100%, il che significa che il gestore ha sovraperformato il benchmark ogni singolo periodo. Al contrario, una media in battuta dello 0% significa che il gestore non ha mai sovraperformato il benchmark.
Capire la media di battuta
Un gestore degli investimenti che supera il mercato in 15 giorni su 30 possibili avrebbe una media statistica di battuta del 50%. Più lungo è il periodo preso nella dimensione del campione, più statisticamente significativa diventa la misura. Molti analisti utilizzano questo semplice calcolo nelle loro valutazioni più ampie dei singoli gestori degli investimenti.
Il termine deriva dal baseball, dove la media di battuta rappresenta la percentuale dei colpi di un giocatore rispetto alle mazze. Mentre una media di battuta stagionale di .300 (30%) o superiore è considerata un ottimo risultato nel baseball, lo stesso non si può dire per gli investimenti. Una media di battuta del 50% viene utilizzata come soglia minima per misurare il successo dell'investimento.
Media di battuta e rapporto di informazioni (IR)
L' Information Ratio (IR) è una misura simile del successo (o fallimento) dei gestori di denaro. L'IR misura i rendimenti del portafoglio oltre i rendimenti del benchmark rispetto alla volatilità di tali rendimenti. L'IR non solo misura la capacità del gestore degli investimenti di generare rendimenti elevati rispetto al benchmark, ma cerca anche di identificare la coerenza della performance del gestore.
Il calcolo include un tracking error che mostra con quanta coerenza il gestore è in grado di ottenere rendimenti di portafoglio che replicano l'indice. Un tracking error basso indica che il gestore batte costantemente la performance dell'indice, mentre un tracking error elevato segnala che i rendimenti del gestore sono più volatili e non superano costantemente il benchmark.
Tuttavia, l'IR non mette insieme facilmente una serie di successi o fallimenti, che sono utili per valutare i risultati finali dell'investimento. La media di battuta supera questa lacuna rispondendo: un gestore degli investimenti vince o perde la maggior parte delle scommesse sugli investimenti?
Il rapporto di informazione e la media di battuta sono due misure comunemente citate del successo dell'investimento, ma queste misure presentano carenze. L'IR non contiene informazioni sui momenti più alti e la media di battuta contiene solo informazioni direzionali.
Limiti della media di battuta
Più specificamente, la media in battuta soffre di due limiti principali. In primo luogo, la media di battuta si concentra solo sui rendimenti e non prende in considerazione il livello di rischio assunto da un gestore nel conseguire i rendimenti.
In secondo luogo, la media di battuta non tiene conto dell'entità di una potenziale sovraperformance. Un gestore potrebbe sovraperformare il benchmark, diciamo, dello 0,1% per 10 mesi, ma nell'undicesimo mese non raggiunge il benchmark del 3,50%. In tal caso la media di battuta sarebbe del 90,90%, ma il gestore avrebbe nettamente sottoperformato il benchmark.
Il famoso investitore Warren Buffet ama usare le analogie del baseball quando parla di investimenti e avverte gli investitori di non oscillare ad ogni passo (cioè, investimento), ma invece di concentrarsi sull'investimento all'interno della propria cerchia di competenza, un concetto che ha descritto per la prima volta nel suo 1996 lettera agli azionisti.
Considerazioni speciali
Nel tempo altri riferimenti al baseball si sono fatti strada nel mondo degli investimenti. Nel suo libro One Up on Wall Street, il leggendario gestore di fondi Peter Lynch introduce il termine tenbagger,. che si riferisce a un investimento che restituisce dieci volte il suo prezzo di acquisto originale o ha il potenziale per farlo. Appassionato di baseball, Lynch ha inventato la frase perché "borsa" è il gergo del baseball per "base". Segnare un tenbagger è come segnare due fuoricampo e un doppio, o l'equivalente investimento di accumulare un guadagno davvero impressionante.
Mette in risalto
Negli investimenti, la media battuta si riferisce a un metodo statistico utilizzato per misurare la capacità di un gestore degli investimenti di soddisfare o battere i rendimenti di un indice di riferimento.
In generale, affinché i gestori degli investimenti siano considerati di successo, dovrebbero raggiungere una soglia minima di battuta media del 50%.
Uno svantaggio dell'affidarsi alla media battuta è che si concentra solo sui rendimenti e non prende in considerazione il livello di rischio assunto da un manager per ottenere tali rendimenti.
L'Information Ratio (IR) è una misura simile del successo di un gestore di denaro che misura i rendimenti del portafoglio oltre i rendimenti del benchmark rispetto alla volatilità di tali rendimenti.
