资本负债

什么是资本负债？

资本负债率是一个英国术语，指的是公司相对于其股权的债务金额。在美国，资本负债率被称为“金融杠杆”。

资本负债率高的公司相对于其股权价值将拥有更多的债务。资产负债率是衡量财务风险的指标，以公司的权益来表示公司的债务金额。负债比率为 2.0 的公司的债务是股本的两倍。

公司和行业之间的资本负债率会有所不同。在需要大量资本投资的行业，资产负债率会很高。贷方和投资者密切关注资产负债率，因为高比率表明如果公司业务放缓，公司可能无法履行其债务义务。

因此，处于周期性行业且资产负债率较高的公司可能会被投资者视为具有风险的公司。然而，在稳定的行业中，高负债比率可能不会引起关注。例如，公用事业公司需要大量的资本投资，但它们是垄断企业，而且它们的费率受到严格监管。因此，他们的收入和收入非常稳定。

公司有时可能会增加对杠杆的使用。在杠杆收购的情况下，公司将使用的资本负债数额将急剧增加，因为公司承担债务来为收购提供资金。

当债务便宜时，杠杆也会增加。这意味着利率很低，银行有提供融资的意愿。 2005-2006 年，由于廉价债券发行、私募股权交易热潮、放松管制和抵押贷款支持证券的增长，杠杆率大幅上升。

资本杠杆因素影响公司的信誉。贷方在决定提供信贷时通常会考虑公司的资产负债率、条款和利率，以及是否有抵押。通常，在计算资产负债率时，优先债权人会忽略公司的短期义务，因为在企业破产的情况下，优先债权人会获得优先权。

在贷款人考虑无担保贷款的情况下，资产负债率将包含有关优先债务和已发行优先股比例的信息，其中包含优先还款条款。这允许贷方调整计算以反映比担保贷款更高的风险水平。

例如，为了资助一个新项目，ABC, Inc. 发现它无法以合理的价格向股权投资者出售新股。相反，ABC 将目光投向了债务市场，并获得了 15,000,000 美元、一年到期的贷款。目前，ABC, Inc. 拥有 2,000,000 美元的股权价值。

因此，资产负债率将是 7.5 倍——[1500 万美元的总债务 + 股本，除以 200 万美元的股东股本]。 ABC肯定会被认为是一家高负债的公司

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