Batting Gjennomsnitt

Hva er slaggjennomsnitt?

En investeringsforvalters "batting-gjennomsnitt" er en statistisk teknikk som brukes til å måle en forvalters evne til å møte eller slå en indeks. Et slaggjennomsnitt beregnes ved å dele antall dager (eller måneder, kvartaler osv.) der manageren slår eller matcher indeksen med det totale antallet dager (eller måneder, kvartaler osv.) i den aktuelle perioden og multipliser denne faktoren med 100.

Jo høyere slaggjennomsnitt, jo bedre. Høyest mulig gjennomsnitt ville være 100 %, noe som betyr at forvalteren overgikk referanseindeksen hver eneste periode. Derimot betyr et slaggjennomsnitt på 0 % at manageren aldri har prestert bedre enn referanseindeksen sin.

Forstå slaggjennomsnittet

En investeringsforvalter som overgår markedet på 15 av 30 mulige dager ville ha et statistisk batting-gjennomsnitt på 50 %. Jo lengre periode tatt i utvalgsstørrelsen, jo mer statistisk signifikant blir tiltaket. Mange analytikere bruker denne enkle beregningen i sine bredere vurderinger av individuelle investeringsforvaltere.

Begrepet stammer fra baseball, der batting-gjennomsnittet representerer prosentandelen av en spillers treff til balltre. Mens et slaggjennomsnitt på 0,300 (30 %) eller høyere regnes som en utmerket prestasjon i baseball, kan ikke det samme sies om investering. Et batting-gjennomsnitt på 50 % brukes som minimumsterskel for å måle investeringssuksess.

Slaggjennomsnitt vs. Informasjonsforhold (IR)

Informasjonsforholdet (IR) er et lignende mål på suksessen (eller fiaskoen) til pengeforvaltere. IR måler porteføljeavkastning utover avkastningen til referanseindeksen sammenlignet med volatiliteten til disse avkastningene. IR måler ikke bare investeringsforvalterens evne til å generere høy avkastning i forhold til referanseindeksen, men den forsøker også å identifisere forvalterens resultatkonsistens.

Beregningen inkluderer en tracking error som viser hvor konsekvent forvalter er i stand til å oppnå porteføljeavkastning som følger indeksen. En lav tracking error betyr at forvalteren konsekvent slår indeksens ytelse, mens en høy tracking error signaliserer at forvalterens avkastning er mer volatil og ikke konsekvent slår referanseindeksen.

Imidlertid setter IR ikke lett sammen en rekke suksesser eller fiaskoer, noe som er nyttig når du vurderer endelige investeringsresultater. Batting-gjennomsnittet overvinner denne mangelen ved å svare: Vinner eller taper en investeringsforvalter de fleste investeringsspill?

Informasjonsforholdet og slaggjennomsnittet er to ofte siterte mål for investeringssuksess, men disse målene har mangler. IR-en inneholder ingen informasjon om høyere øyeblikk, og slaggjennomsnittet inneholder kun retningsinformasjon.

Begrensninger for slaggjennomsnitt

Mer spesifikt lider slaggjennomsnittet av to primære begrensninger. For det første fokuserer batting-gjennomsnittet kun på avkastning og tar ikke hensyn til risikonivået en forvalter tar for å oppnå avkastning.

For det andre tar ikke slaggjennomsnittet hensyn til omfanget av potensiell overprestasjon. En forvalter kan overgå referanseindeksen med for eksempel 0,1 % i 10 måneder, men i den 11. måneden falle under referanseindeksen med 3,50 %. I et slikt tilfelle ville slaggjennomsnittet være 90,90 %, men manageren ville ha underprestert dramatisk.

Den berømte investoren Warren Buffet er glad i å bruke baseballanalogier når han snakker om investering og advarer investorer om ikke å svinge på hver bane (det vil si investering), men i stedet fokusere på å investere innenfor din kompetansekrets, et konsept han først beskrev i 1996. aksjonærbrev .

Spesielle hensyn

Over tid har andre baseballreferanser kommet seg inn i investeringsverdenen. I sin bok, One Up on Wall Street, introduserer den legendariske fondsforvalteren Peter Lynch begrepet tenbagger,. som refererer til en investering som gir ti ganger sin opprinnelige kjøpesum eller har potensial til å gjøre det. Lynch, en ivrig baseballfan, kom opp med uttrykket fordi "bag" er baseballslang for "base". Å score en tibagger er som å slå to homeruns og en dobbel, eller det å investere som tilsvarer en veldig imponerende gevinst.

##Høydepunkter

• Ved investering refererer batting gjennomsnitt til en statistisk metode som brukes til å måle en investeringsforvalters evne til å møte eller slå avkastningen til en referanseindeks.

• Generelt, for at investeringsforvaltere skal anses som vellykkede, må de oppnå et minimumsgrensesnitt på 50 %.

– En ulempe med å stole på slaggjennomsnitt er at det kun fokuserer på avkastning og ikke tar hensyn til risikonivået en forvalter tar for å oppnå denne avkastningen.

– Informasjonsforholdet (IR) er et lignende mål på en pengeforvalters suksess som måler porteføljeavkastningen utover avkastningen til referanseindeksen sammenlignet med volatiliteten til disse avkastningene.