Средний уровень

Что такое ватин в среднем?

«Среднее значение» инвестиционного менеджера — это статистический метод, используемый для измерения способности менеджера соответствовать индексу или превзойти его. Средний балл рассчитывается путем деления количества дней (или месяцев, кварталов и т. д.), в течение которых менеджер превосходит или соответствует индексу, на общее количество дней (или месяцев, кварталов и т. д.) в рассматриваемом периоде и умножив этот коэффициент на 100.

Чем выше средний балл, тем лучше. Максимально возможное среднее значение будет 100%, что означает, что менеджер превосходил контрольный показатель каждый отдельный период. Напротив, средний показатель 0% означает, что менеджер ни разу не превзошел свой контрольный показатель.

Понимание среднего уровня ватина

Инвестиционный менеджер,. который превосходит рынок в 15 из возможных 30 дней, будет иметь среднее статистическое значение 50%. Чем длиннее период выборки, тем более статистически значимым становится показатель. Многие аналитики используют этот простой расчет в своих более широких оценках отдельных инвестиционных менеджеров.

Этот термин происходит из бейсбола, где средний показатель отбивания представляет собой процент попаданий игрока в биты. В то время как средний показатель за сезон 0,300 (30%) или выше считается отличным достижением в бейсболе, этого нельзя сказать об инвестировании. В качестве минимального порога для измерения успешности инвестиций используется среднее значение 50%.

Среднее количество ударов по отношению к информационному соотношению (IR)

Коэффициент информации (IR) является аналогичным показателем успеха (или неудачи) финансовых менеджеров. IR измеряет доходность портфеля сверх доходности эталона по сравнению с волатильностью этой доходности. IR не только измеряет способность инвестиционного менеджера генерировать высокие доходы по сравнению с эталоном, но также пытается определить постоянство результатов работы менеджера.

Расчет включает ошибку отслеживания,. которая показывает, насколько стабильно менеджер может получать доходность портфеля, соответствующую индексу. Низкая ошибка отслеживания означает, что управляющий постоянно превосходит показатели индекса, в то время как высокая ошибка отслеживания указывает на то, что доходы управляющего более изменчивы и не всегда превосходят контрольный показатель.

Тем не менее, IR нелегко связать воедино ряд успехов или неудач, что полезно при оценке конечных результатов инвестиций. Среднее число ставок преодолевает этот недостаток, отвечая на вопрос: выигрывает или проигрывает инвестиционный менеджер в большинстве инвестиционных ставок?

Информационное отношение и среднее значение — два часто упоминаемых показателя инвестиционного успеха, но у этих показателей есть недостатки. IR не содержит информации о более высоких моментах, а среднее значение содержит только информацию о направлении.

Ограничения среднего уровня ватина

В частности, средний показатель имеет два основных ограничения. Во-первых, средний показатель фокусируется только на доходах и не принимает во внимание уровень риска,. на который идет менеджер при получении доходов.

Во-вторых, средний показатель не учитывает масштаб любого потенциального превосходства. Менеджер может превзойти контрольный показатель, скажем, на 0,1% за 10 месяцев, но на 11-м месяце не дотянуть до контрольного показателя на 3,50%. В таком случае средний показатель результативности составил бы 90,90%, но менеджер значительно уступил своему эталону.

Знаменитый инвестор Уоррен Баффет любит использовать аналогии с бейсболом, когда говорит об инвестициях, и предостерегает инвесторов от того, чтобы они не качались на каждом шагу (то есть инвестиции), а вместо этого сосредоточивались на инвестировании в пределах своего круга компетенции, концепция, которую он впервые описал в своей книге 1996 года. письмо акционера .

Особые соображения

Со временем в мир инвестирования проникли и другие отсылки к бейсболу. В своей книге One Up on Wall Street легендарный управляющий фондом Питер Линч вводит термин tenbagger,. который относится к инвестициям, которые возвращают в десять раз первоначальную цену покупки или могут дать это. Заядлый фанат бейсбола, Линч придумал эту фразу, потому что «сумка» на бейсбольном сленге означает «база». Забить десять бэггеров — это все равно, что сделать два хоум-рана и удвоить, или инвестиционный эквивалент получения очень впечатляющей прибыли.

Особенности

• В инвестировании средний показатель относится к статистическому методу, используемому для измерения способности инвестиционного менеджера достичь или превзойти доходность эталонного индекса.

• В целом, чтобы инвестиционные менеджеры считались успешными, они должны достичь минимального порогового среднего показателя в 50%.

• Одним из недостатков использования среднего показателя ватина является то, что он фокусируется только на доходах и не принимает во внимание уровень риска, на который идет менеджер для достижения этих доходов.

• Информационное отношение (IR) является аналогичным показателем успеха управляющего капиталом, который измеряет доходность портфеля сверх доходности эталона по сравнению с волатильностью этих доходностей.