Gearing Modal

Apakah itu Modal Gearing?

Penggearan modal ialah istilah British yang merujuk kepada jumlah hutang yang dimiliki oleh syarikat berbanding ekuitinya. Di Amerika Syarikat, penggearan modal dikenali sebagai " leverage kewangan."

Syarikat yang mempunyai tahap penggearan modal yang tinggi akan mempunyai jumlah hutang yang lebih besar berbanding dengan nilai ekuiti mereka. Nisbah penggearan ialah ukuran risiko kewangan dan menyatakan jumlah hutang syarikat dari segi ekuitinya. Sebuah syarikat dengan nisbah penggearan 2.0 akan mempunyai hutang dua kali lebih banyak daripada ekuiti.

Memahami Perpindahan Modal

Penggearan modal akan berbeza antara syarikat dan industri. Dalam industri yang memerlukan pelaburan modal yang besar,. nisbah penggearan akan menjadi tinggi. Pemberi pinjaman dan pelabur memberi perhatian kepada nisbah penggearan kerana nisbah yang tinggi menunjukkan bahawa syarikat mungkin tidak dapat memenuhi obligasi hutangnya jika perniagaannya perlahan.

Syarikat yang berada dalam industri kitaran dan mempunyai nisbah penggearan yang tinggi, oleh itu, boleh dilihat oleh pelabur sebagai berisiko. Dalam industri yang stabil, bagaimanapun, nisbah penggearan yang tinggi mungkin tidak menimbulkan kebimbangan. Syarikat utiliti, sebagai contoh, memerlukan pelaburan modal yang besar, tetapi mereka adalah monopoli dan kadarnya sangat dikawal. Jadi, pendapatan dan pendapatan mereka sangat stabil.

Syarikat mungkin kadangkala meningkatkan penggunaan penggearan mereka. Sekiranya berlaku pembelian berleveraj,. jumlah modal yang akan digunakan oleh syarikat akan meningkat secara mendadak apabila syarikat mengambil hutang untuk membiayai pemerolehan.

Leveraj juga meningkat apabila hutang murah. Ini bermakna kadar faedah adalah rendah dan bank mempunyai selera untuk membekalkan pembiayaan. Pada tahun 2005–2006, terdapat peningkatan besar dalam leverage disebabkan oleh tawaran hutang murah, ledakan tawaran ekuiti persendirian, penyahkawalseliaan dan pertumbuhan sekuriti yang disokong gadai janji.

Pertimbangan Khas

Faktor penggearan modal ke dalam kepercayaan kredit firma. Pemberi pinjaman selalunya akan mempertimbangkan nisbah penggearan syarikat apabila membuat keputusan mengenai pemberian kredit, pada terma dan kadar faedah, dan sama ada ia dicagarkan atau tidak. Selalunya, pemberi pinjaman untuk hutang berstruktur sebagai senior akan mengabaikan kewajipan jangka pendek firma apabila mengira nisbah penggearan, kerana pemberi pinjaman kanan mendapat keutamaan sekiranya perniagaan muflis.

Dalam kes di mana pemberi pinjaman sebaliknya akan mempertimbangkan pinjaman tidak bercagar,. nisbah penggearan akan menggabungkan maklumat mengenai bahagian hutang senior dan saham pilihan tertunggak, yang mengandungi syarat pembayaran balik keutamaan. Ini membolehkan pemberi pinjaman melaraskan pengiraan untuk mencerminkan tahap risiko yang lebih tinggi daripada yang akan ada dengan pinjaman bercagar.

Contoh Pemindahan Modal

Sebagai contoh, untuk membiayai projek baharu, ABC, Inc. mendapati ia tidak dapat menjual saham baharu kepada pelabur ekuiti pada harga yang berpatutan. Sebaliknya, ABC melihat kepada pasaran hutang dan memperoleh pinjaman sebanyak USD $15,000,000 dengan tempoh satu tahun sehingga matang. Pada masa ini, ABC, Inc. mempunyai $2,000,000 nilai ekuiti.

Oleh itu, nisbah penggearan ialah 7.5x—[$15 juta jumlah hutang + ekuiti, ddibahagikan dengan $2 juta dalam ekuiti pemegang saham]. ABC pastinya akan dianggap sebagai firma yang sangat menjurus

Sorotan

• Nisbah gear ialah sekumpulan metrik kewangan yang membandingkan ekuiti pemegang saham dengan hutang syarikat dalam pelbagai cara untuk menilai jumlah leverage dan kestabilan kewangan syarikat.

• Penggearan modal merujuk kepada leverage relatif syarikat, iaitu hutang berbanding nilai ekuitinya.

• Istilah ini kebanyakannya digunakan di UK, dan di Amerika, penggearan modal adalah bersamaan dengan istilah leverage kewangan.