Capital Gearing
Was ist Capital Gearing?
Capital Gearing ist ein britischer Begriff, der sich auf die Höhe der Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zu seinem Eigenkapital bezieht. In den Vereinigten Staaten ist Capital Gearing als „ Financial Leverage “ bekannt.
Unternehmen mit einem hohen Kapitalbindungsgrad haben im Verhältnis zu ihrem Eigenkapitalwert eine höhere Verschuldung. Der Verschuldungsgrad ist ein Maß für das finanzielle Risiko und drückt die Höhe der Verschuldung eines Unternehmens im Verhältnis zum Eigenkapital aus. Ein Unternehmen mit einem Verschuldungsgrad von 2,0 hätte doppelt so viel Fremdkapital wie Eigenkapital.
Capital Gearing verstehen
Die Kapitalausstattung unterscheidet sich zwischen Unternehmen und Branchen. In Branchen, die große Kapitalinvestitionen erfordern,. sind die Verschuldungsquoten hoch. Kreditgeber und Investoren achten genau auf die Gearing Ratio, da eine hohe Ratio darauf hindeutet, dass ein Unternehmen seinen Schuldenverpflichtungen möglicherweise nicht nachkommen kann, wenn sich sein Geschäft verlangsamt.
Unternehmen, die in zyklischen Branchen angesiedelt sind und einen hohen Verschuldungsgrad aufweisen, können daher von Anlegern als riskant angesehen werden. In stabilen Branchen ist ein hoher Verschuldungsgrad jedoch möglicherweise kein Problem. Versorgungsunternehmen zum Beispiel erfordern große Kapitalinvestitionen, aber sie sind Monopole und ihre Tarife sind stark reguliert. Ihre Einnahmen und Einnahmen sind also sehr stabil.
Unternehmen können zeitweise den Einsatz von Gearing erhöhen. Im Falle eines Leveraged Buyouts wird der Kapitaleinsatz eines Unternehmens dramatisch ansteigen, da das Unternehmen Schulden zur Finanzierung der Übernahme aufnimmt.
Die Hebelwirkung steigt auch, wenn die Schulden billig sind. Das bedeutet, dass die Zinsen niedrig sind und die Banken bereit sind, Finanzierungen bereitzustellen. In den Jahren 2005–2006 gab es einen enormen Anstieg der Verschuldung aufgrund billiger Anleiheangebote, des Booms von Private-Equity-Deals, der Deregulierung und des Wachstums von hypothekenbesicherten Wertpapieren.
Besondere Überlegungen
Capital Gearing Faktoren in die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens. Kreditgeber berücksichtigen häufig den Verschuldungsgrad eines Unternehmens, wenn sie Entscheidungen über die Kreditvergabe treffen, zu welchen Konditionen und Zinssätzen und ob sie besichert sind oder nicht. Häufig lassen Kreditgeber für als vorrangig strukturierte Schulden die kurzfristigen Verpflichtungen eines Unternehmens bei der Berechnung des Verschuldungsverhältnisses außer Acht, da vorrangige Kreditgeber im Falle einer Insolvenz eines Unternehmens Vorrang erhalten.
In Fällen, in denen ein Kreditgeber stattdessen ein unbesichertes Darlehen in Betracht ziehen würde,. würde die Gearing Ratio Informationen über den Anteil der vorrangigen Verbindlichkeiten und der ausstehenden Vorzugsaktien enthalten, die Vorzugsrückzahlungsbedingungen enthalten. Dadurch kann der Kreditgeber die Berechnung anpassen, um das höhere Risikoniveau widerzuspiegeln, als es bei einem besicherten Kredit der Fall wäre.
Beispiel für Capital Gearing
Um beispielsweise ein neues Projekt zu finanzieren, stellt ABC, Inc. fest, dass es nicht in der Lage ist, neue Aktien zu einem angemessenen Preis an Eigenkapitalinvestoren zu verkaufen. Stattdessen schaut ABC auf den Schuldenmarkt und sichert sich ein Darlehen in Höhe von 15.000.000 USD mit einer Laufzeit von einem Jahr. Gegenwärtig hat ABC, Inc. einen Eigenkapitalwert von 2.000.000 $.
Das Gearing Ratio wäre somit 7,5x – [15 Mio. USD Gesamtverschuldung + Eigenkapital, geteilt durch** 2 Mio. USD Eigenkapital]. ABC würde sicherlich als hochgradig ausgerüstetes Unternehmen angesehen werden
Höhepunkte
Gearing Ratios sind eine Gruppe von Finanzkennzahlen, die das Eigenkapital der Aktionäre auf verschiedene Weise mit den Schulden des Unternehmens vergleichen, um die Höhe der Verschuldung und die finanzielle Stabilität des Unternehmens zu beurteilen.
Capital Gearing bezieht sich auf die relative Hebelwirkung eines Unternehmens, dh seine Schulden gegenüber seinem Eigenkapitalwert.
Der Begriff wird hauptsächlich in Großbritannien verwendet, und in Amerika entspricht Capital Gearing dem Begriff Financial Leverage.
